白银交易日评 ：美国数据好坏参半，美元小幅攀升现货白银价格尝试企稳

【操作策略】

伦敦银日间建议适量逢高做空或突破区间追单为主：

伦敦银阻力位：18.00,18.18,18.39支撑位：17.62,17.44,17.20

1、短线以18.20为止损在18.00阻力下方做空，目标17.62,17.44；

2、突破18.18做多，目标18.39, 18.53，止损17.98；

3、中线以18.38为止损在18.18下方做空，目标17.62,17.20。

【走势回顾】

美国服务业扩张加快，速度是11个月来最高。供应管理协会非制造业指数上月升至57.1，是去年10月以来最高水平。而升幅是五年半来最大。市场原先估计只升至53。私人企业就业职位上月增加15.4万份，增幅是4月份来最小，差过市场预期的17万份。美元兑主要货币汇价个别发展，英镑则反弹。美国服务业扩张加快虽然利好美元，不过私营企业职位增长放慢，对美元有影响。美汇指数在96水平微跌，不过美元兑日圆升至103水平，并在接近四星期来高位徘徊。英镑兑美元创31年来新低后反弹，在1.27水平向好。伦敦银上交易日（10月5日）开盘17.79美元/盎司，盘中最高18.01美元/盎司，最低17.55美元/盎司；日收盘17.78美元/盎司，收阴十字星。今日亚盘时段，国际现货白银价格区间震荡。

【基本面分析】

昨日市场焦点在美国公布的一系列经济数据上，结果数据表现好坏参半，其中有小非农之称的ADP就业人数不及预期，为4月以来最低，而贸易赤字增长高于预期，不过ISM非制造业PMI则好于预期，创近11个月新高，耐用品订单恢复增长亦稍好于预期，美元指数震荡中小幅攀升，站稳96水平上方，金银在遭遇踩踏式暴跌后尝试企稳，几番挣扎后微幅收跌。

原油方面，油价向上冲击重要阻力位，日高49.97美元为6月底以来最高，离50美元整数关口仅咫尺之遥，EIA原油库存意外骤降，为连续第五周下降，在1月以来首次降至5亿桶以下，另外，阿尔及利亚能源部长称OPEC和非OPEC产油国计划于10月8-13日在伊斯坦布尔举行非正式会议，讨论落实此前的限产协议。市场热议OPEC限产计划，虽然减产力度有限，各产油国几近是在产量高峰处限产，而且需求增长的速度缓慢，但毕竟象征着OPEC开始妥协并转变策略，预计将有助于油市平衡的时点提前到来。本周市场焦点在美国九月非农就业报告，接受调查的59位经济学家的预估中值为就业人数增加17万，考虑到八月数据不佳但存在季节因素的影响，若九月数据出现恢复性增长，或进一步加强美联储在年底加息的决心。此外，英国脱欧时间表的公布再度引发脱欧冲击，市场担忧情绪或使英镑持续受压。

数据方面，在美国，预计初请维持强势，非农数据整体较上月有所好转，批发销售向好。在欧洲，预计英国房价跌势放缓，工业产出表现疲软；德国工业产出则止跌回升。目前美联储最新决议维持政策不变，投票显示内部分歧扩大，耶伦暗示或将年底加息，暂时预期美联储年内可能仅在十二月加息一次，美国总统大选拉开帷幕，市场不稳定因素增加，此外英国首相透露最晚将在2017年三月底前启动退欧程序，意大利将举行宪法改革公投，多国银行业坏账危机酝酿，欧洲经济或长时间受到风险困扰。

市场对美联储加息路径意见存在分歧，从CME监察可见2016年11月加息机会为16%，12月加息机会为60%，2017年3月见68%，若加息机会上升短线利淡金银，反之则利好金银。美元指数震荡中小幅攀升，站稳96水平上方，金银或逢高受压。美国十年期债收益率震荡上行，金银料逢高受压。全球最大的白银ETF持仓近期间歇出现减持，或为资金判断后市走势悲观，对持仓信心不足。消息面多空交织，银价需警惕在突发消息的影响下出现大幅波动走势。

【技术分析】

技术面来看，日K线图上，上交易日银价收阴十字星，美国经济数据表现好坏参半，其中有小非农之称的ADP就业人数不及预期， ISM非制造业PMI则好于预期，美元指数震荡中小幅攀升，站稳96水平上方，油价向上冲击重要阻力位，日高49.97美元为6月底以来最高，离50美元整数关口仅咫尺之遥，EIA原油库存意外骤降，为连续第五周下降。需要注意的是，由于白银货币属性与商品属性并存，同时受金价及油价波动影响，使炒白银更容易形成震荡起伏的走势。此外全球最大的白银ETF持仓近期间歇出现减持，或为资金判断后市走势悲观，对持仓信心不足。

从长期形态来看，银价有筑底回升的迹象，而从4小时图来看，银价前期曾一举突破下降趋势压制强势上扬，虽然上涨过程一波三折，但亦收获相当不错的涨幅，最高曾站上21美元附近；不过好景不长，联储官员支持加息的鹰派呼声渐多，耶伦在央行年会的讲话温和偏鹰，联储官员普遍支持年内至少加息一次，维持货币政策正常化的努力，银价随后震荡下滑，美联储九月决议维持政策不变促使银价技术反弹，无奈20美元整数关口得而复失，现18美元整数关口亦告失守，似有进一步向下寻找支撑的迹象。美联储最新决议维持政策不变，投票显示内部分歧扩大，耶伦暗示或将年底加息，暂时预期美联储年内可能仅在十二月加息一次，美国总统大选拉开帷幕，市场不稳定因素增加，此外英国首相透露最晚将在2017年三月底前启动退欧程序，意大利将举行宪法改革公投，多国银行业坏账危机酝酿，欧洲经济或长时间受到风险困扰。

美联储未来的货币政策前景取决于经济数据表现，若美国经济数据不尽如人意，银价有望借美元弱势的机会上扬，反之，则需警惕掉头下挫。消息面多空交织，市场将密切关注未来通胀、薪资、就业增长等指标的变化，美联储采取持续紧缩的激进货币政策的概率非常小，九月决议维持政策不变，但耶伦在记者会上暗示或将年底加息，联储官员将轮番发表讲话阐述鹰鸽倾向，最新非农报告即将公布，而欧洲经济前景难料，欧美货币政策或进一步分化，因此日间操作上建议顺势而为，适量逢高做空或突破区间追单为主。

【数据焦点】

周四(10月6日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

1400，德国8月工作日调整后制造业订单年率，中，-0.7%，-0.2%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1600，欧元区9月零售业PMI，中，51，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2030，美国10月1日当周初请失业金人数（万），高，25.4，26，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据下滑则利淡金银、利好原油**

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