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英伦金业「银市直击」：QE将收紧炒白银聚焦本周美国GDP数据

2013-06-24

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【走势回顾】

上周在美联储货币政策决议的乐观预期以及伯南克明确退出QE时点表态后，金融市场强烈震荡，全球股市大幅下跌，美元强劲反弹，贵金属市场再次下挫至近年低点。上周五，国际现货白银走势下跌步伐有所放缓，收报22.06美元/盎司，上涨1.98%。

【重要指标】

名称, CFTC白银非商业净多头持仓, 黄金ETF持仓, 白银ETF持仓, 美元指数

上周数值, 3703, 1003.53, 9998.93, 80.637

本周数值, 3904, 989.94, 10073.98, 82.404

周涨跌, 增加201, 减持13.59吨, 增持75.05吨, 上涨2.19%

【基本面分析】

上周市场关注点主要在于美国FOMC会议及伯南克讲话，正如预期，FOMC维持目前利率以及QE规模不变，但是其声明显然很乐观，显示出美联储对于目前经济复苏态势的认可，而伯南克却罕见的发表了在今年晚些时候缩减量化宽松规模,并在2014年年中的时候完全结束量化宽松项目的言论。此举意味着美联储退出QE的路线图已经确定，未来美国经济数据只要不太糟糕，那么市场将会认为，调整QE规模时间或越来越近，调整利率周期可能也会加速到来。从目前市场的反应来看，债券市场已经提前反应这种预期，上周美国10年期国债收益率已经突破2.5%，并且美元强势突破82。

本周市场关注点依然集中在美国方面的经济数据以及美联储官员的讲话，欧洲方面希腊危机可能再度令人担忧。具体来看，美国方面，本周重点关注美国各地区制造业指数、耐用品订单数据、消费者信心指数、房地产数据、第一季度GDP终值数据、个人收入数据、就业市场数据、零售销售数据等，其中周三发布的GDP数据最引人注目，其数据的好坏程度将决定贵金属的走势情况。此外美联储官员费舍尔、皮纳尔托、洛克哈特、威廉姆斯等将登台讲话，他们对于货币政策的观点也将影响市场对于QE走向的判断。欧洲方面，欧盟峰会将于本周四召开，失业率问题、建立银行业联盟问题可能再度受关注。另外，希腊执政联盟中较小的党派民主左翼党声明退出联合政府，并要求在内阁任职和担任高级官员的该党党员集体辞职，希腊的政治僵局持续发酵，危机或再现。

展望后市，本周美国经济数据颇多，美国一季度GDP数据料将较好，总体来看料不会太差，且美联储官员本周讲话或偏向鹰派;而欧洲方面，由于希腊危机可能再度引起关注，欧债危机风云再起，欧元可能遭遇不测,美元继续保持强势可期,本周白银走势或再遭打压。

【技术分析】

周K线看，白银价格继续创出新低，价格跌至2010年9月份的位置，下行趋势依旧。从均线系统看，目前短期均线呈现空头排列，5周线在21.1附近形成反弹压力位。技术指标上，MACD依然负周期运行,KDJ地位交叉后下行，没有反弹迹象，BOLL开口继续扩大，K线于下轨处运行，支撑微弱。4小时K线看，目前价格走出宝塔翻黑形态，空头态势成立，反弹宜做空，注意20附近的阻力区间。

【数据焦点】

今日与本周重要数据及关注事项：

时间, 数据, 重要性, 前值, 预测值, 波幅, 方向

周一(6月24日)

时间	事项	前值	预值	重要性	波幅	方向
1600	德国6月IFO商业景气指数	105.7	105.9	中	0.2美元	数据上扬则利好银价
2030	美国5月芝加哥联储全国活动指数	-0.53	--	中	0.2美元	数据上扬则银价受压
2230	美国6月达拉斯联储制造业产出指数	-10.5	0.0	中	0.2美元	数据上扬则银价受压

周一(6月24日)，达拉斯联储主席费舍尔将就“美国货币政策和美国经济”为题在伦敦发表演讲，重点关注其是否继续持鹰派言论，若如预期其鹰派立场不变则白银价格受压。

周二(6月25日)

时间	事项	前值	预值	重要性	波幅	方向
2030	美国5月耐用品订单月率	+3.5%	+3.0%	高	0.3美元	数据上扬则银价受压***
2100	美国4月S&P/CS20座大城市房价指数年率	+10.9%	+10.6%	高	0.3美元	数据上扬则银价受压
2200	美国6月里奇蒙德联储制造业指数	-2	2	中	0.2美元	数据上扬则银价受压***
2200	美国6月谘商会消费者信心指数	76.2	75.2	高	0.3美元	数据上扬则银价受压
2200	美国5月新屋销售总数年化	45.4	46.3	高	0.3美元	数据上扬则银价受压
2230	6月达拉斯联储服务业活动指数	11.8	--	中	0.2美元	数据上扬则银价受压

周三(6月26日)

时间	事项	前值	预值	重要性	波幅	方向
1400	德国7月Gfk消费者信心指数	6.5	6.5	中	0.1美元	数据上升则利好银价
2030	美国第一季度实际GDP终值年化季率	+2.4%	+2.4%	高	0.5美元	数据上扬则银价受压***
2200	美联储官员费舍尔(Richard Fisher)讲话(鹰派)	--	--	高	0.5美元	若讲话加强撤市预期则银价受压

周三(6月26日)，英国央行将召开新闻发布会，公布金融稳定报告，关注其对未来经济展望的态度，若乐观则将提振白银走势。另外也需关注欧洲央行执委亚斯穆森、诺亚和默施将在国际金融协会举办的会上发表讲话。

周四(6月27日)

时间	事项	前值	预值	重要性	波幅	方向
1555	德国6月季调后失业人数	+2.1	+0.8	中	0.2美元	数据上扬则银价受压
1630	英国第一季度GDP终值年率	+0.6%	-0.1%	中	0.1美元	数据上扬则银价受压
1700	欧元区6月经济景气指数	89.4	90.3	高	0.2美元	数据上扬则利好银价
2030	美国5月个人收入月率	+0.2%	0.0%	高	0.3美元	数据好于预期则银价受压
2030	美国5月核心PCE物价指数年率	+1.1%	0.7%	高	0.3美元	数据低于预期则银价受压
2030	美国6月22日当周初请失业金人数	35.4	34.5	高	0.3美元	数据低于预期则银价受压
2200	美国5月成屋签约销售指数月率	+0.3%	+1.0%	高	0.3美元	数据好于预期则银价受压

周四(6月27日)美联储官员鲍威尔将发表讲话，若其维持鸽派言论则小幅利好银价；美联储官员亚特兰大联储主席洛克哈特就经济展望发表讲话，若讲话转向鹰派则白银价格受压。此外，欧盟峰会将召开，失业率问题、建立银行业联盟问题可能再度受关注。

周五(6月28日)

时间	事项	前值	预值	重要性	波幅	方向
1400	德国5月实际零售销售月率	-0.4%	0.2%	中	0.2美元	数据好于符合预期则利好银价
2145	美国6月芝加哥PMI	58.7	56.0	高	0.3美元	数据好于预期则银价受压
2155	美国6月密歇根大学消费者信心指数终值	82.7	83.0	高	0.3美元	数据好于预期则银价受压

周五(6月28日) 美联储官员威廉姆斯将发表讲话，对于QE政策其言论之前为中性，若讲话转向鹰派则银价受压；美联储官员里奇蒙联储主席莱克就经济前景发表谈话，若讲话转向鹰派则白银走势受压。

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英伦金业投资管理部

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