英伦金业「银市直击」：区域局势紧张 炒白银吸引力提升

【走势回顾】
国际现货白银上交易日开盘19.34美元/盎司，盘中最高19.91美元/盎司，最低19.33美元/盎司，日收盘19.79美元/盎司，较上交易日上涨2.33%，报收略带上影的小阳线。今日亚洲时段，银价弱势盘整。

【宏观分析】
区域局势现动荡。葡萄牙财长和外长两位内阁要员相继辞职，市场普遍担忧葡萄牙将会提前举行大选，新政府可能改变目前严厉的财政紧缩政策。葡萄牙主权债务危机升级导致其十年期国债收益率大涨超过14%，突破了7%的危险水平。此外，埃及政治动荡加剧，甚至有爆发内战的可能，当地时间3日晚，埃及军方宣布穆尔西下台，最高宪法法院院长将代理总统一职，并称埃及将尽快举行大选。由于区域局势动荡不安，投资者担忧加剧，纷纷寻求避险，提升了黄金白银投资的吸引力。

美国经济数据好坏不一。美国薪资服务提供商ADP发布数据显示，在今年6月，美国ADP私营领域就业环比增长18.8万人，好于16万的市场预期，前值修正为增加13.4万人。该数据表明美国私营企业就业状况持续好转，本周五将披露的非农就业数据或许不会太糟糕。不过美国商务部披露的5月美国的贸易赤字大逊预期，数据显示，5月份美国贸易赤字环比增长12.1%至450亿美元，为去年11月以来最高，并且远高于经济学家平均预期的408亿美元。贸易赤字的扩大表明贸易领域继续对二季度经济构成负面影响，不利于美元走强。

利率水平攀升，影响房地产复苏。美国抵押银行家协会在美国东部时间本周三上午对外发布的一份数据显示，在上周，美国申请抵押贷款的人数较前一周下滑12%，这主要是因为利率水平创出过去两年以来的最高值。MBA调研和经济部门副主管Mike Fratantoni也表示，越来越少的房屋购买者愿意在现有较高利率水平的情况下对贷款实施再融资。数据显示，在上周，美国再融资申请数量跌幅超过了15%。本周美国10年期国债收益率回落在2.5%以下，市场对美联储缩减购债担忧有所减轻，贵金属在此背景下赢得难得反弹机会。

展望后市，美国好坏参半的经济数据暂时难以对市场产生大的影响，目前房地产市场受利率水平走高，负面影响已经显现，美联储官员未来可能还需要“灭火”，而区域政治局势的动荡短期有望提升黄金白银投资的避险吸引力。明天的非农数据应该是重头戏，今天消息面料将较为平静，白银走势可能窄幅震荡。晚上欧央行的利率决议以及德拉基的讲话可能对市场产生较大影响，在欧元区总体经济状况尚未真正好转的情况下，欧央行预计会维持目前超宽松的利率水平不变。 

【技术分析】
技术面来看，银价目前维持窄幅整理格局，日K线上支撑于5日均线，形态上继续延续头肩底的形态，等待方向选择。技术指标方面，目前MACD已经转正，DIF上穿DEA，但仍处负值区间，KDJ继续向上发散，白银走势短线继续延续反弹态势。4小时K线图上，短期均线开始缓慢收拢，K线振幅大幅缩小，MACD开始钝化，方向有待选择。后市建议关注19.25的支撑位以及20.00的压力位突破情况。

【数据焦点】
周四(7月4日)*美国假期休市
时间, 事件, 重要性, 前值, 预值, 波幅, 方向
19：00, 英国央行公布利率决定, 高, 0.50%, ---, 0.2美元, 若降息或推量宽则利好银价
19：45, 欧元区欧洲央行公布利率决定, 高, 0.50%, ---,0.3美元, 若降息或推量宽则利好银价
20：30, 美国6月29日当周初请失业金人数(万), 高, 34.6, ---,0.3美元, 数据减少则银价受压

周五(7月5日)
时间, 事件, 重要性, 前值, 预值, 波幅, 方向
20：30, 美国6月季调后非农就业人口 (万), 高, 17.5, 17.0, 1美元, 若数据上扬则银价受压
20：30, 美国6月失业率, 高, 7.6%, 7.5%, 1美元, 若数据上扬则利好银价

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英伦金业 投资管理部