英伦金业「古金夜评」：QE削减将在年内开始，金银异动后仍有反复

【行情回顾】

周三的市场由消息面主导。美盘开市之前（晚间20：30之前），金银震荡盘跌；美盘伊始的20：30分，伯南克证词演讲稿公布，金银从盘中低位迅速返升，创出盘中新高；截止本文完稿时，盘中走势趋于震荡。也许，夜里伯南克讲话和答问时，市场还会有所异动。

【基本面分析】

伯南克尚未登场，金汇市已方寸大乱。

周三晚间20：30分，伯南克的证词演讲稿公布。演讲稿称，将在今年年内晚些时候开始放缓月度购债计划，在2014年中旬结束购债是适宜的，或者当失业率降至7%时结束购债。当然，必要时，美联储也可以加快购债速度。QE削减速度的快慢，以及是否需要增加购债规模，这都取决于经济具体状况。演讲稿还给出了通胀目标，称将采取措施确保通货膨胀升至2%的目标。

此前，市场上最激进的猜测是美联储将在9月份就开始缩减购债规模，而大部分人认为QE缩减进程在今年年底之前会开始，也有少数鸽派粉丝认为美联储要到明年才开始缩减购债规模。从演讲稿内容来看，能够确定的是美联储将在今年年底之前开始削减QE规模，这基本符合预期；至于是否在9月份就开始行动，暂时不得而知。笔者个人认为美元没必要悲观。

演讲稿出炉后，金银从盘中低位急涨，创出盘中新高，美指则迅速跌出了盘中新低。预计短线走势仍有反复。

【技术分析】

技术面是碎阳慢涨的反弹格局。5天、10天均线与22天均线形成金叉，但由于22天均线向下，而5天和10天均线朝上，这种指引中性的技术组合可以给金银提供平台支撑，但难以支持金银积极上涨；所以金价和银价反弹步调比较震荡。

【综合研判】

伯南克演讲稿明确提到了将在年内开始缩减QE规模，这其实是偏向利好美元、利空金银的；但演讲稿又说若有必要，可以增加购债规模；所以美元盘中不升反跌，金银则不跌反升。伯南克正式登场后，也许还会传出更深层、更重要的信息。届时市场的走势会出现反复和修正。

笔者个人感觉，金银异动一番后，还会重回技术套路，难以走出单边行情。

参众两院的听证会将持续两天，周三伯南克在众议院的证词与答问料将与周四在参议院的基本一致。所以，周三这第一天，投资者要格外金银的走势出现异动。周四走势反而会有所缓和。

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英伦金业首席分析师 古金