原油交易策略：限产协议效果存疑，美元大涨原油现货价格回落收低

英伦金融：上个交易日，现货原油价格跌超过百分之1，由一年多来高位回落。  石油输出国组织虽然有意减产，不过市场怀疑成效，并担心俄罗斯会否跟随减产，国际原油现货价格受影响。石油输出国组织表示，正尝试达成全球协议，起码六个月内限制生产。不过市场怀疑，对减少供应成效有多大。市场亦担心俄罗斯会否减产，原油价格受影响。纽约*以每桶50.79美元收市，跌56美仙，跌幅近百分之1.1。伦敦原油*价格收市报52.41美元，跌73美仙，跌幅近百分之1.4。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东政治局势、沙特伊朗及俄罗斯等产油国动向、美国库存状况，亦会左右原油现货价格走势。

从供应面看，主要产油国间的原油交易市场份额博弈仍在持续，但阿尔及利亚能源会议取得历史性成果，OPEC意外妥协并达成限产协议，将原油日产量由当前水平下调，限制在3250-3300万桶，各成员国具体产量水平等关键细节将在11月30日维也纳会议上进一步磋商决定，伊朗等国或在最高产量附近设限，而美国国内产量持稳在850万桶附近，限产协议短时间内难以扭转供应过剩的格局，但显然将利好油市重新平衡。

从需求面看，欧洲政局动荡，全球经济数据亦暗示复苏基础并不牢固，对原油的需求增长仍然相当缓慢，从长远来看还面临被新能源替代的威胁。原油价格走势前期一度跌破40整数关口，后因冻产炒作而强劲回升，在测试49整数字遇阻后获利盘出逃，随后表现反复，呈区间宽幅震荡态势，阿尔及利亚能源会议落幕，OPEC意外达成限产协议，进一步强化油市已经见底的预期，油价直线跳涨后震荡上扬，接近年内高点压力增大且累积获利盘较多，有可能导致短线技术调整，但调整后仍有望向上拓展空间。市场热议OPEC限产计划，虽然减产力度有限，各产油国几近是在产量高峰处限产，而且需求增长的速度缓慢，但毕竟象征着OPEC开始妥协并转变策略，预计将有助于油市平衡的时点提前到来。

若经济数据利好股市情绪，或事件影响原油供应预期，未来油价仍然有机会再度向上挑战压力位，但同时亦要警惕供应博弈的格局未真正打破，各个非OPEC产油国对是否采取合作的态度暧昧，若囚徒困境的发展导致OPEC限产协议成一纸空文，或打压油价后期再度探底，支持看50.00,48.27，阻力看51.64,53.42。目前油价受消息面影响较大，OPEC达成八年来首份限产协议意味着竞争策略转变，若美国产量继续持稳，库存饱和压力缓解，油市平衡时点或提前到来，较高值搏率的交易策略，以适量逢低做多或突破区间追单较有利。

【今天重要事件入市策略】

1) 0900以亚太区股市回稳预期适量好仓，波幅逾0.1~0.3美元

2) 0750以日本8月核心机械订单月率低于预期适量淡仓，波幅逾0.1~0.3美元

3) 1700以欧元区8月工业产出月率高于预期适量好仓，波幅逾0.1~0.3美元

4) 2200以美国8月JOLTs职位空缺高于预期适量好仓，波幅逾0.3~0.5美元**

5) 0430以美国10月7日当周API原油库存低于预期适量好仓，波幅逾0.3~0.5美元**

6) 在无突发事件下，以技术走势下市策略如下：

 A)首触50.00适量好仓，目标50.74,51.64

 B)上破51.64适量好仓，目标52.47,53.42

 C)跌穿50.00适量淡仓，目标49.20,48.27

 D)首触48.27适量好仓，目标49.20,50.00

油价在各主要产油国争夺市场份额而在供应上进行博弈、需求总体复苏缓慢的情况下，料走势会较为大幅震荡，但由于最新公告的页岩气生产成本约在45~55美元区间，短线料该区间上下3~5美元，即约60~42美元区间成主要角力区。油价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

【重要支持及阻力】

【环球市况焦点及分析】

在万众瞩目的美联储议息纪要公布前夕，市场加紧对联储将在十二月加息的预期进行投票，鸽派官员埃文斯发表偏鹰派言论，进一步增强了美元多头的信心，虽然周二欧元区经济数据表现良好，但由于欧元区面临风险事件较多，资金趁机抛售欧元并买入美元，美元指数疯狂飙升，强势突破97水平并逼近98水平，触及七个月以来高位，金银承压下滑，美股重挫激发避险情绪，限制了金银跌幅扩大。

