英伦金业「银市直击」：联储官员安抚市场 银价跌势趋缓

【走势回顾】

上周消息面相对平静，美国方面披露的经济数据较好，但投资者对于美联储缩减QE规模的担忧仍挥之不去，白银继续探底。于此同时，美国长期利率上升引发市场普遍担忧，美联储官员集体安抚市场，银价杀跌有所放缓，周K线上收出下阴较长的阴线，周跌幅达2.64%。

【重要指标】

【基本面分析】

美联储官员集体安抚市场，缓和市场紧张情绪。纽约联储主席杜德利、美联储理事鲍威尔、亚特兰大联储主席洛克哈特均发表相似言论称市场错误解读了美联储的意图，并表示货币政策不会马上收紧，市场反应过度。美联储官员表态后，美国10年期国债收益率小幅回落，市场忧虑情绪有所减轻，金银价格有所止跌。而另一方面美国公布的经济数据仍在持续改善，上周除了第一季度GDP终值不及预期外，其他的如5月耐用品订单月率、4月大城市房价及新屋销售数据、6月消费者信心指数等都好于预期，反映出美国实际经济状况不断恢复，经济复苏持续。因此中长期来看，金银的投资保值属性将进一步削弱。

欧元区经济有所企稳，宽松政策将持续。上周德国的零售销售数据、消费者物价指数和就业数据披露情况都较好，但欧洲央行多位官员的讲话都在强调宽松的货币政策不会结束，德拉基也明确表示欧洲央行远未到谈论退出宽松政策的时候。欧元也因此继续走弱，提振了美元指数。

中国经济结构转型，负面因素增多。由于中国银行间同业拆借利率的飙升，引发银行体系的流动性问题，同时伴随着中国制造业数据不断下滑，中国经济负面因素正逐渐增多，对全球大宗商品市场影响也相对负面。

本周三大央行将举行货币政策决议，非农数据周五上演。欧洲央行、英国央行以及澳洲联储将举行货币政策决议，在欧央行利率决议中，德拉吉很可能继续维持宽松政策，不过是否降息仍存在不确定性；而近期英国数据略有改善，新任行长卡尼上台，料英国央行可能维持货币政策不变；澳洲联储也可能也会按兵不动。本周重点关注美国周五晚间20点30分公布的非农就业数据，该数据的好坏情况将决定美联储缩减QE的预期时间点，若数据好于预期，则将打击银价；反之若数据疲软，则将提振银价。

【技术分析】

周K在线看，国际现货白银下跌态势有所放缓，周K线上收出带下影的垂头阴线，显示出在一段时间杀跌后，看多力量逐渐增大。从均线系统来看，目前5周、10周、20周均线依然对银价形成上行压力，不技术指标上，由于MACD周期已经不再继续下行，背离的时间越长，对于价格的反弹越有利，而KDJ也继续在底部形成不断交叉，RSI不再创新低，短线上银价有反弹需求。不过由于前期市场下跌幅度过大，银价上行阻力重重，若消息面没有大的利好刺激，要扭转下行态势，十分困难，因此若银价反弹重要压力位仍可做空。

【数据焦点】

周一(7月1日)

时间, 事件, 重要性, 前值, 预值, 波幅, 方向

15：53, 德国6月制造业PMI终值, 高, 48.7, ---, 0.2美元, 若数据好于前值则利好银价
15：58, 欧元区6月制造业PMI终值, 高, 48.7, ---,0.2美元, 若数据好于前值则利好银价
17：00, 欧元区6月CPI初值年率, 高, 1.4%, ---, 0.2美元, 若数据差于前值则银价受压
17：00, 欧元区5月失业率, 高, 12.2%, ---, 0.2美元, 若数据差于前值则银价受压
20：58, 美国6月Markit制造业PMI终值, 高, 52.2, 50.1, 0.3美元, 若数据好于预期则银价受压
22：00, 美国6月ISM制造业PMI, , 高, 49.0, 50.1, 0.3美元, 若数据好于前值则银价受压
22：00, 美国5月营建支出月率, 高, 0.4%, 0.7%, 0.3美元, 若数据好于前值则银价受压
 
周二(7月2日)

时间, 事件, 重要性, 前值, 预值, 波幅, 方向
16：30, 英国6月建筑业PMI, 中, 50.8, ---, 0.1美元, 若数据上扬则利好银价
22：00, 美国5月工厂订单月率, 高, 1.0%, 1.0%, 0.3美元，若数据好于预期则银价受压

22：00,美国7月IBD消费者信心指数, 中,49.0, ---,0.2美元若数据好于预期则银价受压

00：30, 美联储官员杜德理(William Dudley)讲话(鸽派), 高, --, --, 0.3美元, 若维持鸽派则利好银价

05：45, 美联储官员鲍威尔(Jerome Powell)讲话(鸽派), 高, --, --, 0.3美元, 若维持鸽派则利好银价 

周二(7月2日) 澳洲联储举行利率会议，若澳央行意外降息，澳元可能再遭抛售，美元可能走强从而压制银价。

周三(7月3日)

时间, 事件, 重要性, 前值, 预值, 波幅, 方向
15：53, 德国6月服务业PMI终值, , 高, 51.3, ---, 0.2美元, 若数据上扬则利好银价
15：58, 欧元区6月服务业PMI终值, 高, 48.6, ---, 0.2美元, 若数据上扬则利好银价
15：58, 欧元区6月综合PMI终值, 高, 48.9, ---, 0.2美元, 若数据上扬则利好银价

17：00,欧元区5月零售销售月率, 高, -0.5%, 0.2%,0.2美元,若数据上扬则利好银价
20：15, 美国6月ADP就业人数(万), 高, 13.5, 16, 0.5美元, 若数据好于预期则银价受压
20：30, 美国5月贸易帐(亿美元), 高, -402.9, -399, 0.3美元, 若数据好于预期则银价受压
22：00, 美国6月ISM非制造业PMI, 高, 53.7, 54.0, 0.2美元, 若数据好于预期则银价受压

周三(7月3日) 纽约联储主席杜德利发表演讲，主题为“纽约联储观点：美国及地区经济展望”，杜德利上周发表鸽派言论，若其维持鸽派观点则利好银价。

 
周四(7月4日)*美国假期休市

时间, 事件, 重要性, 前值, 预值, 波幅, 方向
19：00, 英国央行公布利率决定, 高, 0.50%, ---, 0.2美元, 若降息或推量宽则利好银价
19：45, 欧元区欧洲央行公布利率决定, 高, 0.50%, ---,0.3美元, 若降息或推量宽则利好银价
20：30, 美国6月29日当周初请失业金人数(万), 高, 34.6, ---, 数据减少则银价受压
 
周五(7月5日)

时间, 事件, 重要性, 前值, 预值, 波幅, 方向
20：30, 美国6月季调后非农就业人口 (万), 高, 17.5, 17.0, 1美元, 若数据上扬则银价受压
20：30, 美国6月失业率, 高, 7.6%, 7.5%, 1美元, 若数据上扬则利好银价