白银交易日评：英央行或降息市场未雨绸缪，伦敦银价格回升高位盘整

【操作策略】

伦敦银日间建议适量逢低做多或突破区间追单为主：

伦敦银 阻力位：20.59,20.75,21.00支撑位：20.27,20.09,19.89

1、短线以20.07为止损在20.27支持上方做多，目标20.59,20.75；

2、突破20.09做空，目标20.00,19.89，止损20.29；

3、中线以19.89为止损在20.09上方做多，目标20.59,21.00。

【走势回顾】

美国上月进口物价按月升百分之0.2。升幅较市场预期的百分之0.5低。至于出口物价则上升百分之0.8，较市场预期高。美元兑主要货币汇价偏软，英镑汇价亦回跌。市场对风险兴趣减少，不过美元兑避险货币仍然下跌。日圆连续两日急跌后回稳，美元兑日圆曾经跌穿104，兑欧元与瑞士法郎亦下挫。英伦银行今日公布利率决议，市场注视会否减息。英镑连续两日急升后回跌，兑美元跌穿1.32。加拿大维持利率不变，加元受支持，兑美元曾经贴近一星期来高位。伦敦银上交易日（7月13日）开盘20.15美元/盎司，盘中最高20.48美元/盎司，最低19.89美元/盎司；日收盘20.42美元/盎司，收下影小阳线。今日亚盘时段，伦敦银价格区间震荡。

【基本面分析】

昨日市场风险偏好情绪有所收敛，欧美股市回落调整，联储褐皮书显示美国经济温和增长，但进口物价指数不及预期压低通胀前景，卡普兰发表偏鸽派言论，美元承压偏软，但仍站稳96水平上方，英央行或降息在即，市场预期英、日等国将相继推出货币宽松措施，金银小幅回升，在高位震荡整理。原油方面，EIA原油库存降幅不及预期，而且汽油和精炼油的库存增长都远远大于预期，反映出能源需求旺季不旺的异常现象，IEA报告指全球原油市场重新平衡取得进展，但OPEC产量增加、中国进口下滑、美国创记录高位的库存等因素仍不容忽视，油价重挫逾4%，几乎尽数回吐此前反弹的涨幅，反弹仅为昙花一现。本周焦点在以美联储为首的全球央行宽松预期，周四英国央行将公布利率决定及会议纪要，市场普遍预期英国将加码宽松，分歧在于宽松力度几何。美联储发布经济状况褐皮书，乔治等美联储票委亦会陆续发表讲话，最新非农表现靓丽但存薪资瑕疵，市场希望观察联储官员对此次非农的解读以及寻找利率前景的线索。数据方面，在美国，初请回升，季调后CPI及PPI小幅上扬，零售销售及工业生产向好，不过密歇根大学消费者信心可能稍弱。在欧洲，英国央行可能降息25个基点，欧盟CPI持平，贸易帐维持顺差。在亚太区，中国GDP增速可能从6.7%微降至6.6%，工业增加值及零售总额趋稳，固定投资仍然下滑。目前美联储六月议息决议维持利率不变，耶伦在记者会上表达对升息谨慎的观点，最新非农表现靓丽但存薪资瑕疵，年内加息机会小幅上扬，而特蕾莎梅接任英国首相，退欧后果有待观察，意大利政局隐忧冲击当地银行业，欧洲经济或长时间受政治风险困扰。市场对美联储加息路径意见趋于一致，从CME监察可见2016年7月降息机会为1%，而加息机会为0%，12月降息机会为1%，而加息机会为33%，若加息机会上升短线利淡金银，反之则利好金银。美元指数承压偏软但仍站稳96水平上方，金银或逢低受支持。美国十年期债收益率冲高回落后走平，金银料呈区间盘整。全球最大的白银ETF在连续观望后再度大举增持，或是资金仍看好白银后市表现，在观望一段时间后选择更合适的加仓时机。消息面多空交织，银价需警惕在突发消息的影响下出现大幅波动走势。

【技术分析】

技术面来看，日K线图上，上交易日银价收下影小阳线，进口物价指数不佳压低通胀预期，卡普兰发表偏鸽派言论使市场相信美联储将维持不加息的政策，联储发布褐皮书显示美国经济温和增长，英镑因央行降息预期而走低，美元承压走软但下方有较强支撑，震荡后仍站稳96水平上方，油价受股市回落及EIA库存数据利空影响重挫，几乎尽数回吐此前反弹涨幅。需要注意的是，由于白银货币属性与商品属性并存，同时受金价及油价波动影响，使白银更容易形成震荡起伏的走势。此外全球最大的白银ETF在连续观望后再度大举增持，或是资金仍看好白银后市表现，在观望一段时间后选择更合适的加仓时机。从长期形态来看，银价有筑底回升的迹象，而从4小时图来看，银价前期反复震荡后，一举突破下降趋势压制强势上扬，虽然上涨过程一波三折，但亦收获相当不错的涨幅，目前暂时呈高位盘整态势，若工业需求预期向好，白银有机会持续获得青睐。美联储六月议息决议维持利率不变，耶伦在记者会上表达对升息谨慎的观点，最新非农表现靓丽但存薪资瑕疵，年内加息机会小幅上扬，而特蕾莎梅接任英国首相，退欧后果有待观察，意大利政局隐忧冲击当地银行业，欧洲经济或长时间受政治风险困扰。美联储未来的货币政策前景取决于经济数据表现，若美国经济数据不尽如人意，银价有望借美元弱势的机会上扬，反之，则需警惕掉头下挫。消息面多空交织，市场将密切关注未来通胀、薪资、就业增长等指标的变化，美联储采取持续紧缩的激进货币政策的概率非常小，而英国公投退欧后果有待观察，市场焦点转向各大央行宽松预期，货币贬值预期使大宗商品备受青睐，因此日间操作上建议顺势而为，适量逢低做多或突破区间追单为主。

【数据焦点】

周四(7月14日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

1900，英国7月央行基准利率，中，0.5%，0.25%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2030，美国6月PPI月率，高，0.4%，0.3%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2030，美国7月9日当周初请失业金人数（万），高，25.4，26.5，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

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