白银交易日评：风险偏好回暖股市上扬，需求支撑伦敦银价格高位盘整

【操作策略】

伦敦银日间建议适量逢低做多或突破区间追单为主：

伦敦银 阻力位：20.50,20.68,20.90支撑位：20.09,19.89,19.70

1、短线以19.89为止损在20.09支持上方做多，目标20.50,20.68；

2、突破19.89做空，目标19.70,19.52，止损20.09；

3、中线以19.69为止损在19.89上方做多，目标20.50,20.90。

【走势回顾】

美国联邦储备局有官员，支持逐步加息。今年在议息会议有表票权的堪萨斯城联储银行行长乔治表示，按现时美国经济情况来看，息率水平是太低，情况会制造风险。她支持逐步缓慢加息，并相信第二季经济增长，会较第一季加快，而当地已接近全民就业。市场憧憬日本政府，将会出手干预日圆汇价，刺激美元兑日圆汇价回升。日本参议院改选，日本首相安倍晋三的执政联盟大胜，安倍晋三的执政基础得以稳固，市场憧憬他将会推出进一步的宽松货币措施，令连升多日的日圆汇价下跌。美元兑日圆重上102水平，升至超过一星期高位，单日升幅超过百分之2，是近两年来最大。至于美元兑其他主要货币，则个别发展。英国政局趋稳，英镑受支持，兑美元一度重上1.3水平，欧元兑美元靠稳在1.1水平，美元兑加元升穿1.31，升至超过一个月高位。伦敦银上交易日（7月11日）开盘20.46美元/盎司，盘中最高20.68美元/盎司，最低20.10美元/盎司；日收盘20.28美元/盎司，收高开后的带上下影小阴线。今日亚盘时段，伦敦银价格区间震荡。

【基本面分析】

昨日市场继续消化上周五非农就业报告的影响，美联储官员乔治发表鹰派言论，使市场开始评估就业市场恢复后年内加息的可能性，另外日本执政联盟在参议院选举中大获全胜，安倍经济学理念使市场预期日本将推出更多经济刺激措施，日元大跌促使避险资金回流美元，美元在利好支持下震荡攀升至三个半月高位，站上96.5水平，金银从高位稍有回落，因美元走强及市场风险偏好回暖的影响。原油方面，在上周跌穿整理平台下沿的重要技术支撑位后，卖盘持续增加，油价震荡走弱，OPEC及IEA月报即将相继发布，市场预期偏淡。本周焦点在以美联储为首的全球央行宽松预期，周四英国央行将公布利率决定及会议纪要，市场普遍预期英国将加码宽松，分歧在于宽松力度几何。美联储将发布经济状况褐皮书，乔治等美联储票委亦会陆续发表讲话，最新非农表现靓丽但存薪资瑕疵，市场希望观察联储官员对此次非农的解读以及寻找利率前景的线索。OPEC及IEA将相继发布月报，原油供需前景值得关注。数据方面，在美国，初请回升，季调后CPI及PPI小幅上扬，批发销售、零售销售及工业生产向好，不过密歇根大学消费者信心可能稍弱。加拿大央行或按兵不动。在欧洲，英国央行可能降息25个基点，欧盟CPI持平，贸易帐维持顺差。在亚太区，中国GDP增速可能从6.7%微降至6.6%，工业增加值及零售总额趋稳，固定投资仍然下滑。目前美联储六月议息决议维持利率不变，耶伦在记者会上表达对升息谨慎的观点，最新非农表现靓丽但存薪资瑕疵，年内加息机会小幅上扬，而英国公投退欧已成定局，退欧谈判进展迟滞存不确定性，意大利政局隐忧使当地银行业受到冲击，欧洲经济或长时间受政治风险困扰。市场对美联储加息路径意见出现分歧，从CME监察可见2016年7月降息机会为0%，而加息机会为0%，12月降息机会为1%，而加息机会为32%，若加息机会上升短线利淡金银，反之则利好金银。美元指数震荡攀升站上96.5水平，金银或逢高受压。美国十年期债收益率小幅上扬，金银料逢高受压。全球最大的白银ETF持仓在短期大举增持后持平，或是资金认为加仓到位后暂时采取观望态度。消息面多空交织，银价需警惕在突发消息的影响下出现大幅波动走势。

【技术分析】

技术面来看，日K线图上，上交易日银价收高开后的带上下影小阴线，利好利空因素交织而导致宽幅震荡，美元震荡攀升站上96.5水平，油价受供应过剩忧虑打压，震荡走弱触及两个月低位。需要注意的是，由于白银货币属性与商品属性并存，同时受金价及油价波动影响，使白银更容易形成震荡起伏的走势。此外全球最大的白银ETF持仓在短期大举增持后持平，或是资金认为加仓到位后暂时采取观望态度。从长期形态来看，银价有筑底回升的迹象，而从4小时图来看，银价前期反复震荡后，一举突破下降趋势压制强势上扬，虽然上涨过程一波三折，但随着美联储加息预期降温，英国退欧公投结果为退欧阵营以微弱优势取胜，欧洲经济或长时间受政治风险加剧所困扰，全球央行或掀宽松浪潮，若工业需求预期向好，白银有望持续获得青睐。美联储六月议息决议维持利率不变，耶伦在记者会上表达对升息谨慎的观点，最新非农表现靓丽但存薪资瑕疵，年内加息机会小幅上扬，而英国公投退欧已成定局，退欧谈判进展迟滞存不确定性，意大利政局隐忧使当地银行业受到冲击，欧洲经济或长时间受政治风险困扰。美联储未来的货币政策前景仍取决于经济数据表现，若美国经济数据不尽如人意，银价有望借美元弱势的机会上扬，反之，则需警惕掉头下挫。消息面多空交织，市场将密切关注未来通胀、薪资、就业增长等指标的变化，美联储采取持续紧缩的激进货币政策的概率非常小，而英国公投退欧推倒第一块多米诺骨牌，后续影响将逐步发酵，市场焦点转向各大央行宽松预期，因此日间操作上建议顺势而为，适量逢低做多或突破区间追单为主。

【数据焦点】

周二(7月12日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

1400，德国6月CPI年率终值，中，0.3%，0.3%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1800，美国6月NFIB小型企业信心指数，高，93.8，94.0，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2200，美国5月JOLTs职位空缺（万），高，578.8，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2200，美国5月批发销售月率，高，1%，0.5%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

0430，美国7月8日当周API原油库存，高，-673.6，--，0.5美元，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好原油**

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