英伦金业「银市直击」：机构下调白银价格 市场看空情绪加剧

【走势回顾】

国际现货白银上交易日开盘20.20美元/盎司，盘中最高20.20美元/盎司，最低下探19.45美元/盎司，日收盘19.69美元/盎司，下跌1.84%。今日亚洲时段，白银走势呈现弱势盘整态势。 

【宏观分析】

美国经济数据表现良好，白银继续承压。芝加哥联储公布的5月芝加哥联储全国活动指数小幅升至-0.30,4月从-0.53修正为-0.52；达拉斯联储公布的数据显示,美国6月达拉斯联储制造业产出指数为17.1,前值11.2，两组数据都显示经济活动状况有所好转。

多名联储官员言论偏向鸽派，白银跌势趋缓。明尼阿波利斯联储主席纳拉亚纳-柯薛拉柯塔表示，联储并没有转向更强硬的鹰派立场。达拉斯联储主席理查德德-费舍尔强调称，美联储在上周宣布的所有计划都是该行将在正确的时机开始缩减“量化宽松”规模，而且现在还没有开始缩减这项计划。纽约联储主席杜德利表示，从收益程度来看，美国货币政策虽然是以历史标准来看的相当激进，但是从经济状况的角度来看，还是不够宽松。

机构忙下调银价，市场担忧加剧。瑞银集团6月24日将其今年与明年的白银价格预期进行了下调，并警示该贵金属价格受到了黄金价格下跌的拖累，而且美联储准备削减其经济刺激项目规模也会对其产生负面影响。瑞银将其未来一个月白银价格预期下调了32.7%至每盎司17.5美元；将未来3个月白银价格下调了26.8%至每盎司20.5美元。

展望后市，虽然联储官员并不希望金融市场的波动影响到美国经济复苏的进程，特别是国债收益率的大幅上涨，将推升房地产抵押利率，从而影响到房地产的复苏以及就业市场，但是目前白银投资者对美联储缩减债券采购项目规模将带来的冲击担忧有增无减，且短期内美国经济数据继续向好，白银吸引力将继续削弱。而此时机构忙着下调未来银价预期，更加剧了市场的看空情绪，料白银价格重心或继续下移。 

【技术分析】

技术面来看，白银今日价格继续下行，处于下跌态势中的中继整理阶段，日K线上收出十字星呈现多空拉锯态势。均线上来看，目前5日均线即将下压，由于下跌三天以来，白银价格都没有进行强有力的反击，预计短期均线下压后，银价将继续寻求更低点支撑；技术指标来看，目前MACD周期下行，KDJ虽然调整到位，但迟迟不见交叉，短期反弹力度也有限。后市操作策略继续逢高做空。今日关注阻力位19.92、20.20，支撑位19.38。

【数据焦点】

周二(6月25日)

时间, 数据, 重要性, 前值, 预测值, 波幅, 方向

20：30, 美国5月耐用品订单月率,高,+3.5%,+3.0%,0.3美元, 数据上扬则银价受压

21：00, 美国4月S&P/CS20座大城市房价指数年率,高,+10.9%,+10.6%,0.3美元,数据上扬则银价受压

22：00, 美国6月里奇蒙德联储制造业指数,中,-2,2,0.2美元,数据上扬则银价受压

22：00, 美国6月谘商会消费者信心指数,高,76.2,75.2,0.3美元,数据上扬则银价受压

22：00, 美国5月新屋销售总数年化,高,45.4,46.3,0.3美元,数据上扬则银价受压

22：30, 6月达拉斯联储服务业活动指数，中，11.8，--,0.2美元，数据上扬则银价受压

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英伦金业 投资管理部