白银交易日评：全球安全形势紧张避险情绪高涨，伦敦银价格仍深陷盘整

【操作策略】

伦敦银日间建议适量逢低做多或突破区间追单为主：

伦敦银 阻力位：20.40,20.59,20.75支撑位：20.00,19.81,19.63

1、短线以19.80为止损在20.00支持上方做多，目标20.40,20.59；

2、突破19.81做空，目标19.63, 19.52，止损20.01；

3、中线以19.61为止损在19.81上方做多，目标20.40,20.75。

【走势回顾】

美国上月零售销售好过市场预期。按月计算升百分之0.6，远高过市场预期的百分之0.1，升幅亦高过5月的百分之0.2。扣除汽车、汽油、建材及食品的核心销售则升百分之0.7，同样好过市场预期。美国上月工业生产录得近一年来最大升幅。6月份工业生产按月升百分之0.6，好过市场预期。期内制造业产出增加百分之0.4，同样较预期好。美国上月通胀略低过市场预期。6月消费物价指数按月升百分之0.2，升幅与5月相同，低过市场预期百分之0.3的升幅。按年升百分之1。扣除食品及能源价格的核心指数，按月升百分之0.2，按年升百分之2.3，都符合预期。期内汽油、机票及处方药物的价格升幅较大。有调查显示美国的消费者信心转差。密歇根大学消费者情绪指数7月份出乎预期跌至89.5，市场原先估计会维持在93.5。伦敦银上交易日（7月15日）开盘20.31美元/盎司，盘中最高20.33美元/盎司，最低20.00美元/盎司；日收盘20.19美元/盎司，收下影小阴线。今日亚盘时段，伦敦银价格区间震荡。

【基本面分析】

上周前半段市场风险偏好明显回暖，美国标普500指数刷新历史新高，但在临近周末风云突变，法国再度遭受恐怖袭击，土耳其发生军事政变，全球安全形势骤然紧张起来，市场情绪转向避险，欧元重挫，美元回补前三个交易日跌幅，再度站上96.5水平上方，金银获避险买盘支持，维持区间震荡的态势。原油方面，美国零售销售数据增长强劲，印证了美国第二季度经济加速增长的观点，而中国GDP数据亦稍好于预期，日本或准备新一轮经济刺激措施，市场预期原油需求前景有改善，另外土耳其发生军事政变，市场担心输送欧洲的原油通道受阻，油价震荡后小幅收高，但贝克休斯数据显示美国活跃钻机数量连续第三周增加，油价上行空间仍受供应过剩忧虑所限制。本周焦点在欧洲央行利率决议，上周英国央行意外维持利率不变，无疑大大减轻了欧洲央行加码宽松的压力，德拉吉有可能继续观察英国退欧的影响再行定夺，但欧洲政治局势日益动荡，相信也会是其不得不考虑的因素。美国共和党将举办全国代表大会，大会将正式提名特朗普为总统候选人，美国大选的动向亦值得关注。重要数据不多，在美国，预计FHFA房价指数轻微上扬，营建许可和新屋开工向好，不过成屋销售则有所下滑，咨商会领先指针回暖，Markit制造业PMI初值走强。在欧洲，预计德国ZEW经济景气指数下滑，英国失业率及零售数据表现不佳，物价则略为抬高。欧洲央行按兵不动的机会相对较大。目前美联储六月议息决议维持利率不变，耶伦在记者会上表达对升息谨慎的观点，最新非农表现靓丽但存薪资瑕疵，年内加息机会小幅上扬，而英国退欧谈判缓步推进，意大利酝酿宪法改革公投，法国再遭恐怖袭击，土耳其发生军事政变，欧洲局势动荡不安，经济或长时间受政治风险困扰。市场对美联储加息路径意见趋于一致，从CME监察可见2016年7月降息机会为0%，而加息机会为1%，12月降息机会为0%，而加息机会为43%，若加息机会上升短线利淡金银，反之则利好金银。欧元受局势动荡困扰而美国经济数据表现强劲，美元指数自低位回升，逼近97水平，金银或冲高遇阻。美国十年期债收益率震荡上扬，金银料逢高受压。全球最大的白银ETF在观望后连续出手大幅增持，或是股市持续回暖暗示经济状况向好，提振白银工业需求预期，资金看好白银后市表现，观望后决定大举进场。消息面多空交织，银价需警惕在突发消息的影响下出现大幅波动走势。

【技术分析】

技术面来看，日K线图上，上交易日银价收下影小阴线，美国零售销售等经济数据表现强劲，美股迭创新高，而欧洲局势动荡，政治风险困扰欧元，避险资金流入美元，美元自低位回升，一度逼近97水平，中美经济数据向好提振原油需求前景，油价延续反弹行情，震荡后收高，但贝克休斯数据显示美国活跃钻机数量连续第三周增加，美国页岩油气产能或正逐渐恢复。需要注意的是，由于白银货币属性与商品属性并存，同时受金价及油价波动影响，使白银更容易形成震荡起伏的走势。此外全球最大的白银ETF在观望后连续出手大幅增持，或是股市持续回暖暗示经济状况向好，提振白银工业需求预期，资金看好白银后市表现，观望后决定大举进场。从长期形态来看，银价有筑底回升的迹象，而从4小时图来看，银价前期反复震荡后，一举突破下降趋势压制强势上扬，虽然上涨过程一波三折，但亦收获相当不错的涨幅，目前利好利空因素交织，高位盘整僵局难解，若美元回落而工业需求预期持续向好，白银有机会重拾涨势。美联储六月议息决议维持利率不变，耶伦在记者会上表达对升息谨慎的观点，最新非农表现靓丽但存薪资瑕疵，年内加息机会小幅上扬，而英国退欧谈判缓步推进，意大利酝酿宪法改革公投，法国再遭恐怖袭击，土耳其发生军事政变，欧洲局势动荡不安，经济或长时间受政治风险困扰。美联储未来的货币政策前景取决于经济数据表现，若美国经济数据不尽如人意，银价有望借美元弱势的机会上扬，反之，则需警惕掉头下挫。消息面多空交织，市场将密切关注未来通胀、薪资、就业增长等指标的变化，美联储采取持续紧缩的激进货币政策的概率非常小，而英国公投退欧后果有待观察，欧洲局势动荡，市场焦点转向各大央行宽松预期，货币贬值预期使贵金属备受青睐，因此日间操作上建议顺势而为，适量逢低做多或突破区间追单为主。

【数据焦点】

周一(7月18日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

2200，美国7月NAHB房产市场指数，高，60，60，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

连获《和讯－最具贵金属研究实力》及《金融界－最佳黄金平台》的英伦金融，曾与著名经济学家郎咸平教授及CCTV证券频道主播洪宇合办千人讲座，推出《线上免费互动课程》更是受到广大投资者的踊跃报名，英伦金融环球分析师团队+ 数字国内外名家，透过系统化的培训助客户掌握赚钱窍门，荣获客户一致好评。添加微信：LLG9999-AD，抢万元红包，玩转英伦微盘。

英伦金融高级分析师艾伦