原油交易策略：庫存增幅违市场预期，美股国际原油价格下探手撕市场美梦

英伦金融：上个交易日，原油价格跌超过百分之1，主要是受供应过剩所影响。市场认为石油输出国组织未必能够落实减产计划，国际原油价格受影响。纽约原油*价格连续第五个交易日下跌，贴近六星期来最低。失守每桶45美元，以每桶44.66美元收市，跌68美仙，跌幅百分之1.5。伦敦原油*价格收市报46.35美元，跌51美仙，跌幅近百分之1.1。另外，美股下跌亦令原油价格受压。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东政治局势、沙特伊朗及俄罗斯等产油国动向、美国库存状况，亦会左右国际原油*价格。

从供应面看，主要产油国间的市场份额博弈仍在持续，但阿尔及利亚能源会议取得历史性成果，OPEC意外妥协并达成限产协议，计划将国际原油投资日产量限制在3250-3300万桶，各成员国具体产量水平等关键细节将在11月30日维也纳会议上进一步磋商决定，伊朗等国或在最高产量附近设限，而美国国内产量持稳在850万桶附近，限产协议短时间内难以扭转供应过剩的格局，但显然将利好油市重新平衡。

从需求面看，欧洲政局动荡，全球经济数据亦暗示复苏基础并不牢固，对原油的需求增长仍然相当缓慢，从长远来看还面临被新能源替代的威胁。前*价一度跌破40整数关口，后因冻产炒作而震荡回升，阿尔及利亚能源会议落幕，OPEC意外达成限产协议，进一步强化油市已经见底的预期，油价直线跳涨后震荡上扬，围绕50美元整数关口来回洗盘后一度突破触及15个月以来高位，但随后受获利盘打压，接连失守50到46多个整数关口，击穿前期震荡区间下沿后跌势加速，向下苦苦寻觅支撑，由于限产协议落实有待时日，操作不宜激进，同时亦需做好减产落空而转向的准备。市场热议OPEC限产计划，虽然减产力度有限，各产油国几近是在产量高峰处限产，而且需求增长的速度缓慢，但毕竟象征着OPEC开始妥协并转变策略，预计将有助于油市平衡的时点提前到来。

若经济数据利好股市情绪，或事件影响原油供应预期，未来油价仍然有机会再度向上挑战压力位，但同时亦要警惕供应博弈的格局未真正打破，伊拉克等产油国或谋求豁免权，各个非OPEC产油国对是否采取合作亦态度暧昧，若囚徒困境的发展导致OPEC限产协议成一纸空文，或打压油价后期再度探底，支持看43.85,42.75，阻力看45.88,47.37。目前油价受消息面影响较大，OPEC达成八年来首份限产协议意味着竞争策略转变，若美国产量继续持稳，库存饱和压力缓解，油市平衡时点或提前到来，较高值搏率的交易策略，以适量逢低做多或突破区间追单较有利。

【今天重要事件入市策略】

1) 0900以亚太区股市回稳预期适量好仓，波幅逾0.1~0.3美元

2) 1700以欧元区10月服务业PMI终值低于预期适量淡仓，波幅逾0.1~0.3美元

3) 1800以欧元区9月PPI月率高于预期适量好仓，波幅逾0.1~0.3美元

4) 2030以美国10月季调后非农就业人口高于预期适量好仓，波幅逾1.0~1.2美元****

5) 2030以美国10月失业率高于预期适量淡仓，波幅逾0.5~0.8美元***

6) 在无突发事件下，以技术走势下市策略如下：

 A)首触43.85适量好仓，目标44.22,45.00

 B)上破45.00适量好仓，目标45.88,46.60

 C)跌穿43.85适量淡仓，目标42.75,41.11

 D)首触41.11适量好仓，目标42.75,43.85

油价在各主要产油国争夺市场份额而在供应上进行博弈、需求总体复苏缓慢的情况下，料走势会较为大幅震荡，但由于最新公告的页岩气生产成本约在45~55美元区间，短线料该区间上下3~5美元，即约60~42美元区间成主要角力区。油价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

【重要支持及阻力】

【环球市况焦点及分析】

在重磅非农报告公布前夕，经济数据表现好坏参半，市场仍然密切关注美国总统大选的选情走向，媒体报道称FBI一些特工希望推进克林顿基金会的调查，在关键时期爆出的电邮门调查似乎给了希拉里致命一击，虽然最终鹿死谁手尚未可知，但市场愈发担心特朗普当选重创美国经济，避险情绪压倒一切，美元指数反弹乏力，暂时在97水平上方持稳，伦敦金价格一度急跌，但往后证明只是假摔，金价1300整数关口失而复得。

