白银交易日评 ：美元节节攀升再度站上98关口，白银价格维持低位盘整

【操作策略】

伦敦银日间建议适量逢高做空或突破区间追单为主：

伦敦银阻力位：17.58,17.83,18.00支撑位：17.29,17.09,16.87

1、短线以17.78为止损在17.58阻力下方做空，目标17.2917.09；

2、突破17.83做多，目标18.00, 18.18，止损17.63；

3、中线以18.03为止损在17.83下方做空，目标17.29,16.87。

【走势回顾】

美国零售销售符合市场预期。受惠于汽车销售急升，上月零售销售按月升百分之0.6，扭转8月份跌势。扣除汽车、汽油、建材及食品服务的核心销售则升百分之0.1，市场原先估计升百分之0.4。反映消费者信心的密歇根大学消费者情绪指数，10月份跌至89.7，是超过一年来最低。另外，反映上游生产成本的生产物价指数按月升百分之0.3。扣除食物及能源价格的核心指数则升百分之0.1，升幅都是大过预期。美国联邦储备局主席耶伦表示，经济火热可能会修补衰退所造成的损害。耶伦对决策官员与学者发表演说，表示企业销售增加，会鼓励资本开支进一步增加，几乎肯定会提高经济生产力，而劳工市场紧张可能会吸引采取观望态度的工人。耶伦并无直接提及利率，或对政策的忧虑，但提出联储局越来越担心，美国经济潜力正下滑，可能需要积极步骤去重建。伦敦银上交易日（10月14日）开盘17.49美元/盎司，盘中最高17.58美元/盎司，最低17.29美元/盎司；日收盘17.39美元/盎司，收阴十字星。今日亚盘时段，现货白银价格区间震荡。

【基本面分析】

在投资者热议美联储年内加息路径的背景下，上周五市场迎来美国的一系列重要数据和重磅的官员讲话，结果PPI与商业库存均好于预期，零售销售符合预期表现稳健，数据整体表现良好，而以耶伦为首的联储官员言论虽然鹰鸽分化依旧，但普遍认可年底前至少加息一次，这进一步巩固了市场预期十二月加息的共识，美元指数攀升至七个月高位，再度站上98水平，金银震荡收跌。

原油方面，油价冲高回落最终小幅低收，市场密切关注OPEC联合俄罗斯等非OPEC产油国限产计划的进展，但暂时未有新的消息，贝克休斯数据显示美国活跃钻机数量稳步增加，在过去16周里15周上升，打压油价回到50美元关口附近寻找支撑。本周市场焦点在欧洲央行的利率决议，欧元最近表现疲弱，已经创出两个半月以来新低至1.10关口下方，市场担心欧洲央行会逐步缩减资产购买规模从而导致经济滑坡，但加码宽松亦面临诸多困难，欧洲央行似乎处于进退两难的境地，对德拉吉而言，也许以不变应万变才是稳妥的选择。

数据方面，在美国，预计工业产出止跌回升，CPI小幅上行，NAHB房产指数稍微降温，新屋开工有增长而营建许可持稳，成屋销售表现平淡，初请仍然强势，咨商会领先指标向好。加拿大央行料按兵不动，CPI及零售销售双双回稳。在欧洲，预计欧元区CPI有小幅的增长，暗示通胀有向好的迹象，利率决议维持不变的可能性较大，消费者信心指数维持跌势；英国CPI与PPI同样回暖，零售物价小幅上扬，失业率可能走高，零售销售下滑。在亚太区，预计日本工业产出小幅下滑，中国第三季度GDP持稳，消费品零售总额、工业增加值、城镇固定资产投资等小幅向好。目前美联储最新决议维持政策不变，联储官员讲话鹰鸽分化但多数认可年底加息，最新非农表现不佳而零售稳健，暂时预期美联储年内可能仅在十二月加息一次，驴象之争进入白热化，市场不稳定因素增加，此外英国首相透露最晚将在2017年三月底前启动退欧程序，意大利将举行宪法改革公投，多国银行业坏账危机酝酿，欧洲经济或长时间受到风险困扰。

