原油交易策略：聚焦能源会议多空激战，无惧风险国际现货原油价格顽强攀升

英伦金融：上个交易日，原油价格升超过百分之3，不过产油国非正式会议前，油市波动增加。阿尔及利亚能源部长表示，沙特阿拉伯提出，将本身原油产品减至1月份时水平。市场憧憬石油输出国组织，日后可能会达成减产协议，现货原油价格受支持。纽约*以每桶45.93美元收市，升1.45美元，升幅近百分之3.3。伦敦*收市报47.35美元，升1.46美元，升幅近百分之3.2。油国组织成员国与俄罗斯，一连三日举行非正式会议，讨论支持原油价格办法。原油市场波动增加，纽约与伦敦原油*，每桶高低价都是相差近两美元，油价波动指数则升至4月份来最高。另外，美国原油库存连跌三星期后，根据《路透》调查，分析员估计上星期库存，增加280万桶。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右原油现货价格趋势。

从供应面看，主要产油国间的国际原油投资市场份额博弈仍在持续，各大产油国都似乎并未有率先减产的打算，伊朗沙特等国产量不断提高，限产停留在纸上谈兵，美国产量逐渐消除墨西哥湾飓风影响，供应过剩担忧仍难以消除。

从需求面看，欧洲政局动荡，全球经济数据亦暗示复苏基础并不牢固，对原油的需求增长仍然相当缓慢，从长远来看还面临被新能源替代的威胁。原油交易价格前期一度跌破40整数关口，产油国冻产炒作旧调重弹，引发强劲回升，但在测试49整数字遇阻后获利盘出逃，最低下探至43整数字，随后因沙特与俄罗斯签署联合行动声明而反弹，不过因尚未有具体的限产措施而反弹夭折，冻产会谈举行，资金博弈进入白热化或加剧油价的波动。沙特限产的诚意值得怀疑，会否再一次上演“狼来了”的故事暂时难以确认，围绕冻产预期资金反复博弈，会议结果公布前油价或以宽幅震荡的走势为主。若经济数据利好股市情绪，或事件影响原油供应预期，未来原油价格仍然有机会再度向上挑战压力位，但同时亦要警惕供应博弈的格局未真正打破，囚徒困境的发展或导致油价后期大幅走低，支持看44.22,42.75，阻力看46.52,47.77。目前油价受消息面影响较大，虽然产油国冻产炒作故技重施，但沙特限产停留在纸上谈兵，预计会议很难达成实质性协议，海湾国家增产势头不减，美国页岩油气钻井相继复产，较高值搏率的交易策略，以适量逢高沽空或突破区间追单较有利。

【今天重要事件入市策略】

1) 0900以亚太区股市回稳预期适量好仓，波幅逾0.1~0.3美元

2) 1800以英国9月CBI零售销售差值低于预期适量淡仓，波幅逾0.1~0.3美元

3) 2100以美国7月S&P/CS 20座大城市房价指数年率高于预期适量好仓，波幅逾0.3~0.5美元**

4) 2145以美国9月Markit服务业PMI初值低于预期适量淡仓，波幅逾0.3~0.5美元**

5) 2200以美国9月里奇蒙德联储制造业指数低于预期适量淡仓，波幅逾0.3~0.5美元**

6) 2200以美国9月咨商会消费者信心指数高于预期适量好仓，波幅逾0.3~0.5美元**

6) 0430以美国9月23日当周API原油库存高于预期适量淡仓，波幅逾0.3~0.5美元**

8) 在无突发事件下，以技术走势下市策略如下：

 A)首触46.52适量淡仓，目标45.30,44.72

 B)上破46.52适量好仓，目标47.77,48.45

 C)跌穿44.72适量淡仓，目标43.85,42.75

 D)首触42.75适量好仓，目标43.85,44.72

油价在各主要产油国争夺市场份额而在供应上进行博弈、需求总体复苏缓慢的情况下，料走势会较为大幅震荡，但由于最新公告的页岩气生产成本约在45~55美元区间，短线料该区间上下3~5美元，即约60~42美元区间成主要角力区。油价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

【重要支持及阻力】

【环球市况焦点及分析】

继上周的美联储决议后，本周初市场关注焦点转向本周美国总统大选的首场辩论，在辩论前市场避险情绪浓厚，投资者抛售美元资产转入债市避险，美元指数在95.5水平下方震荡受压，金价持稳而银价显露弱势。

