白银交易日评 ：美元受压二度失守98关口，伦敦银价格羸弱苟延残喘

【操作策略】

伦敦银日间建议适量逢高做空或突破区间追单为主：

伦敦银阻力位：17.68,17.83,18.00支撑位：17.34,17.19,17.00

1、短线以17.88为止损在17.68阻力下方做空，目标17.34, 17.19；

2、突破17.83做多，目标18.00, 18.18，止损17.63；

3、中线以18.03为止损在17.83下方做空，目标17.34, 17.00。

【走势回顾】

美国联邦储备局副主席费希尔表示，加息并非简单的事，又认为主席耶伦提议维持低息，容忍通胀超出目标一段时间，做法有风险。联储局副主席费希尔，在纽约发表演说时，没有评论下次加息时机，但就指美国就业和通胀情况非常接近局方的目标。但由于人口老化，需求和投资都疲弱，影响经济增长潜力，令加息变得不是那么简单，认为如果能增加财政政策的刺激力度，例如改善基建、教育等，将有助纾缓相关影响，减轻货币政策的压力。他又指，低息环境亦令当局更难作出货币政策决定，尤其面对经济下滑时，即使量化宽松和政策前胆指引，都难以完全取代传统调整息率的做法，结果一旦出现经济衰退，为期可能更长，但长期维持低息甚至零息，亦会出现反效果，最终不能刺激经济。

美国联邦储备局副主席费希尔表示：「我确实认为在零息，或接近零息运作会惹起，人们对未来预期的忧虑，有幸向政府贷款的话，政府却要收取费用，政府收费越多，你余下可使用的收入会越少。」联储局主席耶伦上周提及可以考虑让经济以「高压」形式运作，即维持低息更长时间，推高通胀刺激需求，同时吸引更多人重投劳工市场，但费希尔却「唱反调」，认为类似的策略过去都不成功，一旦通胀数据，反映策略有错，届时才改变已经太迟。巴克莱认为费希尔的说法，显示局内分歧持续。伦敦银上交易日（10月17日）开盘17.44美元/盎司，盘中最高17.50美元/盎司，最低17.34美元/盎司；日收盘17.48美元/盎司，收带下影线小阳。今日亚盘时段，伦敦银价格区间震荡。

【基本面分析】

昨日美国公布工业产出数据略有回升，表现符合预期，但近期美元连续的大涨积累了较多获利盘，而联储副主席费希尔发表演讲，并未透露出明确的加息信号，众多投资者逢高选择落袋为安，美元指数短期内二度测试98水平未能站稳，只得再度回落，金银维持低位盘整。

原油方面，油价围绕50美元整数关口延续拉锯震荡，多空交战激烈，限产计划落实仍有待时日，远水难救近火，而交易员手头积累的大量凈多头头寸临近合约到期，亦加大了油价短期技术调整的压力，不过EIA预计美国页岩油产量下滑的消息，稍微限制了油价的跌幅。本周市场焦点在欧洲央行的利率决议，欧元最近表现疲弱，曾创出两个半月以来新低至1.10关口下方，市场担心欧洲央行会逐步缩减资产购买规模从而导致经济滑坡，但加码宽松亦面临诸多困难，欧洲央行似乎处于进退两难的境地，对德拉吉而言，也许以不变应万变才是稳妥的选择。

数据方面，在美国，预计CPI小幅上行，NAHB房产指数稍微降温，新屋开工有增长而营建许可持稳，成屋销售表现平淡，初请仍然强势，咨商会领先指标向好。加拿大央行料按兵不动，CPI及零售销售双双回稳。在欧洲，预计欧元区利率不变的可能性较大，消费者信心指数维持跌势；英国CPI与PPI同样回暖，零售物价小幅上扬，失业率可能走高，零售销售下滑。在亚太区，预计中国第三季度GDP持稳，消费品零售总额、工业增加值、城镇固定资产投资等小幅向好。目前美联储最新决议维持政策不变，联储官员讲话鹰鸽分化但多数认可年底加息，最新非农表现不佳而零售稳健，暂时预期美联储年内可能仅在十二月加息一次，驴象之争进入白热化，市场不稳定因素增加，此外英国首相透露最晚将在2017年三月底前启动退欧程序，意大利将举行宪法改革公投，多国银行业坏账危机酝酿，欧洲经济或长时间受到风险困扰。

