英伦金业「银市直击」：非农数据或向好 银价还会跌吗?

【走势回顾】
国际现货白银上交易日开盘19.80美元/盎司，盘中最高19.84美元/盎司，最低19.42美元/盎司，日收盘19.57美元/盎司，较上交易日下跌1.11%，报收略带上下影的小阴线。今日亚洲时段，白银价格弱势运行，等待晚间非农数据。

【宏观分析】
美元指数飙升，压制白银走势。昨日晚间消息，英国央行宣布维持0.5%基准利率和3750亿英镑国债采购规模不变，新任行长卡尼上任以来首次主持货币政策会议，他认为目前经济形势不支持紧缩的货币政策预期。欧洲央行也宣布维持基准利率在0.50%历史低位不变，维持存款利率为零不变，维持边际贷款利率1.0%不变，行长德拉基依然强调经济增长风险向下，欧洲央行将继续维持宽松货币政策立场，未来有可能进一步调降基准利率水平。两大央行发出继续宽松的言论后，欧元和英镑迅速走低，美指飙升，白银走势受到打压。

非农数据受关注，长期利率走高。今晚美国将发布6月份非农就业数据，市场预期本次非农就业人数将增加16.5万人，失业率预计将从上个月的7.6%下滑至7.5%。从已经公布的ADP就业和初请数据来看，非农数据可能略好于市场预期，若数据强劲可能加大美联储缩减当前每月850亿美元的债券购买规模的预期，目前美国10年期美国国债收益率重新上升至2.539%，也侧面印证市场对于本次数据向好的预期。

展望后市，从本周三大央行的货币政策会议来看，除了美联储有收紧货币政策的预期，其他央行依然维持宽松的货币政策，这将进一步打压非美货币，强化美元地位，压制银价走势。不过目前市场主要目光都集中在今晚的非农就业数据，该数据将影响市场对于美联储未来货币政策的判断，综上所述，我们认为数据可能较预期好，白银价格走弱的概率大。 

【技术分析】
技术面来看，银价昨日收出小阴线，今日无力再创高点，重心进一步下移，显示出市场看空力量渐强。均线上，目前银价已经跌破5日，10日的短期均线，头肩形态被破坏，弱势运行将持续。技术指标上，目前KDJ高位扭头向下，MACD钝化，RSI于50下方即将交叉向下，短期白银走势不乐观。4小时K线图中，M头形态较为清晰，第二次冲击高点无果后跌破短期均线，显示多头力量暂时溃败，短线银价或寻求更低价格支撑。后市建议关注19.00的支撑位以及19.60的压力位突破情况。

【数据焦点】
周五(7月5日)
时间, 事件, 重要性, 前值, 预值, 波幅, 方向
20：30, 美国6月季调后非农就业人口 (万), 高, 17.5, 17.0, 1美元, 若数据上扬则银价受压
20：30, 美国6月失业率, 高, 7.6%, 7.5%, 1美元, 若数据上扬则利好银价

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英伦金业 投资管理部