白银交易日评 ：美元冲高回落，现货白银价格上扬逼近20整数关口

【操作策略】

伦敦银日间建议适量逢低做多或突破区间追单为主：

伦敦银阻力位：20.04,20.25,20.52支撑位：19.78,19.58,19.30

1、短线以19.58为止损在19.78支持上方做多，目标20.04,20.25；

2、突破19.58做空，目标19.30, 19.20，止损19.78；

3、中线以19.38为止损在19.58上方做多，目标20.04,20.52。

【走势回顾】

美国生产力连续第三个季度下跌，不单止差过市场预期，而且是37年来最差。第2季非农业生产力跌百分之0.5，而市场预期是升百分之0.4。期内单位劳工成本回升，升幅百分之2，高过预期。美元兑主要货币汇价普遍下跌，英镑弱势亦持续。市场评估美国今年加息机会，美元近日上升后投资者获利回吐，兑多种主要货币都下跌，兑日圆跌穿102。欧元兑美元升至1.11水平。英伦银行有决策官员表示，经济如果转差，英国可能会进一步减息。量化宽松货币政策，规模亦可能会扩大。英镑受影响，连续第五个交易日下跌，兑美元跌至1.3左右。伦敦银上交易日（8月9日）开盘19.73美元/盎司，盘中最高19.93美元/盎司，最低19.58美元/盎司；日收盘19.91美元/盎司，收下影小阳线。今日亚盘时段，现货白银价格区间震荡。

【基本面分析】

昨日市场交投相对清淡，美国第二季非农生产力意外疲弱，为连续第三个季度下跌，是自1979年以来最长跌势，美元指数冲高至96.5水平附近遇阻，顺势回落调整，金银探底回升。

原油方面，油价冲高遇阻，未能延续反弹势头，EIA上调美国原油产量预期并下调价格预期，API原油库存意外大增，均是打压油价的利淡因素，不过汽油及精炼油库存减少限制了油价跌幅，若要真正扭转跌势，需要出现更多基本面积极改善的迹象。相对精彩的非农盛宴而言，本周事件略显平淡，市场焦点可能围绕在经历强劲非农的洗礼过后，投资者对联储加息预期的重新评估上，零售数据或能提供经济前景的线索。周三周四OPEC及IEA将先后公布的月度原油市场报告，亦可稍作关注。

数据方面，在美国，预计初请下滑，PPI及零售销售差强人意，密歇根大学消费者信心回升。在欧洲，预计欧元区GDP持平而工业产出止跌。在亚太区，新西兰央行可能跟随澳洲降息，中国M1与M2维持较大的剪刀差，新增人民币贷款规模下降，工业增加值、社会消费品零售总额稳中向好，城镇固定投资可能还会走低。目前美联储七月议息决议维持利率不变，决议声明稍偏鸽派，最新非农表现强劲，市场期待八月下旬耶伦出席JacksonHole年会时给出更多线索，暂时预期美联储年内可能仅在十二月加息一次或者不加息，此外英国退欧谈判缓步推进，意大利银行业坏账危机发酵，欧洲局势动荡不安，经济或长时间受政治风险困扰。

市场对美联储加息路径意见存在分歧，从CME监察可见2016年9月加息机会为18%，12月加息机会为43%，2017年3月见50%，若加息机会上升短线利淡金银，反之则利好金银。美元指数冲高至96.5水平附近遇阻，随后顺势回落调整，金银或逢低受支持。美国十年期债收益率小幅走低，金银料逢低受支持。全球最大的白银ETF近期再度增持，或是资金开始布局零售数据行情。消息面多空交织，银价需警惕在突发消息的影响下出现大幅波动走势。

【技术分析】

技术面来看，日K线图上，上交易日银价收下影小阳线，美国第二季非农生产力意外疲弱，美元指数冲高至96.5水平附近遇阻，随后顺势回落调整，油价反弹遇阻，EIA上调美国原油产量预期，API原油库存意外大增，但汽油及精炼油库存减少限制了跌幅。需要注意的是，由于白银货币属性与商品属性并存，同时受金价及油价波动影响，使白银更容易形成震荡起伏的走势。此外全球最大的白银ETF近期连续持平，或是资金对市况波动失去方向感，暂时采取按兵不动的观望态度。

从长期形态来看，银价有筑底回升的迹象，而从4小时图来看，银价前期反复震荡后，一举突破下降趋势压制强势上扬，虽然上涨过程一波三折，但亦收获相当不错的涨幅，最高曾站上21美元附近。近期银价受强劲非农数据打压，大幅下挫，低位获得支撑后再度反弹逼近20美元关口。美联储七月议息决议维持利率不变，决议声明稍偏鸽派，最新非农表现强劲，市场期待八月下旬耶伦出席JacksonHole年会时给出更多线索，暂时预期美联储年内可能仅在十二月加息一次或者不加息，此外英国退欧谈判缓步推进，意大利银行业坏账危机发酵，欧洲局势动荡不安，经济或长时间受政治风险困扰。

美联储未来的货币政策前景取决于经济数据表现，若美国经济数据不尽如人意，银价有望借美元弱势的机会上扬，反之，则需警惕掉头下挫。消息面多空交织，市场将密切关注未来通胀、薪资、就业增长等指标的变化，美联储采取持续紧缩的激进货币政策的概率非常小，英国退欧后果有待观察，欧洲局势动荡，经济前景难料，市场关注全球各大央行政策动向，短期内或以稳定偏宽松的预期为主，若股市向好亦提振白银工业需求的预期，因此日间操作上建议顺势而为，适量逢低做多或突破区间追单为主。

【数据焦点】

周三(8月10日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

0750，日本6月核心机械订单年率，中，-11.7%，-4.4%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2200，美国6月JOLTs职位空缺（万），高，550，567.5，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2230，美国8月5日当周EIA原油库存，高，141.3，-175，0.5美元，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好原油**

股市风险高，不过如果投资者会配比投资组合，就能有效降低风险，提高盈利效率，登陆英伦官网yifx.com或致电400-0761-167进行咨询，更可免费参与英伦金融《名家在线喊单》及《名师在线讲座》互动交流课程，直接享受老师一对一带单黄金、白银、外汇、原油、沪深300股指交易，免费教学投资组合技巧，让您的投资更上一层楼。添加微信：LLG9999-AD，抢万元红包，玩英伦微盘。

英伦金融高级分析师 艾伦