白银交易日评：英央行加码宽松，静待非农贵金属银价维持震荡

【操作策略】

伦敦银日间建议适量逢低做多或突破区间追单为主：

伦敦银阻力位：20.52,20.78,20.92支撑位：20.17,20.00,19.78

1、短线以19.97为止损在20.17支持上方做多，目标20.52,20.78；

2、突破20.00做空，目标19.78, 19.52，止损20.20；

3、中线以19.80为止损在20.00上方做多，目标20.52,20.92。

【走势回顾】

英伦银行七年来首次减息，并扩大量宽规模。受消息影响，英镑兑美元跌超过百分之1。因应经济前景疲弱及纾缓英国公投「脱欧」对经济的冲击。英伦银行一如市场预期，将指标利率降低四分一厘，至0.25厘的纪录低位，是2009年以来首次减息。货币政策委员会成员亦以6票对3票大比数通过，扩大买债规模600亿英镑，至4350亿英镑。

英伦银行行长卡尼指：「经济前景已经明显转变，多项经济数据都大幅下跌，大部分更跌至金融危机时的水平，部分更加跌至新低。」卡尼表示，如果数据显示经济进一步转差，不排除会再减息，利率降至接近零的水平，并会推出更多刺激措施。英伦银行同时推出两项新计划，包括最多以100亿英镑购买企业债券及向银行提供1000亿英镑定期融资，以确保银行的放贷能力。另外英伦银行的报告预期，今年下半年至明年经济只会有疲弱增长，并将明年增长预测大幅下调1.5个百分点，至百分之0.8。基于英镑贬值，预测2018及2019年通胀会达到百分之2.4，提早达到百分之2的目标水平。

美国工厂订单连续两个月下跌。6月份工厂订单按月跌百分之1.5，主要受到交通设备需求疲弱拖累，但跌幅较预期小。美国上星期首次申领失业救济人数出乎预期上升。有26.9万人，较对上一个星期增加3千。市场原先估计会降至26.5万人。持续申领人数就减少6千，至213.8万人。伦敦银上交易日（8月4日）开盘20.42美元/盎司，盘中最高20.52美元/盎司，最低20.04美元/盎司；日收盘20.33美元/盎司，收下影小阴线。今日亚盘时段，贵金属白银价格区间震荡。

【基本面分析】

昨日英国央行宣布降息至纪录低位，并加码600亿英镑购债计划，启动全面宽松，刺激计划的规模让市场略感意外，英镑应声暴跌，而美国国内经济数据整体表现不佳，初请不及预期，工厂订单及耐用品订单虽然跌幅收窄，但仍延续下滑势头，非农前夕美元指数小幅震荡攀升，主要受英镑重挫支撑，金银先抑后扬维持震荡。

原油方面，油价延续反弹逼近42美元关口，汽油及库欣库存下降，此前大量积累的空头头寸继续回补，多头在40美元整数字附近组织的抵抗初获胜利，但若要真正扭转跌势，需要出现更多基本面积极改善的迹象。本周焦点在美国7月非农就业数据，最近两次非农表现极不稳定，可谓大起大落，受此影响分析师对预测本次非农的信心相对不足，目前较普遍的预期在18万左右，但不排除预期修正带来剧烈的变动。除此之外，先后登场亮相的澳洲联储及英国央行八月利率决议亦非常值得关注，澳洲联储降息25个基点；英国央行兑现此前加码宽松的暗示，不仅降息25个基点，还实施全面宽松的措施，并暗示年内不排除进一步降息至零利率，表达出遏制经济放缓的决心。

数据方面，在美国，主要关注非农报告表现。在欧洲，预计英国房价趋冷。目前美联储七月议息决议维持利率不变，决议声明稍偏鸽派，或是对全球经济成长风险有所顾虑，零售、房产等数据强劲但GDP不及预期，市场静待最新非农表现，暂时预期美联储年内可能不加息，或者仅在十二月加息一次，此外英国退欧谈判缓步推进，意大利银行业坏账危机发酵，欧洲局势动荡不安，经济或长时间受政治风险困扰。市场对美联储加息路径意见存在分歧，从CME监察可见2016年9月加息机会为12%，12月加息机会为39%，2017年3月见41%，若加息机会上升短线利淡金银，反之则利好金银。美元指数小幅震荡攀升，站稳95.5水平上方，金银逢高受压。

