原油交易策略：API库存增幅不及预期，IEA泼冷水现货原油价格透心凉

英伦金融：上个交易日，原油价格每桶跌超过1美元，纽约*跌超过百分之3，受供过于求展望所影响。继石油输出国组织后，国际能源署亦预测油市供过于求会持续，认为起码会持续至明年上半年，加上美元汇价上升及股市下跌，原油*价格受影响。纽约*以每桶44.9美元收市，跌1.39美元。伦敦*收市报47.1美元，跌1.22美元，跌幅百分之2.5。国际能源署表示，全球原油需求增长急剧放缓，预测今年每日石油需求只有130万桶，下调10万桶，明年预测就维持每日120万桶。美国石油协会在纽约原油交易收市后公布，上星期美国原油库存增加140万桶，少过市场预期的380万桶。消息公布后，油价在场外电子交易回稳。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右国际原油价格。

从供应面看，主要产油国间的国际原油投资市场份额博弈仍在持续，各大产油国都似乎并未有率先减产的打算，伊朗沙特等国产量不断提高，限产停留在纸上谈兵，美国产量受墨西哥湾飓风影响短暂下降，但预计将逐渐恢复，供应过剩担忧仍难以消除。

从需求面看，北半球夏季为能源需求旺季，但欧洲政局动荡，全球经济数据亦暗示复苏基础并不牢固，对原油的需求增长仍然相当缓慢，从长远来看还面临被新能源替代的威胁。原油交易价格前期一度跌破40整数关口，产油国冻产炒作旧调重弹，引发强劲回升，但在测试49整数字遇阻后获利盘出逃，最低下探至43整数字，随后因沙特与俄罗斯签署联合行动声明而反弹，不过反弹受制于尚未有具体的限产措施，近期库存变化幅度较大，其消息动向或刺激油价的剧烈波动。沙特限产的诚意值得怀疑，会否再一次上演“狼来了”的故事暂时难以确认，围绕冻产预期资金反复博弈，九月底的会议磋商前油价或以宽幅震荡的走势为主。

若经济数据利好股市情绪，或事件影响原油供应预期，未来油价仍然有机会再度向上挑战压力位，但同时亦要警惕供应博弈的格局未真正打破，囚徒困境的发展或导致油价后期大幅走低，支持看44.72,43.00，阻力看46.52,48.45。目前油价受消息面影响较大，虽然能源需求旺季使供需基本面稍有改善，美国石油生产短暂受墨西哥湾飓风影响，产油国冻产炒作故技重施，但沙特限产停留在纸上谈兵，海湾国家增产势头不减，美国页岩油气钻井相继复产，飓风影响料难持续，较高值搏率的交易策略，以适量逢高沽空或突破区间追单较有利。

【今天重要事件入市策略】

1) 0900以亚太区股市回稳预期适量好仓，波幅逾0.1~0.3美元

2) 1230以日本7月工业产出年率终值低于预期适量淡仓，波幅逾0.1~0.3美元

3) 1630以英国8月失业率低于预期适量好仓，波幅逾0.1~0.3美元

4) 1700以欧元区7月工业产出年率低于预期适量淡仓，波幅逾0.1~0.3美元

5) 2030以美国8月进口物价指数月率低于预期适量淡仓，波幅逾0.3~0.5美元**

6) 2230以美国9月9日当周EIA原油库存低于预期适量好仓，波幅逾0.3~0.5美元**

7) 在无突发事件下，以技术走势下市策略如下：

 A)首触45.78适量淡仓，目标45.00,44.55

 B)上破45.78适量好仓，目标46.52,47.77

 C)跌穿44.55适量淡仓，目标43.85,43.00

 D)首触43.00适量好仓，目标43.85,44.55

油价在各主要产油国争夺市场份额而在供应上进行博弈、需求总体复苏缓慢的情况下，料走势会较为大幅震荡，但由于最新公告的页岩气生产成本约在45~55美元区间，短线料该区间上下3~5美元，即约60~42美元区间成主要角力区。油价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

【重要支持及阻力】

【环球市况焦点及分析】

昨日已进入美联储决议前的静默期，美联储年内加息前景依然牵动人心，美国财政部进行30年期国债标售需求疲弱，随后美国长债收益率急升暗示市场预期加息或在12月份，美元指数震荡走强，重返95.5水平上方，金银受压表现低迷。