市场对美联储加息路径意见存在分歧，从CME监察可见2016年11月加息机会为8%，12月加息机会为70%，2017年3月见74%，若加息机会上升短线利淡金银，反之则利好金银。美元指数攀升至七个月高位，再度站上98水平，金银或逢高受压。美国十年期债收益率震荡上行，金银料逢高受压。全球最大的白银ETF持仓间歇性出现增持，或为资金谨慎观望后抄底进场意愿增加。消息面多空交织，银价需警惕在突发消息的影响下出现大幅波动走势。

【技术分析】

技术面来看，日K线图上，上交易日银价收阴十字星，美国PPI与商业库存均好于预期，零售销售符合预期表现稳健，而以耶伦为首的联储官员言论虽然鹰鸽分化依旧，但普遍认可年底前至少加息一次，美元指数攀升至七个月高位，再度站上98水平，油价冲高回落最终小幅低收，贝克休斯数据显示美国活跃钻机数量稳步增加，在过去16周里15周上升。需要注意的是，由于白银货币属性与商品属性并存，同时受金价及油价波动影响，使炒白银更容易形成震荡起伏的走势。此外全球最大的白银ETF持仓间歇性出现增持，或为资金谨慎观望后抄底进场意愿增加。

从长期形态来看，银价有筑底回升的迹象，而从4小时图来看，银价前期曾一举突破下降趋势压制强势上扬，虽然上涨过程一波三折，但亦收获相当不错的涨幅，最高曾站上21美元附近；不过好景不长，联储官员支持加息的鹰派呼声渐多，耶伦在央行年会的讲话温和偏鹰，联储官员普遍支持年内至少加息一次，维持货币政策正常化的努力，银价随后震荡下滑，美联储九月决议维持政策不变促使银价技术反弹，无奈20美元整数关口得而复失，现18美元整数关口亦告失守，短期或有反复，但料难改变下跌趋势。美联储最新决议维持政策不变，联储官员讲话鹰鸽分化但多数认可年底加息，最新非农表现不佳而零售稳健，暂时预期美联储年内可能仅在十二月加息一次，驴象之争进入白热化，市场不稳定因素增加，此外英国首相透露最晚将在2017年三月底前启动退欧程序，意大利将举行宪法改革公投，多国银行业坏账危机酝酿，欧洲经济或长时间受到风险困扰。

美联储未来的货币政策前景取决于经济数据表现，若美国经济数据不尽如人意，银价有望借美元弱势的机会上扬，反之，则需警惕掉头下挫。消息面多空交织，市场将密切关注未来通胀、薪资、就业增长等指标的变化，美联储采取持续紧缩的激进货币政策的概率非常小，九月决议维持政策不变，最新非农报告表现不佳而零售数据稳健，联储官员鹰鸽分歧但普遍认可年底加息，欧洲经济前景难料，欧美货币政策或进一步分化，因此日间操作上建议顺势而为，适量逢高做空或突破区间追单为主。

【数据焦点】

周一(10月17日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

1230，日本8月工业产出年率终值，中，4.6%， --，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1700，欧元区9月CPI年率终值，中，0.2%，0.4%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2115，美国9月工业产出月率，高，-0.4%，0.2%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

股市风险高，不过如果投资者会配比投资组合，就能有效降低风险，提高盈利效率，登陆英伦官网yifx.com或致电400-0761-167进行咨询，更可免费参与英伦金融《名家在线喊单》及《名师在线讲座》互动交流课程，直接享受老师一对一带单黄金、白银、外汇、原油、沪深300股指交易，免费教学投资组合技巧，让您的投资更上一层楼。关注微信：yifx400，加入英伦易赚俱乐部，让你嗨不停，赚更多。

英伦金融高级分析师 艾伦