美国十年期债收益率震荡下滑，金银料逢低受支持。全球最大的白银ETF在间歇性的几次大幅增持后，首度出现小幅减持，或是随着银价已积累不少涨幅，部分获利盘开始尝试兑现利润。消息面多空交织，银价需警惕在突发消息的影响下出现大幅波动走势。

【技术分析】

技术面来看，日K线图上，上交易日银价收下影小阴线，英央行降息启动全面宽松，美国经济数据整体表现不佳但影响力有限，市场静待非农报告表现，美元指数小幅震荡攀升，站稳95.5水平上方，油价延续反弹逼近42美元关口，此前汽油和库欣库存骤降缓解了投资者对需求放缓的担忧，空头头寸继续回补推动反弹行情。需要注意的是，由于白银货币属性与商品属性并存，同时受金价及油价波动影响，使白银更容易形成震荡起伏的走势。此外全球最大的白银ETF在间歇性的几次大幅增持后，首度出现小幅减持，或是随着银价已积累不少涨幅，部分获利盘开始尝试兑现利润。

从长期形态来看，银价有筑底回升的迹象，而从4小时图来看，银价前期反复震荡后，一举突破下降趋势压制强势上扬，虽然上涨过程一波三折，但亦收获相当不错的涨幅。目前银价最低探至月内低位的19.2美元后震荡反弹，因美联储七月议息维持利率不变，决议声明避谈九月加息，措辞偏向鸽派，银价顺势反弹并收复20美元整数关口，但冲高后再度遇阻，目前维持区间盘整。

美联储七月议息决议维持利率不变，决议声明稍偏鸽派，或是对全球经济成长风险有所顾虑，零售、房产等数据强劲但GDP不及预期，市场静待最新非农表现，暂时预期美联储年内可能不加息，或者仅在十二月加息一次，此外英国退欧谈判缓步推进，意大利银行业坏账危机发酵，欧洲局势动荡不安，经济或长时间受政治风险困扰。美联储未来的货币政策前景取决于经济数据表现，若美国经济数据不尽如人意，银价有望借美元弱势的机会上扬，反之，则需警惕掉头下挫。

消息面多空交织，市场将密切关注未来通胀、薪资、就业增长等指标的变化，美联储采取持续紧缩的激进货币政策的概率非常小，英国退欧后果有待观察，欧洲局势动荡，经济前景难料，市场关注全球各大央行政策动向，短期内或以稳定偏宽松的预期为主，若股市向好亦提振白银工业需求的预期，因此日间操作上建议顺势而为，适量逢低做多或突破区间追单为主。

【数据焦点】

周五(8月5日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

1400，德国6月工作日调整后制造业订单年率，中，-0.2%，-1.5%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1530，英国7月Halifax季调后房价指数月率，中，1.3%，-0.2%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2030，美国7月季调后非农就业人口（万），高，28.7，--，1.2美元，0.8美元，12美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油****

2030，美国7月失业率，高，4.9%，4.8%，0.8美元，0.5美元，8美元，若数据下滑则利淡金银、利好原油***

2030，美国6月贸易帐（亿美元），高，-411，-430，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

英伦金融一直以客为本，有见不少交易者也对滑点抱有恐惧，因此凭借公司在资源上及技术上的优势，精心研发真正「零滑点」平台，同时提出「滑一赔十」的保证计划，关注英伦金融微信可让黄金交易者可以免除「滑点」烦恼。如读者想抢先获得英伦金融和各大投行在会上的2016年白银价预测，可预先跟英伦金融官网yifx.com客服作登记。添加微信：LLG9999-AD，抢万元红包，玩英伦微盘。

英伦金融高级分析师 艾伦