原油方面，原油价格大跌3%，IEA及OPEC的月报均预计供应过剩将至少持续至明年上半年，美国页岩油生产商应对低油价的能力强于预期或影响冻产前景，不过API原油库存增幅不及预期，汽油库存减少，为油价提供逢低支撑。沙特限产的诚意值得怀疑，会否再一次上演“狼来了”的故事暂时难以确认，围绕冻产预期资金反复博弈，九月底的会议磋商前油价或以宽幅震荡的走势为主。本周市场焦点在英洲央行利率决议，由于退欧进程缓慢且经济数据有止跌回稳的迹象，而欧洲央行按兵不动，预计英国央行此次维稳的概率亦相当大。

数据方面，在美国，预计进出口物价指数微跌，初请变化不大，CPI持稳而PPI止跌，零售销售略增，工业生产表现不佳，密歇根大学消费者信心向好。在欧洲，预计欧元区工业产出转跌，CPI持平，英国失业率变化不大，零售销售略降，英国央行料维持政策不变。在亚太区，预计日本工业产出维持颓势，新西兰GDP向好而澳洲失业率持平。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右油价。若配合供应过剩忧虑缓解或者需求复苏理想的利好消息，油价反弹力度可以很大，投资者需紧盯消息面动向，顺势而为。

英伦金融【原油】：API库存增幅不及预期，IEA联同OPEC泼冷水油价透心凉。1)首个即市策略，跌破44.55，目标43.85,43.00，突破可追42.37,41.80。2)反之，升穿45.78可适量造多，看46.52,47.00，突破追47.77,48.45。3)最后一个策略，目前冻产预期的炒作死灰复燃，资金激烈博弈供需前景，但限产实质停留在纸上谈兵，美国页岩油气产量逐渐恢复，以48.45-50.00区间作适量空单，追0.5~0.8美元突破利润。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。

【纽约股市】纽约股市跌超过百分之1，道琼斯工业平均指数曾跌近300点，与标普五百指数同创逾两个月收市低位。道指收市跌258点，报18066点。标准普尔五百指数跌32点，报2127点。油价下跌拖低石油股，加息预期降温亦令金融股受压，美股受影响，各类股份全面下跌。三项主要指数都扭转上日升势，回跌逾百分之1。标普能源股指数跌近百分之3，金融股指数亦跌近百分之2。反映市场恐慌情绪的波动指数大升一成七，至6月份来最高。道指一开市已是全日高位，中段最多跌近300点，跌至18000点水平，其后收复部分失地，收市跌258点，报18066点，与标普五百指数都创超过两个月收市低位。若美股走强则利好油价上扬。

【美元指数】美元兑主要货币汇价全面上升，美汇指数曾经升至一星期来高位。  美国本月加息预期虽然降温，不过利率*显示，交易员预期12月加息机会超过五成，加上美国国库债券孳息率上升，风险较大的商品货币亦疲弱，美元受支持。技术上，美元指数震荡走强，重返95.5水平上方。目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。

【现货原油分析】

【技术面分析】技术上，前期由于供应过剩陷入囚徒困境，油价大幅下挫，跌至逾12年来低位附近有买盘积极抄底，油价构筑双底形态后反弹，一度突破50美元。然而英国公投退欧，欧洲经济前景蒙上阴霾，美国页岩油气生产商陆续复产，油价转弱，一度跌破40整数关口，产油国冻产炒作旧调重弹，引发强劲回升，但在测试49整数字遇阻后获利盘出逃，最低下探至43整数字，随后因沙特与俄罗斯签署联合行动声明而反弹，不过反弹受制于尚未有具体的限产措施，近期库存变化幅度较大，其消息动向或刺激油价的剧烈波动。沙特限产的诚意值得怀疑，会否再一次上演“狼来了”的故事暂时难以确认，围绕冻产预期资金反复博弈，九月底的会议磋商前油价或以宽幅震荡的走势为主。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右油价。投资者需时刻关注消息面动向，顺势而为，风险的头寸必须有所规划。

黄金回调分析：

阴阳烛形态：

顶底形态及均线分析：

市况爆发性及急促性高，媒体对油价波动诠释又见谬论，入市前必须头脑清醒，严守止损。

【指数及外汇市场对油价关注事项】

----, 美元指数升破97.53, 中, 0.5美元, 美元上行确认则油价受压

----, 美元指数跌破94.07, 中, 0.5美元, 美元乏力回调则油价受惠

----, 美股升回19679上方, 中, 0.5美元, 美股走强上扬则油价受惠

----, 美股跌破17063下方, 中, 0.5美元, 美股乏力回调则油价受压

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 英伦金融首席分析师 古金