原油方面，原油价格回落收低，限产协议效果存疑，而美元走强及美股重挫，均影响了原油交易市场市多头的乐观情绪。本周市场焦点或会较多放在欧美状况的对比上，欧洲现正处多事之秋，欧元刚从德意志银行危机中喘过气来，英国又公布脱欧时间表成为英镑闪崩的导火索，而意大利的宪改公投也是静待着搞事情的时机，反观美国这边，驴象之间的攻讦白热化，周四凌晨美联储将公布九月的货币政策会议纪要，周内耶伦领衔一众联储官员亦将先后发表讲话。此外，IEA及OPEC将相继发布月报，对分析油市前景有帮助。数据方面，在美国，预计JOLTs职位空缺持平，进口物价上扬，初请继续向好，PPI小幅上扬，零售销售回暖，密歇根大学消费者信心指数初值稍好于预期。在欧洲，预计欧元区工业产出止跌回升；德国CPI持平。在亚太区，预计中国社会融资规模小幅下滑，M1和M2的剪刀差收窄，CPI及PPI均呈稳中向好的态势，日本机械订单月率转跌。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东政治局势、沙特伊朗及俄罗斯等产油国动向、美国库存状况，亦会左右油价。若配合供应过剩忧虑缓解或者需求复苏理想的利好消息，油价反弹力度可以很大，投资者需紧盯消息面动向，顺势而为。

英伦金融【原油】：限产协议效果存疑，美元大涨油价回落收低。1)首个即市策略，跌破50.00，目标49.20,48.27，突破可追47.83,47.34。2)反之，升穿51.64可适量造多，看52.47,53.00，突破追53.42,54.24。3)最后一个策略，目前OPEC意外达成限产协议，具体细节将在11月底维也纳会议上磋商，伊朗等国或在最高产量设限，美国库存状况左右短期波动，以46.60-48.27区间作适量多单，追0.5~0.8美元突破利润。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。

【纽约股市】纽约股市跌超过百分之1，受公司业绩欠佳所影响，道琼斯工业平均指数跌200点。道琼斯工业平均指数收市报18128点。标准普尔五百指数跌26点，报2136点。美国企业踏入第三季业绩公布期，有企业业绩表现疲弱，令市场忧虑企业盈利难以支持，目前已升至高位的股值，又担心企业的盈利能力不足以应付联储局年底前加息的影响。市场亦担心共和党总统候选人特朗普一旦落败，连带共和党在国会亦会失势，对选举结果敏感的医药保健股受压。标准普尔500指数收市跌百分之1.2，以近一个月低位收市。道指开市后不久逐步下跌，午后跌势加剧，最多跌267点，尾市跌幅收窄，收市跌200点，报18128点，跌幅百分之1。若美股走强则利好油价上扬。

【美元指数】美元兑主要货币汇价普遍上升，美元指数触及七个月来高位。英镑今早回升，兑美元曾经升至接近1.23。市场对12月加息预期升温，美元受支持。美国总统候选人希拉里，民望进一步领先对手特朗普，亦是利好因素。  市场对英国「硬脱欧」忧虑降温，英镑连跌四个交易日，过去一星期累计跌百分之4后，今早回稳，兑美元重上1.22水平。  美国联邦储备局星期三会发表上月议息会议纪录，对利率去向与经济发展都可能会有启示。技术上，美元指数疯狂飙升，强势突破97水平并逼近98水平，触及七个月以来高位。目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。

【现货原油分析】

【技术面分析】技术上，前期由于英国公投退欧，欧洲经济前景蒙上阴霾，美国页岩油气生产商陆续复产，油价转弱，一度跌破40整数关口，后因冻产炒作而强劲回升，在测试49整数字遇阻后获利盘出逃，随后表现反复，呈区间宽幅震荡态势，阿尔及利亚能源会议落幕，OPEC意外达成限产协议，进一步强化油市已经见底的预期，油价直线跳涨后震荡上扬，接近年内高点压力增大且累积获利盘较多，有可能导致短线技术调整，但调整后仍有望向上拓展空间。市场热议OPEC限产计划，虽然减产力度有限，各产油国几近是在产量高峰处限产，而且需求增长的速度缓慢，但毕竟象征着OPEC开始妥协并转变策略，预计将有助于油市平衡的时点提前到来。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右油价。投资者需时刻关注消息面动向，顺势而为，风险的头寸必须有所规划。

黄金回调分析：

阴阳烛形态：

顶底形态及均线分析：

市况爆发性及急促性高，媒体对油价波动诠释又见谬论，入市前必须头脑清醒，严守止损。

【指数及外汇市场对油价关注事项】

----, 美元指数升破99.60, 中, 0.5美元, 美元上行确认则油价受压

----, 美元指数跌破96.46, 中, 0.5美元, 美元乏力回调则油价受惠

----, 美股升回19679上方, 中, 0.5美元, 美股走强上扬则油价受惠

----, 美股跌破17063下方, 中, 0.5美元, 美股乏力回调则油价受压

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英伦金融首席分析师 古金