白银交易日评 ：美联储议息纪要释放鸽派信号，伦敦白银价格探底回升

【操作策略】

伦敦银日间建议适量逢低做多或突破区间追单为主：

伦敦银阻力位：19.95,20.11,20.43支撑位：19.58,19.30,19.10

1、短线以19.38为止损在19.58支持上方做多，目标19.95,20.11；

2、突破19.30做空，目标19.20, 19.10，止损19.50；

3、中线以19.10为止损在19.30上方做多，目标19.95,20.43。

【走势回顾】

美国联邦储备局议息会议记录显示，官员对短期内是否加息意见分歧，但认为需要考虑更多经济数据。分析则认为，仍然有可能九月加息。联储局公布七月份议息会议记录，显示官员大致同意六月开始新增职位显著回升，金融市场收复英国公投「脱欧」以来的失地，影响美国经济前景的两大风险已经消退，下半年经济会加快增长。但局内对是否短期内就加息意见分歧。有部分官员忧虑，通胀持续低企多年，经济增长未必能维持，等待更有信心通胀持续接近局方百分之2的目标才加息。但其他委员就相信，美国已经或接近全民就业，可能推高通胀，短期内适宜加息。整体就同意加息前需要有更多数据支持。会议记录亦显示，有官员担心长期维持低利率会令投资者过度追逐风险，影响金融稳定，甚至有资产泡沫的忧虑。

《华尔街日报》分析认为，议息记录反映联储局想保留加息的选项，九月仍然有可能加息，但不想过早承诺，以待局内对经济、就业和通胀有更大共识。但今年在议息会议有决策权的圣路易联储银行行长布拉德重申，未来两年只适宜加息一次，毋须太在意加息的时间。市场也似乎认为加息机会减少。利率*显示，九月加息机会曾经由会议记录公布前的两成四，大减一半至一成二。十二月加息机会也曾降至少于五成。伦敦银上交易日（8月17日）开盘19.85美元/盎司，盘中最高19.89美元/盎司，最低19.35美元/盎司；日收盘19.76美元/盎司，收长下影小阴线。今日亚盘时段，现货白银价格区间震荡。

【基本面分析】

昨日美联储7月议息纪要的公布牵动市场神经，投资者希望从中寻找美国加息前景的线索，但与美联储三把手杜德利此前发表的鹰派言论相矛盾，纪要显示多数委员并不赞成短期内加息，并担忧就业增速放缓的风险，释放出偏向鸽派的信号，美元指数受压走软，反抽无力后跌至94.5水平附近，金银剧烈震荡，在触及日内低点后大幅上扬。

原油方面，油价连续第五日上涨，EIA原油库存意外下降，汽油库存降幅超出预期，不过技术上接近超买以及沙特可能在8月提升日产量至历史最高水平的消息限制了油价涨幅，OPEC和俄罗斯携手冻产的预期继续升温，不过沙特限产的诚意值得怀疑，会否再一次上演“狼来了”的故事暂时难以确认，若空头回补告一段落，需警惕油价从高位回落的风险。

本周市场焦点在美联储7月货币政策会议的纪要，目前仍有较多分析认为美联储可能会在12月加息，议息纪要偏向鸽派，现在市场把注意力转向耶伦在8月26日杰克逊霍尔年会上的讲话。

数据方面，在美国，预计初请继续显示就业市场稳健，咨商会领先指标持平。加拿大的CPI及零售数据料表现不佳。在欧洲，预计英国零售数据趋稳，欧元区CPI略高于零，通缩风险持续困扰。目前美联储七月议息纪要相对偏向鸽派，最新非农强劲但通胀低迷，联储官员相继发表鹰派言论，市场期待八月下旬耶伦出席JacksonHole年会时给出更多线索，暂时预期美联储年内可能仅在十二月加息一次或者不加息，此外英国退欧进程缓慢，意大利银行业坏账危机发酵，欧洲局势动荡不安，经济或长时间受政治风险困扰。

市场对美联储加息路径意见存在分歧，从CME监察可见2016年9月加息机会为18%，12月加息机会为50%，2017年3月见57%，若加息机会上升短线利淡金银，反之则利好金银。美元指数再度走软，尝试反抽无力后跌至94.5水平附近，金银或逢低受支持。美国十年期债收益率震荡下滑，金银料逢低受支持。全球最大的白银ETF近期连续持平，或是资金认为行情当前走势难以判断，在获取更多线索之前采取观望的态度。消息面多空交织，银价需警惕在突发消息的影响下出现大幅波动走势。

【技术分析】

技术面来看，日K线图上，上交易日银价收长下影小阴线，美联储七月议息纪要释放鸽派信号，美元指数再度走软，反抽无力后跌至94.5水平附近，油价受冻产预期支撑延续涨势，EIA原油库存意外减少，汽油库存降幅超出预期，但油价连升五日积累大量获利盘，技术上出现超买信号，面临大幅回调的风险。需要注意的是，由于白银货币属性与商品属性并存，同时受金价及油价波动影响，使白银更容易形成震荡起伏的走势。此外全球最大的白银ETF近期连续持平，或是资金认为行情当前走势难以判断，在获取更多线索之前采取观望的态度。

从长期形态来看，银价有筑底回升的迹象，而从4小时图来看，银价前期反复震荡后，一举突破下降趋势压制强势上扬，虽然上涨过程一波三折，但亦收获相当不错的涨幅，最高曾站上21美元附近。近期美股走势强劲，市场避险情绪受抑制，美国经济数据好坏不一，美元大起大落，银价亦随之宽幅震荡。美联储七月议息纪要相对偏向鸽派，最新非农强劲但通胀低迷，联储官员相继发表鹰派言论，市场期待八月下旬耶伦出席JacksonHole年会时给出更多线索，暂时预期美联储年内可能仅在十二月加息一次或者不加息，此外英国退欧进程缓慢，意大利银行业坏账危机发酵，欧洲局势动荡不安，经济或长时间受政治风险困扰。

美联储未来的货币政策前景取决于经济数据表现，若美国经济数据不尽如人意，银价有望借美元弱势的机会上扬，反之，则需警惕掉头下挫。消息面多空交织，市场将密切关注未来通胀、薪资、就业增长等指标的变化，美联储采取持续紧缩的激进货币政策的概率非常小，英国退欧后果有待观察，欧洲局势动荡，经济前景难料，市场关注全球各大央行政策动向，短期内或以稳定偏宽松的预期为主，若股市向好亦提振白银工业需求的预期，因此日间操作上建议顺势而为，适量逢低做多或突破区间追单为主。

【数据焦点】

周四(8月18日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

1630，英国7月季调后零售销售月率，中，-0.9%，0.2%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1700，欧元区7月CPI年率终值，中，0.1%，0.1%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2030，美国8月费城联储制造业指数，高，-2.9，1.3，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2030，美国8月13日当周初请失业金人数（万），高，26.6，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据下滑则利淡金银、利好原油**

2200，美国7月咨商会领先指标月率，高，0.3%，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

股市风险高，不过如果投资者会配比投资组合，就能有效降低风险，提高盈利效率，登陆英伦官网yifx.com或致电400-0761-167进行咨询，更可免费参与英伦金融《名家在线喊单》及《名师在线讲座》互动交流课程，直接享受老师一对一带单黄金、白银、外汇、原油、沪深300股指交易，免费教学投资组合技巧，让您的投资更上一层楼。添加微信：LLG9999-AD，抢万元红包，玩英伦微盘。

英伦金融高级分析师 艾伦