英伦金业「银市直击」：伯南克进撃的巨人，炒白银价格暴升

【走势回顾】
国际现货白银上交易日开盘19.21美元/盎司，盘中最高19.42美元/盎司，最低19.01美元/盎司，日收盘19.14美元/盎司，较上交易日下跌0.4%，报收略带上下影的小阴线。今日亚洲时段，银价受伯南克宽松言论影响，大幅走强。

【宏观分析】
美联储内部分歧巨大。美联储在周三公布了最近一次货币政策决策会议的会议纪要，记录显示在美联储决策机构联邦公开市场委员会的6月例会中，19名与会委员中约有一半表示，他们支持在2013年晚些时候就结束每个月购买850亿美元债券资产的量化宽松项目；但是纪要也指出，多名决策委员认为，在他们同意开始减少资产采购规模之前，希望能看到更多就业市场好转的迹象。

伯南克重回鸽派，安抚市场。美联储主席伯南克周三发表演讲，他在之后的提问时表示，美国经济在可以预期的未来还是需要高度宽松的货币政策，指出7.6%失业率水平高估了美国就业市场的情况，称失业率跌至6.5%不会触发加息。

日本央行按兵不动，刺激方案或暂停。今日上午日本央行全票通过维持利率不变，承诺以每年60-70万亿日元的速度扩大基础货币。日央行预计2013、2014、2015财年核心CPI将分别达到0.6%、1.3%和1.9%。日本央行指出，由于资本支出已不再疲软化，经济已经显示出一些复苏迹象，在国内需求保持韧性及海外经济复苏下，日本经济可能温和复苏。

机构减持放缓。全球最大的黄金上市交易基金SPDR Gold Trust的黄金持仓量与上一个交易日相比减少0.68吨，至939.07 吨，而最大的白银上市交易基金iShares Silver Trust的白银持仓量同期大幅增加90.03吨，至10124.98 吨。

综合来看，伯南克对QE政策的辩解，有利于打消市场对于美联储在9月就开始缩减QE的预期，为白银走势赢得反弹空间，并且其声称不会马上加息，美元短期内将受到压制，也有利于白银走高。此外白银ETF近期开始加仓，显示出市场看空情绪有所缓和，短线有利于银价继续反弹。不过美联储退出QE是早晚的事情，中期来看，若美国经济数据持续走好，白银价格还将受到压制，因此今天还需关注美国上周初请失业金人数数据以及欧洲央行月度报告等相关情况。

【技术分析】
技术面来看，银价今日大阳突破前下降三角，显示出在消息面影响下，市场做多力量积极，目前银价已经突破20日均线，受阻5周线，不过目前MACD、KDJ技术指标均指向强势，预计短期内银价将继续震荡走强，上看30日均线。4小时K线看，白银价格今日上破下降三角上轨后加速反弹，但在20.30附近的压力还较大，白银走势短期还需要盘整。

【数据焦点】
时间, 事件, 重要性, 前值, 预期值, 波幅, 方向
周四(7月11日)
16:00, 欧洲央行月度报告, 高---, 0.2美元, 若前景预期回暖则利好银价
17:00, 希腊4月失业率, 高, 26.8%, ---, 0.1美元, 数据下降则利好银价
20:30, 美国7月6日当周初请失业金人数(万), 高, 34.3, 34.0, 0.3美元, 上扬则银价受压
20:30, 美国6月进口物价指数月率，中, -0.6%, +0.1%, 0.2美元, 上扬则银价受压
23:00, 美联储官员布拉德塔鲁洛讲话(中立), 高, --, --, 0.3美元, 若讲话转向鹰派则银价受压

周五(7月12日)
02:00, 美国6月政府预算, (亿美元), 中, -1387, +400, 好于预期则银价受压
17:00, 欧元区5月工业产出月率高, +0.4%, -0.2%,  0.2美元, 上扬则利好银价
20:30, 美国6月PPI月率, 中, +0.5%, +0.5%, 0.2美元, 上扬则银价受压
21:55, 美国7月密歇根大学消费者信心指数初值, 高, 84.1, 85.0, 0.3美元, 上扬则银价受压
03:30, 美联储官员布拉德讲话(中立), 高, --, --, 0.3美元, 若讲话转向鹰派则银价受压
05:15, 美联储官员威廉姆斯讲话(中立),  高,  --,  --,  0.3美元,  若讲话转向鹰派则银价受压

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英伦金业 投资管理部