原油交易策略：EIA原油库存激增，原油现货价格重挫失守45关口

英伦金融：上个交易日，国际原油价格急跌近百分之3，主要受原油库存增加拖累，不过整个八月的表现仍然是四月以来最好。纽约*以每桶44.7美元收市，跌1.65美元，跌幅百分之3.6。伦敦*收市报47.04美元，跌1.33美元，跌幅百分之2.8。现货原油价格下跌，主要因为上星期美国原油及蒸馏油库存意外急增。美国能源局数字显示当地上星期原油库存急增227万桶，远多过市场预期，蒸馏油库存增加近150万桶，市场原本预期会减少。至于汽油库存的减幅亦少过预期。此外，美元汇价上升亦令原油价格受压。有交易商预测，一旦星期五美国公布的就业数据显示当地就业市场表现强劲，可能进一步推升美元，令原油市面临更大压力。法巴预料，未来两星*价将跌至每桶40美元以下。不过，受惠市场揣测，石油输出国组织及其他产油国可能在九月开会时，同意限制产量，纽约*全个八月累积升超过百分之7，伦敦*更升近一成一，表现是四月以来最好。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右现货原油价格变化和原油行情变化。

从供应面看，主要产油国间的市场份额博弈仍在持续，各大产油国都似乎并未有率先减产的打算，虽然中东局势紧张硝烟渐浓，或使部分供应受影响，但伊朗沙特等国产量不断提高，限产停留在纸上谈兵，美国产量亦在逐渐恢复，供应过剩担忧仍难以消除。

从需求面看，北半球夏季为能源需求旺季，但欧洲政局动荡，全球经济数据亦暗示复苏基础并不牢固，对原油的需求增长仍然相当缓慢，从长远来看还面临被新能源替代的威胁。油价前期最低跌至逾12年低位后有主动买盘积极抄底，随着供需基本面改善，油价震荡回升，不过OPEC半年度会议限产再度落空，伊朗引领海湾国家竞相增产，美国页岩油气钻井陆续复产，油价转弱，一度跌破40整数关口，产油国冻产炒作旧调重弹，引发强劲回升，呈轧空式上涨，但在测试49整数字遇阻后获利盘出逃，反抽似乎亦难改转向跌势的迹象，沙特限产的诚意值得怀疑，会否再一次上演“狼来了”的故事暂时难以确认，而中东地缘政治局势若保持紧张，有望提供逢低支撑，九月底的会议磋商前油价或以宽幅震荡的走势为主。

若经济数据利好股市情绪，或事件影响原油供应预期，未来油价仍然有机会再度向上挑战压力位，但同时亦要警惕供应博弈的格局未真正打破，囚徒困境的发展或导致油价后期大幅走低，支持看44.39,41.11，阻力看46.42,48.45。目前油价受消息面影响较大，虽然能源需求旺季使供需基本面稍有改善，产油国冻产炒作故技重施，中东局势渐趋紧张，但油品整体库存高企暗示需求仍然相对疲弱，而原油供应过剩的囚徒困境博弈难以破解，沙特限产停留在纸上谈兵，海湾国家增产势头不减，美国页岩油气钻井相继复产，较高值搏率的交易策略，以适量逢高沽空或突破区间追单较有利。

【今天重要事件入市策略】

1) 0900以亚太区股市回稳预期适量好仓，波幅逾0.1~0.3美元

2) 0900以中国8月制造业PMI低于预期适量淡仓，波幅逾0.1~0.3美元

3) 0945以中国8月财新制造业PMI终值低于预期适量淡仓，波幅逾0.1~0.3美元

4) 1600以欧元区8月制造业PMI终值低于预期适量淡仓，波幅逾0.1~0.3美元

5) 1630以英国8月制造业PMI低于预期适量淡仓，波幅逾0.1~0.3美元

6) 2030以美国8月27日当周初请失业金人数低于预期适量好仓，波幅逾0.3~0.5美元**

7) 2030以美国第二季度非农生产力终值低于预期适量淡仓，波幅逾0.3~0.5美元**

8) 2145以美国8月Markit制造业PMI终值高于预期适量好仓，波幅逾0.3~0.5美元**

9) 2200以美国8月ISM制造业PMI高于预期适量好仓，波幅逾0.3~0.5美元**

10) 在无突发事件下，以技术走势下市策略如下：

 A)首触45.35适量淡仓，目标44.88,44.39

 B)上破45.35适量好仓，目标45.84,46.42

 C)跌穿44.39适量淡仓，目标43.85,43.32

 D)首触43.32适量好仓，目标43.85,44.39

油价在各主要产油国争夺市场份额而在供应上进行博弈、需求总体复苏缓慢的情况下，料走势会较为大幅震荡，但由于最新公告的页岩气生产成本约在45~55美元区间，短线料该区间上下3~5美元，即约60~42美元区间成主要角力区。油价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

【重要支持及阻力】

【环球市况焦点及分析】

在周五重磅非农就业报告公布前，市场率先迎来ADP就业数据的考验，结果ADP表现略好于预期，反映就业市场仍然强劲，或暗示非农表现亦不会差，另外成屋签约销售指数同样略好于预期，不过芝加哥PMI则表现不佳，美元指数先升后跌，在96水平附近靠稳，金银维持低位震荡，其中金价创出两个月新低后稍为回暖。