市场对美联储加息路径意见存在分歧，从CME监察可见2016年11月加息机会为7%，12月加息机会为69%，2017年3月见74%，若加息机会上升短线利淡金银，反之则利好金银。美元指数短期内二度测试98水平未能站稳，只得再度回落，金银或逢高受压。美国十年期债收益率冲高回落，金银料探底回升。全球最大的白银ETF持仓间歇性出现增持，或为资金谨慎观望后抄底进场意愿增加。消息面多空交织，银价需警惕在突发消息的影响下出现大幅波动走势。

【技术分析】

技术面来看，日K线图上，上交易日银价收带下影线小阳，美国公布工业产出数据略有回升，表现符合预期，联储副主席费希尔发表演讲，并未透露出明确的加息信号，美元指数短期内二度测试98水平未能站稳，只得再度回落，油价围绕50美元整数关口延续拉锯震荡，多空交战激烈，限产计划落实仍有待时日，而EIA预计美国页岩油产量下滑。需要注意的是，由于白银货币属性与商品属性并存，同时受金价及油价波动影响，使白银更容易形成震荡起伏的走势。此外全球最大的白银ETF持仓间歇性出现增持，或为资金谨慎观望后抄底进场意愿增加。

从长期形态来看，银价有筑底回升的迹象，而从4小时图来看，银价前期曾一举突破下降趋势压制强势上扬，虽然上涨过程一波三折，但亦收获相当不错的涨幅，最高曾站上21美元附近；不过好景不长，联储官员支持加息的鹰派呼声渐多，耶伦在央行年会的讲话温和偏鹰，联储官员普遍支持年内至少加息一次，维持货币政策正常化的努力，银价随后震荡下滑，美联储九月决议维持政策不变促使银价技术反弹，无奈20美元整数关口得而复失，现18美元整数关口亦告失守，短期或有反复，但料难改变下跌趋势。

美联储最新决议维持政策不变，联储官员讲话鹰鸽分化但多数认可年底加息，最新非农表现不佳而零售稳健，暂时预期美联储年内可能仅在十二月加息一次，驴象之争进入白热化，市场不稳定因素增加，此外英国首相透露最晚将在2017年三月底前启动退欧程序，意大利将举行宪法改革公投，多国银行业坏账危机酝酿，欧洲经济或长时间受到风险困扰。美联储未来的货币政策前景取决于经济数据表现，若美国经济数据不尽如人意，银价有望借美元弱势的机会上扬，反之，则需警惕掉头下挫。消息面多空交织，市场将密切关注未来通胀、薪资、就业增长等指标的变化，美联储采取持续紧缩的激进货币政策的概率非常小，九月决议维持政策不变，最新非农报告表现不佳而零售数据稳健，联储官员鹰鸽分歧但普遍认可年底加息，欧洲经济前景难料，欧美货币政策或进一步分化，因此日间操作上建议顺势而为，适量逢高做空或突破区间追单为主。

【数据焦点】

周二(10月18日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

1630，英国9月未季调核心输出PPI年率，中，1.3%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1630，英国9月零售物价指数年率，中，1.8%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1630，英国9月CPI年率，中，0.6%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2030，美国9月未季调CPI年率，高，1.1%，1.5%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2200，美国10月NAHB房产市场指数，高，65，63，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

0430，美国10月14日当周API原油库存，高，268.9，--，0.5美元，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好原油**

“滑点”顾名思义，主要来自波动行情时下单价与实际成交价之间的滑动。发生滑点，即使对行情有着正确判断，也会使原来的盈利缩减，更严重的是，长此以往，严重影响交易盈利效率，由盈转亏。英伦金融高级分析师Stanley先生对于“滑点”问题就谈到：平台安全是风险控制的第一步，如果这也得不到应有注重，其他风控执行上也难免发生疏漏，所以盈利将变得十分困难。在交易策略和实战技巧方面，更有超过30年市场经验的分析团队在《名家在线喊单》平台进行免费手把手教学，带着投资者寻找好时机入市做单。关注微信：yifx400，加入英伦易赚俱乐部，让你嗨不停，赚更多。

英伦金融高级分析师 艾伦