白银交易日评：英国退欧忧虑缓和，风险偏好回暖贵金属白银小幅回落

【操作策略】

伦敦银日间建议适量逢低做多或突破区间追单为主：

伦敦银 阻力位：20.40,20.58,20.75支撑位：20.00,19.85,19.63

1、短线以19.80为止损在20.00支持上方做多，目标20.40,20.58；

2、突破19.85做空，目标19.63,19.52，止损20.05；

3、中线以19.65为止损在19.85上方做多，目标20.40,20.75。

【走势回顾】

国际货币基金组织建议，美国联邦储备局容许通胀，超出目标一段时间才收紧货币政策，但遭到拒绝。国际货币基金组织发表报告，指英国公投「脱欧」后，美元只是升值约百分之1，股市也由低位回升，债券息率显著下跌，更有助改善消费者及企业的财务状况，相信事件对美国经济的影响，只是微不足道，维持今明两年，美国经济会分别增长百分之2.2和2.5的预测。但报告特别提及上月建议联储局接受通胀，暂时轻微高于局方百分之2的目标，避免物价走势一旦有变，联储局被逼掉头减息，不过建议遭联储局明确拒绝，表明无意让通胀高出目标。因为忧虑就业市场理想，会推动通胀加快升温，令联储局落后形势，最终加息步伐较原本预期更快，反而带来损害，影响达致物价稳定及就业最大化的政策目标。基金组织更指，这个想法也得到很多成员国董事认同。但不是所有联储局官员，都倾向尽早加息。今年在议息会议有决策权的圣路易联邦储备银行行长布拉德，重申联储局未来两、三年，都毋须加息。虽然与近期发言的官员一样，他也为英国公投「脱欧」，对美国经济的冲击降温，形容影响近乎零。但由于过去三个月数据显示，新增职位数量减少，相信难以达到每月平均创造20万份职位，加上经济增长仍然较低，预期通胀急升的机会不大。伦敦银上交易日（7月12日）开盘20.28美元/盎司，盘中最高20.52美元/盎司，最低19.96美元/盎司；日收盘20.16美元/盎司，收带上下影小阴线。今日亚盘时段，贵金属白银价格区间震荡。

【基本面分析】

昨日市场受众多基本面事件影响，而这些事件大多数都利好风险偏好情绪回暖。美联储又有两位官员发表对加息较为乐观的言论，而周二公布美国经济数据表现中规中矩，随着特蕾莎梅即将接任英国首相，英国政治不确定性得到部分消除，英镑反弹脱离记录低位，英镑兑美元回到1.33水平附近，市场预期日本将推出更多经济刺激措施，日元再度大跌，而疲弱的欧元区数据则使欧元小幅下挫，美元探底回升，在96.5水平附近维持震荡，金价因避险情绪消退而回落，击穿上周非农日低点后靠稳，银价受工业需求支撑，仅仅小幅回落维持高位盘整。原油方面，市场风险偏好回暖，全球股市普涨提振多头信心，加上OPEC和IEA上调明年原油需求预期，油价反弹急升5%创4月以来最大日涨幅，但API原油库存大增，油价在盘后交易中涨幅被削减。本周焦点在以美联储为首的全球央行宽松预期，周四英国央行将公布利率决定及会议纪要，市场普遍预期英国将加码宽松，分歧在于宽松力度几何。美联储将发布经济状况褐皮书，乔治等美联储票委亦会陆续发表讲话，最新非农表现靓丽但存薪资瑕疵，市场希望观察联储官员对此次非农的解读以及寻找利率前景的线索。数据方面，在美国，初请回升，季调后CPI及PPI小幅上扬，零售销售及工业生产向好，不过密歇根大学消费者信心可能稍弱。加拿大央行或按兵不动。在欧洲，英国央行可能降息25个基点，欧盟CPI持平，贸易帐维持顺差。在亚太区，中国GDP增速可能从6.7%微降至6.6%，工业增加值及零售总额趋稳，固定投资仍然下滑。目前美联储六月议息决议维持利率不变，耶伦在记者会上表达对升息谨慎的观点，最新非农表现靓丽但存薪资瑕疵，年内加息机会小幅上扬，而特蕾莎梅接任英国首相，退欧后果有待观察，意大利政局隐忧冲击当地银行业，欧洲经济或长时间受政治风险困扰。市场对美联储加息路径意见出现分歧，从CME监察可见2016年7月降息机会为0%，而加息机会为0%，12月降息机会为0%，而加息机会为42%，若加息机会上升短线利淡金银，反之则利好金银。美元指数先抑后扬在96.5水平维持震荡，金银或呈区间盘整。美国十年期债收益率震荡上扬，金银料逢高受压。全球最大的白银ETF持仓近期多为持平，或是资金认为加仓到位后暂时采取观望态度。消息面多空交织，银价需警惕在突发消息的影响下出现大幅波动走势。

【技术分析】

技术面来看，日K线图上，上交易日银价收带上下影小阴线，利好利空因素交织而导致宽幅震荡，美元探底回升维持在96.5水平附近震荡，油价受风险偏好情绪回暖全球股市普涨所提振，强势反弹创4月以来最大日涨幅，但盘后公布API库存大增是隐忧。需要注意的是，由于白银货币属性与商品属性并存，同时受金价及油价波动影响，使白银更容易形成震荡起伏的走势。此外全球最大的白银ETF持仓近期多为持平，或是资金认为加仓到位后暂时采取观望态度。从长期形态来看，银价有筑底回升的迹象，而从4小时图来看，银价前期反复震荡后，一举突破下降趋势压制强势上扬，虽然上涨过程一波三折，但亦收获相当不错的涨幅，目前暂时呈高位盘整态势，若工业需求预期向好，白银有机会持续获得青睐。美联储六月议息决议维持利率不变，耶伦在记者会上表达对升息谨慎的观点，最新非农表现靓丽但存薪资瑕疵，年内加息机会小幅上扬，而特蕾莎梅接任英国首相，退欧后果有待观察，意大利政局隐忧冲击当地银行业，欧洲经济或长时间受政治风险困扰。美联储未来的货币政策前景取决于经济数据表现，若美国经济数据不尽如人意，银价有望借美元弱势的机会上扬，反之，则需警惕掉头下挫。消息面多空交织，市场将密切关注未来通胀、薪资、就业增长等指标的变化，美联储采取持续紧缩的激进货币政策的概率非常小，而英国公投退欧后果有待观察，市场焦点转向各大央行宽松预期，货币贬值预期使大宗商品备受青睐，因此日间操作上建议顺势而为，适量逢低做多或突破区间追单为主。

【数据焦点】

周三(7月13日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

1000，中国6月贸易帐（亿元），中，3247.7，3195.0，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1230，日本5月工业产出年率终值，中，-0.1%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1700，欧元区5月工业产出月率，中，1.1%，-0.8%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2030，美国6月进口物价指数月率，高，1.4%，0.6%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2200，加拿大7月央行基准利率，中，0.5%，0.5%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2300，美国7月8日当周EIA原油库存，高，-222.3，--，0.5美元，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好原油**

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