原油方面，原油价格上扬一度攻克46关口，随后小幅回落，正在举行的产油国会议吸引了全球投资者的目光，伊拉克及阿联酋石油部长相继发表乐观言论，但伊朗仍然是个变量。能源会议召开，沙特限产的诚意值得怀疑，会否再一次上演“狼来了”的故事暂时难以确认，围绕冻产预期资金反复博弈，结果公布前油价或以宽幅震荡的走势为主。本周市场焦点在阿尔及利亚的产油国会议，伊朗虽然正接近恢复到制裁前的产出，但不太可能接受此前夺回份额的努力半途而废，这样的话沙特也不太可能同意让步，俄罗斯希望坐收渔翁之利，但显然实现的概率非常低，预计此次磋商达成实质性的冻产或减产协议的机会不大，有可能只是口头称“接近达成协议”或签署象征性意义的备忘录，以安抚市场。本周有较多美联储官员发表讲话，耶伦等重要人物的动向值得关注。此外，特朗普和希拉里亦将在本周展开总统大选的首场辩论，旗开得胜的一方有望取得心理优势。

数据方面，在美国，预计成屋签约销售略降，房价继续上扬，咨商会消费信心下滑，耐用品订单初值转差，初请向好，二季度GDP略增，物价趋稳，个人支出下滑，芝加哥PMI及密歇根大学消费者信心指数向好。在欧洲，预计德国Gfk消费信心持平，CPI小幅上扬，英国CBI零售差值及Gfk消费信心略降，二季度GDP持平，欧元区经济景气指数变化不大，CPI维持低迷，失业率微跌。在亚太区，日本零售销售不佳，通缩仍没有起色，工业产出止跌回升，中国财新制造业PMI维持在荣枯线附近。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右油价。若配合供应过剩忧虑缓解或者需求复苏理想的利好消息，油价反弹力度可以很大，投资者需紧盯消息面动向，顺势而为。

英伦金融【原油】：聚焦能源会议多空激战，无惧预期落空风险油价顽强攀升。1)首个即市策略，跌破44.72，目标44.22,43.85，突破可追42.75,42.09。2)反之，升穿46.52可适量造多，看47.00,47.77，突破追48.45,49.04。3)最后一个策略，目前市场聚焦正在举行的能源会议，资金博弈进入白热化令震荡加剧，但限产实质停留在纸上谈兵，美国页岩油气产量稳步增加，以47.77-50.00区间作适量空单，追0.5~0.8美元突破利润。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。

【纽约股市】纽约股市连跌第二个交易日，金融股拖低大市。三大指数跌幅小于百分之1，道琼斯工业平均指数以超过一星期低位收市。道指跌166点，报18094点。标准普尔五百指数跌18点，报2146点。美国总统大选候选人首场辩论之前美股受压。受金融股拖累，三项主要指数连跌第二个交易日。当中标普500指数跌至近一星期低位，道指更以超过一星期低位收市。反映投资者恐慌情绪的波动指数，升近一成八，是两星期来最大升幅。道指以全日高位开市后，随即急跌过百点，午后更失守18100点，收市报18094点，跌166点，跌幅近百分之1。若美股走强则利好油价上扬。

【美元指数】日圆发挥资金避险作用，而美元兑其他主要货币汇价亦下跌，兑日圆今早曾经跌至100边缘，触及一个月来低位。日本中央银行行长黑田东彦言论，令市场认为，日本央行无力推低日圆。市场担心欧洲银行业财务健全，美国总统候选人电视辩论，与产油国非正式会议，结果都不明朗，加上土耳其主权信贷评级，下调至垃圾级别，投资情绪受影响，资金流向日圆避险。美元兑其他主要货币亦下跌，兑欧元在1.12水平偏软。技术上，美元指数在95.5水平下方震荡受压。目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。

【现货原油分析】

【技术面分析】技术上，前期由于供应过剩陷入囚徒困境，油价大幅下挫，跌至逾12年来低位附近有买盘积极抄底，油价构筑双底形态后反弹，一度突破50美元。然而英国公投退欧，欧洲经济前景蒙上阴霾，美国页岩油气生产商陆续复产，油价转弱，一度跌破40整数关口，产油国冻产炒作旧调重弹，引发强劲回升，但在测试49整数字遇阻后获利盘出逃，最低下探至43整数字，随后因沙特与俄罗斯签署联合行动声明而反弹，不过因尚未有具体的限产措施而反弹夭折，冻产会议举行，资金博弈进入白热化或加剧油价的波动。沙特限产的诚意值得怀疑，会否再一次上演“狼来了”的故事暂时难以确认，围绕冻产预期资金反复博弈，会议结果公布前油价或以宽幅震荡的走势为主。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右油价。投资者需时刻关注消息面动向，顺势而为，风险的头寸必须有所规划。

黄金回调分析：

阴阳烛形态：

顶底形态及均线分析：

市况爆发性及急促性高，媒体对油价波动诠释又见谬论，入市前必须头脑清醒，严守止损。

【指数及外汇市场对油价关注事项】

----, 美元指数升破97.53, 中, 0.5美元, 美元上行确认则油价受压

----, 美元指数跌破94.07, 中, 0.5美元, 美元乏力回调则油价受惠

----, 美股升回19679上方, 中, 0.5美元, 美股走强上扬则油价受惠

----, 美股跌破17063下方, 中, 0.5美元, 美股乏力回调则油价受压

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英伦金融首席分析师 古金