原油方面，油价重挫，EIA原油和馏分油库存激增，汽油降幅少于预期，墨西哥湾遭受热带风暴对市场的影响似乎有限，而此前沙特油长称将坚持“高度负责”的产量策略，但不会过分干预市场。沙特限产的诚意值得怀疑，会否再一次上演“狼来了”的故事暂时难以确认，而中东地缘政治局势若保持紧张，有望提供逢低支撑，九月底的会议磋商前油价或以宽幅震荡的走势为主。本周市场焦点在周五发布的美国8月非农就业数据，周初预计市场会继续对耶伦温和偏鹰的讲话进行解读，不过至少可以判断美联储现时较普遍地支持年内至少加息一次，既然加息立场相对明确，那么8月非农数据的重要性显然上升，目前市场预期非农人数增加约20万，时薪环比增长约0.2%，失业率维持在4.9%附近。

数据方面，在美国，预计初请持平，Markit及ISM制造业PMI均料向好，贸易帐逆差收窄，非农相对强劲，工厂订单止跌回升，耐用品订单向上修正。在欧洲，预计制造业PMI持平，PPI则继续下滑。在亚太区，预计中国制造业PMI持稳或略跌，服务业则向好。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右油价。若配合供应过剩忧虑缓解或者需求复苏理想的利好消息，油价反弹力度可以很大，投资者需紧盯消息面动向，顺势而为。

英伦金融【原油】：EIA原油库存激增泼灭做多热情，油价重挫失守45关口。1)首个即市策略，跌破44.39，目标43.85,43.32，突破可追42.37,41.11。2)反之，升穿45.35可适量造多，看45.84,46.42，突破追47.47,48.45。3)最后一个策略，目前冻产预期的炒作旧调重弹，中东局势趋于紧张，但限产实质停留在纸上谈兵，美国页岩油气产量恢复，油品库存居高不下，以47.47-49.33区间作适量空单，追0.5~0.8美元突破利润。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。

【纽约股市】纽约股市连跌两个交易日，主要受能源股下跌拖累。全个八月计，道琼斯工业平均指数终止连续六个月升市。道指收市跌53点，报18400点。标普五百指数收市跌5点，报2170点。美国原油库存升幅远多于预期，油价急挫，石油股下跌拖累大市向下。美股三大指数都下跌，标普能源股指数更跌逾百分之1，是三星期以来表现最差。道指开市不久已见全日高位，其后最多跌120点，跌至近四星期低位，收市险守18400点，跌53点，连跌两个交易日。若美股走强则利好油价上扬。

【美元指数】美元汇价一度升至三星期高位，不过尾市回吐部分升幅。美国私人企业新增职位多过预期，令美国加息预期升温。不过当地制造业数据疲弱，削弱市场部分乐观情绪。市场正密切注视当地星期五将会公布的非农就业报告。美汇指数一度升至三星期高位，但之后回落至96的水平，较对上一个交易日轻微下跌。美元兑日圆升穿103水平，升至超过一个月高位。欧元兑美元一度跌至三星期低位，但尾市反弹。分析指，虽然近期欧元区经济数据疲弱，但预料欧洲央行下星期议息时不会进一步放宽政策。技术上，美元指数冲高遇阻，回到96水平附近靠稳。目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。

【现货原油分析】

【技术面分析】技术上，前期由于供应过剩陷入囚徒困境，油价大幅下挫，跌至逾12年来低位附近有买盘积极抄底，油价构筑双底形态后反弹。 OPEC冻产讨论屡告无功而返，不过随着中国经济企稳并积极储油，夏季能源需求出现季节性增长，市场预期供应过剩的基本面得到改善，部分产油国供应中断，油价震荡蓄势后一举突破50美元。然而英国公投退欧，欧洲经济前景蒙上阴霾，美国页岩油气生产商陆续复产，油价转弱，一度跌破40整数关口，产油国冻产炒作旧调重弹，引发强劲回升，呈轧空式上涨，但在测试49整数字遇阻后获利盘出逃，反抽似乎亦难改转向跌势的迹象，沙特限产的诚意值得怀疑，会否再一次上演“狼来了”的故事暂时难以确认，而中东地缘政治局势若保持紧张，有望提供逢低支撑，九月底的会议磋商前油价或以宽幅震荡的走势为主。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右油价。投资者需时刻关注消息面动向，顺势而为，风险的头寸必须有所规划。

黄金回调分析：

阴阳烛形态：

顶底形态及均线分析：

市况爆发性及急促性高，媒体对油价波动诠释又见谬论，入市前必须头脑清醒，严守止损。

【指数及外汇市场对油价关注事项】

----, 美元指数升破97.53, 中, 0.5美元, 美元上行确认则油价受压

----, 美元指数跌破94.07, 中, 0.5美元, 美元乏力回调则油价受惠

----, 美股升回19679上方, 中, 0.5美元, 美股走强上扬则油价受惠

----, 美股跌破17063下方, 中, 0.5美元, 美股乏力回调则油价受压

 “滑点”顾名思义，主要来自波动行情时下单价与实际成交价之间的滑动。发生滑点，即使对行情有着正确判断，也会使原来的盈利缩减，更严重的是，长此以往，严重影响交易盈利效率，由盈转亏。英伦金融高级分析师Stanley先生对于“滑点”问题就谈到：平台安全是风险控制的第一步，如果这也得不到应有注重，其他风控执行上也难免发生疏漏，所以盈利将变得十分困难。在交易策略和实战技巧方面，更有超过30年市场经验的分析团队在《名家在线喊单》平台进行免费手把手教学，带着投资者寻找好时机入市做单。添加微信：LLG9999-AD，抢万元红包，玩英伦微盘。

英伦金融首席分析师 古金