英伦金业「银市直击」：途观银价小幅调整，炒白银如何入市？

国际现货白银上交易日开盘19.14美元/盎司，盘中最高20.25美元/盎司，最低19.13美元/盎司，日收盘20.13美元/盎司，较上交易日上涨5.23%，报收大阳线。今日亚洲时段，银价小幅回落震荡。

【宏观分析】

美国经济数据好坏不一，银价震荡。美国劳工部周四公布，上周首次申领失业救济人数为36万，至2个月高点，多于经济学家预计的33.5万人，该数据公布后金银小幅反弹。不过之后公布的美国政府6月财政预算盈余高达1165亿美元，远高于预期的395亿美元，表明受益于经济的复苏，美国的财政状况已经大幅好转，未来财政减支的压力减轻，金银走势受压。

欧央行继续维持低利率，美元下行空间有限。欧洲央行发布月度报告称，预计该行指标利率将在“较长时间内”保持在目前水平或者更低水平。月报指出，如果物价稳定前景允许，欧洲央行指标利率可以进一步下调。此次月报表明欧洲央行在相当长的时间内仍将维持低利率水平来刺激低迷的经济，美元下行空间有限。

新兴经济体开始加息。自巴西央行10日宣布将基准利率上调50个基点至8.5%后，印度尼西亚央行11日也突然宣布将其基准利率增加50个基点至6.50%。在美联储收紧QE的情况下，新兴经济体加息不仅是为了抑制通胀、避免本国货币进一步大幅贬值，更是为了游资过快流出。在此背景下，贵金属投资避险需求将被削弱。

机构开始观望。全球最大的黄金上市交易基金SPDR Gold Trust的黄金持仓量与上一个交易日相比持平于939.07 吨，而最大的白银上市交易基金iShares Silver Trust的白银持仓量同期也保持在10124.98 吨不变。

展望后市，此轮银价反弹后投资者变得相对理性，并没有大幅追高，显示出市场并没有完全取信伯南克的讲话，对于未来收紧货币政策仍有所顾忌，从中期来看对于银价的走势还是偏空。今晚，美国将公布6月PPI和7月密歇根大学消费者信心指数初值，数据是否走好关系到投资者对于美国经济前景的判断，此外美国圣刘易斯联储主席布拉德和费城联储主席普罗索今天将就货币政策与经济前景讲话，他们对于QE政策的走向也非常值得关注。

【技术分析】

技术面来看，日K线来看，银价昨日长阳突破20日均线，遭遇前期阻力位后小幅回落，今日银价并无冲击昨日高点，而是选择回落20日均线附近支撑，短期来看，银价在此点位还属于反弹中继，等待盘整后再选择方向，不过若银价迟迟不能再次上攻，那么随着下降趋势线的进一步靠近，银价恐将再次回落。4小时K线上，银价目前有筑圆弧顶的迹象，MACD、RSI以及KDJ都有调整需求，不过下方面临多条短期均线支撑，预期在消息面平静下，银价将小幅调整，到19.60-19.70附近区间。

【数据焦点】
周五(7月12日)

时间, 事件, 重要性, 前值, 预期值, 波幅, 方向

17:00, 欧元区5月工业产出月率高, +0.4%, -0.2%,  0.2美元, 上扬则利好银价

20:30, 美国6月PPI月率, 中, +0.5%, +0.5%, 0.2美元, 上扬则银价受压

21:55, 美国7月密歇根大学消费者信心指数初值, 高, 84.1, 85.0, 0.3美元, 上扬则银价受压

03:30, 美联储官员布拉德讲话(中立), 高, --, --, 0.3美元, 若讲话转向鹰派则银价受压

05:15, 美联储官员威廉姆斯讲话(中立),  高,  --,  --,  0.3美元,  若讲话转向鹰派则银价受压

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英伦金业 投资管理部