白银交易日评：退欧公投如箭在弦，英镑欧元反弹白银价格跌宕起伏

【操作策略】

伦敦银日间建议适量逢低做多或突破区间追单为主：

伦敦银 阻力位：17.61,17.86,18.01支撑位：17.27,17.09,16.94

1、短线以17.07为止损在17.27支持上方做多，目标17.61,17.86；

2、突破17.09做空，目标17.00,16.94，止损17.29；

3、中线以16.89为止损在17.09上方做多，目标17.61,18.01。

【走势回顾】

国际货币基金组织IMF认为，英国一旦脱离欧洲联盟，对经济会有负面及重大影响。IMF发表对英国一旦「脱欧」的评估，认为所受影响会决定于不同因素，包括贸易谈判、移民限制与投资表现，不过长远来说，经济表现可能会较差。在有限度影响情况下，到2019年，经济可能会收缩百分之1.5左右。但在不利情况下，到时经济会收缩百分之5.5。短期来说，制订「脱欧」过程可能会影响投资、消费与就业。美国联邦储备局有官员认为，经济可能在最长两年半内只需要加息一次，并呼吁联储局放弃对经济与利率的长期预测。圣路易联邦储备银行行长布拉德表示，与制订货币政策的公开委员会所作的预测比较，联储局以前实际加息步伐，一直都是慢得多，导致全球金融市场扭曲，对联储局未来政策无所适从，并削弱委员会公信力。布拉德认为，联储局对货币政策的预测看来过深，联邦基金利率*市场似乎并不相信联储局的预测。他又认为，联邦基金利率适合水平是0.63厘左右，比目前高出约四分之一厘。伦敦银上交易日（6月17日）开盘17.26美元/盎司，盘中最高17.50美元/盎司，最低17.20美元/盎司；日收盘17.48美元/盎司，收大阳线。今日亚盘时段，白银价格区间震荡。

【基本面分析】

上周五有关英国退欧公投的剧情再度跌宕起伏，在支持留欧的议员遇袭身亡后，脱欧阵营受到民众道德指责，留欧支持率有所上升，脱欧忧虑短暂舒缓促使英镑空头大量回补，因部分资金回流欧洲，加上联储票委再发鸽派言论，美元承压走低，金银受惠于美元走软而上扬，但避险情绪的变化使波动加剧。原油方面，虽然贝克休斯数据显示活跃钻机数量再次增加，但英国退欧忧虑情绪的缓解及技术指标的超跌，推动油价大幅反弹约4%，但形态上仍然存在筑顶后向下破位的危险。本周焦点无疑是6月23日英国退欧公投，今后几天每天都会有不同机构的民意调查结果，还有三场电视辩论，暂时来看公投因工党议员遇袭事件而推后的可能性不大，公投日没有正式的票站调查，第一个结果预计在第二天凌晨12:30am发布，4:30am清点约四分之三的票，7：00am之前结束点票。耶伦6月21、22日在国会听证，言辞应该会贴近上周声明。在数据方面，美国耐用消费品订单预料大幅下滑，核心订单则持平略增，密歇根大学消费者信心指数预计高位回落。在欧洲，PMI速报稍微转弱，德国ZEW明显恶化，乌克兰可能大幅降息。在亚太区，日本五月贸易账户顺差大幅收窄。

目前美联储六月议息决议维持利率不变，而且下调经济增长展望和利率路径预期，特别指出劳动力市场改善的步伐出现放缓，前两次坚决拥护加息的鹰派票委乔治此次放弃加息主张，同时公布的位图显示，预计今年仅加息一次的决策者人数上升，耶伦在记者会上表达了对升息谨慎的观点，此前多位联储官员发表偏鹰派言论，但受罢工事件影响最新非农表现大幅差于预期，迫使美联储对待加息的态度再度趋于谨慎，年内加息概率下降，另外英国退欧公投如箭在弦，剧情一波三折令市场情绪紧绷。市场对美联储加息路径意见趋于一致，从CME监察可见2016年7月加息机会为7%，而9月加息机会为24%，12月见23%，若加息机会上升短线利淡金银，反之则利好金银。美元指数受英镑欧元反弹影响而大幅走软，金银或逢低受支持。美国十年期债收益率震荡上扬，金银料逢高受压。全球最大的白银ETF持仓近段时间几度出现大幅增持，或是美联储加息机会下降，英国退欧公投临近避险情绪升温，促使资金态度对后续走势乐观。消息面多空交织，银价需警惕在突发消息的影响下出现大幅波动走势。

【技术分析】

技术面来看，日K线图上，上交易日银价收大阳线，跟随欧元及英镑反弹，美元走软，油价超跌反弹，无视贝克休斯活跃钻机数据继续回升的影响，空头趁英国退欧忧虑情绪缓解之际进行回补。需要注意的是，由于白银货币属性与商品属性并存，同时受金价及油价波动影响，使白银更容易形成震荡起伏的走势。此外全球最大的白银ETF持仓近段时间几度出现大幅增持，或是美联储加息机会下降，英国退欧公投临近避险情绪升温，促使资金态度对后续走势乐观。从长期形态来看，银价尚未彻底摆脱熊市趋势，而从4小时图来看，银价前期反复震荡后，一举突破下降趋势压制强势上扬，但随后受联储官员鹰派言论及加息预期升温影响，美元V型反转，银价退守16美元关口附近震荡整理，随着非农表现大幅差于预期，六月议息决议释放鸽派信号，银价维持震荡上扬逼近18美元关口，但英国退欧公投再生变量，多头回补打压银价快速回落。

美联储六月决议维持利率不变，并且下调经济增长展望和利率路径预期，特别指出劳动力市场改善的步伐出现放缓，前两次坚决拥护加息的鹰派票委乔治此次放弃加息主张，同时公布的位图显示，预计今年仅加息一次的决策者人数上升，耶伦在记者会上表达对升息谨慎的观点，此前多位联储官员发表偏鹰派言论，但受罢工事件影响最新非农表现大幅差于预期，迫使美联储对待加息的态度再度趋于谨慎。未来政策前景仍取决于经济数据表现，若美国经济数据不尽如人意，银价有望借美元弱势的机会反弹，反之，则需警惕掉头下挫。

消息面多空交织，市场将密切关注未来通胀、薪资、就业增长等指标的变化，美联储采取持续紧缩的激进货币政策的概率非常小，但相信其会在经济形势允许的情况下努力维持货币政策的正常化，而由于最新非农表现不佳，英国退欧公投存在不确定性，联储加息步伐明显放缓，因此日间操作上建议顺势而为，适量逢低做多或突破区间追单为主。

【数据焦点】

周一(6月20日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

1400，德国5月PPI月率，中，0.1%，0.3%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1700，欧元区4月建筑业产出月率，中，-0.9%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

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