白银交易日评 ：静待欧银决议粉墨登场，美元震荡回升白银现货价格受压

【操作策略】

伦敦银日间建议适量逢高做空或突破区间追单为主：

伦敦银阻力位：20.00,20.22,20.49支撑位：19.60,19.35,19.12

1、短线以20.20为止损在20.00阻力下方做空，目标19.60,19.35；

2、突破20.22做多，目标20.49, 20.68，止损20.02；

3、中线以20.42为止损在20.22下方做空，目标19.60,19.12。

【走势回顾】

美国联邦储备局表示，经济继续轻微至温和增长，但通胀压力轻微。联储局发表，有《褐皮书》之称的地区经济报告。12个辖区大多数都表示，在7至8月份，经济整体增长轻微至温和。各辖区普遍预期，未来多个月经济增长温和。大多数辖区劳工市场仍然紧张，工资上升压力温和，预期未来多个月会维持温和上升。有特殊技能的工人，工资增长较快。虽然制造业活动持平至微升，但大多数辖区零售销售，几乎没有变化，而且通胀整体只是很轻微。今次《褐皮书》由旧金山联储备银行制订，联储局本月20至21日，货币政策会议，将用作参考。虽然美国最新制造业和服务业数据似乎显示经济放缓，但里士满联储银行行长拉克尔表示，数据并没有大幅改变，他对前景的看法，形容就业和整体经济有改善，联储局本月仍然有很强理由加息。今年在议息会议有决策权的堪萨斯城联储银行行长乔治亦指，美国已接近充分就业。不过高盛就一星期内，再度改变对本月，联储局会否加息的看法，认为局内不太担心，市场认为加息机会很低的情况，将本月加息机会预测，由五成半调低至四成，但就把十二月加息机会，由两成半调高至三成。高盛上周五才将加息机会的预测，由四成调高至五成半。伦敦银上交易日（9月7日）开盘20.00美元/盎司，盘中最高20.13美元/盎司，最低19.73美元/盎司；日收盘19.80美元/盎司，收中阴线。今日亚盘时段，白银现货价格区间震荡。

【基本面分析】

由于欧洲央行即将公布最新的利率决议，市场目光开始聚焦到欧洲央行行长德拉吉身上，投资者谨慎部署仓位以期抢占先机，此外美联储发布褐皮书显示经济温和扩张，其中通胀及薪资均温和增长，而职位空缺数据表现良好，印证美国当前接近充分就业水平，美元指数震荡回升，但仍受制于95关口压力，金银小幅回落。

原油方面，贵金原油价格尾盘急涨，API原油库存意外骤降，下降幅度超出市场普遍预期，汽油库存亦减少，不过馏分油库存小幅增加，在冻产前景尚难以看到曙光的环境下，库存的大幅减少有效增强了多头的信心。沙特限产的诚意值得怀疑，会否再一次上演“狼来了”的故事暂时难以确认，围绕冻产预期资金反复博弈，九月底的会议磋商前油价或以宽幅震荡的走势为主。本周市场焦点在欧洲央行利率决议，德拉吉有加码宽松的意愿，但可供操作的空间估计有限，澳洲联储领衔本周议息潮，继上次决议降息后此次碰上联储主席更迭的过渡期，如预期采取静观其变的态度，加拿大央行亦按兵不动。此外，美联储官员对8月非农数据的解读言论值得关注，褐皮书显示美国经济温和扩张。

数据方面，在美国，预计初请延续强势，批发库存及销售变化应该不大。在欧洲，预计法国工业生产止跌。在亚太区，预计中国CPI走低而PPI跌幅继续收窄，日本GDP保持正值但仍贴近零增长。目前美联储主席耶伦在央行年会上的讲话温和偏鹰，联储官员普遍支持年内至少加息一次，最新非农表现不佳，基本打消市场对联储急于在九月加息的忧虑，暂时预期美联储年内可能仅在十二月加息一次，此外英国退欧进程缓慢，意大利银行业坏账危机发酵，欧洲局势动荡不安，经济或长时间受政治风险困扰。市场对美联储加息路径意见存在分歧，从CME监察可见2016年9月加息机会为15%，12月加息机会为51%，2017年3月见58%，若加息机会上升短线利淡金银，反之则利好金银。美元指数震荡回升，但仍受制于95水平附近压力，金银或逢高受压。美国十年期债收益率震荡走平，金银料呈区间盘整。全球最大的白银ETF近期在持平后连续尝试增持，或因美联储九月加息预期降温，增强了资金做多白银的信心。消息面多空交织，银价需警惕在突发消息的影响下出现大幅波动走势。

