英伦金业「古金夜评」：德拉吉宽松言论掀起汇市巨澜，金银表现淡定

【行情回顾】

周四，金银震荡回调，基本在周三区间内交投。本周前四天，金银两涨两跌，走势震荡；并无出格表现。这与外汇市场的大起大落形成鲜明对比。

【基本面分析】

周四晚间，英国和欧洲央行先后宣布维持利率不变；这符合市场预期。重头戏是欧洲央行行长德拉吉的讲话。

德拉吉的讲话要点概括如下：

一：中期物价压力放缓，欧元区通胀预期依然牢牢可控。

二：今后一段时间，欧洲央行关键利率将继续维持在低水平。未来若有需要，利率可进一步下降；在可预见的未来，欧银执委会倾向于降息，技术层面已经做好了负利率的准备。

三：经济下行风险减缓。预计欧洲经济将在今年稍晚或2014年经济会复苏。

四：汇率并非政策目标。

德拉吉的言论明显偏向宽松。欧元应声大跌，创出近期的波段新低。美元指数则直线拉升创出波段新高。黄金白银小幅下探，反应比较迟钝。这两天，黄金白银似乎更享受埃及和葡萄牙政局动荡、希腊债务谈判蒙尘等事件带来的避险情绪。

德拉吉讲话之前，19:00分，英国央行宣布维持官方利率0.5%不变，维持量化宽松规模3750亿英镑不变。19:45分，欧洲央行宣布维持主要再融资利率0.50%不变，维持边际贷款利率在1.0%不变，维持存款利率在0.00%不变。利率决议符合市场预期。

【技术分析】

日K线图里，金价和银价仍然在5天均线和10天均线交汇区域波动。本周前四天，两天上涨，两天下跌；总体走势震荡，涨跌幅度不大。银价的细分图里似有小型头肩底形态。

【综合研判】

德拉吉的讲话在外汇市场掀起了巨大波澜。但黄金白银却反应迟钝，动容甚少；这一方面说明，贵金属市场缺乏资金积极运作（
ETF持续减仓就是佐证）；另一方面说明金银对该消息并不感兴趣，市场看重的是（地缘危机与欧债）避险情绪和明晚的美国非农。当然，技术面恰逢5天和10天均线支撑，也是金银抗跌的原因之一吧。

金银在欧洲消息面前表现出的抗跌，是意味着后市要补跌呢？还是该跌不跌要上涨？值得三思。

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英伦金业首席分析师 古金