【技术分析】

技术面来看，日K线图上，上交易日银价收中阴线，美联储发布褐皮书，显示美国经济温和扩张，薪资及通胀压力均较温和，市场聚焦最新欧银决议即将公布，美元指数震荡回升，但受制于95水平后附近压力，油价尾盘急涨，API原油库存意外骤降，而且幅度远超市场预期，从而有效提振了多头信心。需要注意的是，由于白银货币属性与商品属性并存，同时受金价及油价波动影响，使白银更容易形成震荡起伏的走势。此外全球最大的白银ETF近期在持平后连续尝试增持，或因美联储九月加息预期降温，增强了资金做多白银的信心。

从长期形态来看，银价有筑底回升的迹象，而从4小时图来看，银价前期反复震荡后，一举突破下降趋势压制强势上扬，虽然上涨过程一波三折，但亦收获相当不错的涨幅，最高曾站上21美元附近。近期联储官员支持加息的鹰派呼声渐多，耶伦讲话温和偏鹰，联储官员普遍支持年内至少加息一次，维持货币政策正常化的努力，银价跌破19.20支撑后加速下跌，短暂失守18.50关口后出现猛烈强劲反弹，但冲高遇阻后20重要整数关口得而复失。

美联储主席耶伦在央行年会上的讲话温和偏鹰，联储官员普遍支持年内至少加息一次，最新非农表现不佳，基本打消市场对联储急于在九月加息的忧虑，暂时预期美联储年内可能仅在十二月加息一次，此外英国退欧进程缓慢，意大利银行业坏账危机发酵，欧洲局势动荡不安，经济或长时间受政治风险困扰。美联储未来的货币政策前景取决于经济数据表现，若美国经济数据不尽如人意，银价有望借美元弱势的机会上扬，反之，则需警惕掉头下挫。消息面多空交织，市场将密切关注未来通胀、薪资、就业增长等指标的变化，美联储采取持续紧缩的激进货币政策的概率非常小，最新非农表现不佳，但耶伦讲话温和偏鹰，而欧洲经济前景难料，欧美货币政策或进一步分化，因此日间操作上建议顺势而为，适量逢高做空或突破区间追单为主。

【数据焦点】

周四(9月8日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

0750，日本第二季度实际GDP年化季率终值，中，0.2%，0.2%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1945，欧洲央行9月基准利率，中，0.0%，0.0%，0.8美元，0.8美元，9美元，若数据上扬则利好金银、利好原油***

2030，美国9月3日当周初请失业金人数（万），高，26.3，26.5，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据下滑则利淡金银、利好原油**

2300，美国9月2日当周EIA原油库存，高，227.6，130，0.5美元，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好原油**

“滑点”顾名思义，主要来自波动行情时下单价与实际成交价之间的滑动。发生滑点，即使对行情有着正确判断，也会使原来的盈利缩减，更严重的是，长此以往，严重影响交易盈利效率，由盈转亏。英伦金融高级分析师Stanley先生对于“滑点”问题就谈到：平台安全是风险控制的第一步，如果这也得不到应有注重，其他风控执行上也难免发生疏漏，所以盈利将变得十分困难。在交易策略和实战技巧方面，更有超过30年市场经验的分析团队在《名家在线喊单》平台进行免费手把手教学，带着投资者寻找好时机入市做单。添加微信：LLG9999-AD，抢万元红包，玩英伦微盘。

英伦金融高级分析师 艾伦