原油方面，现货原油价格震荡下行，继续向下寻找支撑，受大选不明朗因素影响美股连跌，市场风险偏好受抑制，减产计划举步维艰，EIA原油库存增幅创记录，更是使得市场的不安情绪不断发酵。超级周再度来袭，日澳美英四大央行议息决议携手亮相，均默契地采纳了政策不变的选项，美联储议息最受瞩目，结果如预期维持利率不变，措辞略偏鹰派。在周五发布的美国非农就业报告亦非常关键，目前市场较普遍的预期是10月新增就业人口17.5万，时薪增长加速至0.3%，相信除非出现特别差的情形，否则很难动摇当前市场对加息的预期。

数据方面，在美国，预计非农就业报告表现稳健。在欧洲，预计欧元区服务业PMI变化不大， PPI由负转正。在亚太区，预计澳洲零售销售小幅向好。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东政治局势、沙特伊朗及俄罗斯等产油国动向、美国库存状况，亦会左右油价。若配合供应过剩忧虑缓解或者需求复苏理想的利好消息，油价反弹力度可以很大，投资者需紧盯消息面动向，顺势而为。

英伦金融【原油】：库存增幅创记录不安情绪发酵，美股连跌油价持续下探。1)首个即市策略，跌破43.85，目标43.48,42.75，突破可追42.00,41.11。2)反之，升穿45.00可适量造多，看45.88,46.60，突破追47.37,47.83。3)最后一个策略，目前OPEC意外达成限产协议，11月底维也纳会议磋商具体细节，但众口难调计划推进困难重重，美国库存状况左右短期波动，以41.11-42.75区间作适量多单，追0.5~0.8美元突破利润。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。

【纽约股市】纽约股市进一步下跌。标准普尔五百指数连续第八个交易日下跌，是08年金融危机来最长跌市。道琼斯工业平均指数连续第六个交易日下跌，收市跌28点，报17930点。标准普尔五百指数跌9点，报2088点。美股连跌多个交易日后首先回稳，不过社交媒体Facebook预期现季度收入增长会放慢，美股大选形势不明朗亦继续带来影响，大市回跌。标普五百指数进一步贴近四个月来最低。反映投资者恐慌情绪的波动指数升一成四，至超过四个月来最高。道指早段重上1万8千点水平，不过升47点后走势逆转，尾段最多倒跌55点，下试1万7900点，收市跌幅收窄。若美股走强则利好油价上扬。

【美元指数】美元外汇价格兑主要货币汇价普遍下跌，兑日圆与欧元在多个星期来低位徘徊。美国最新民调显示，民主党总统候选人希拉里支持度再度高过特朗普，不过对美元只有短暂支持。大选选情仍然不明朗，美元回跌，兑日圆跌穿103，欧元兑美元升至1.11水平。英国法庭裁定政府需要先经国会同意，才可以启动「脱欧」程序。加上英伦银行暗示不再减息，英镑受支持，兑美元升至四星期来高位。墨西哥比绍兑美元反弹，升超过百分之1。技术上，美元指数反弹乏力，暂时在97水平上方持稳。目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。

【现货原油分析】

【技术面分析】技术上，前期由于英国公投退欧，欧洲经济前景蒙上阴霾，美国页岩油气生产商陆续复产，油价一度跌破40整数关口，后因冻产炒作而震荡回升，阿尔及利亚能源会议落幕，OPEC意外达成限产协议，进一步强化油市已经见底的预期，油价直线跳涨后震荡上扬，围绕50美元整数关口来回洗盘后一度突破触及15个月以来高位，但随后受获利盘打压，接连失守50到46多个整数关口，击穿前期震荡区间下沿后跌势加速，向下苦苦寻觅支撑，由于限产协议落实有待时日，操作不宜激进，同时亦需做好减产落空而转向的准备。市场热议OPEC限产计划，虽然减产力度有限，各产油国几近是在产量高峰处限产，而且需求增长的速度缓慢，但毕竟象征着OPEC开始妥协并转变策略，预计将有助于油市平衡的时点提前到来。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右油价。投资者需时刻关注消息面动向，顺势而为，风险的头寸必须有所规划。

黄金回调分析：

阴阳烛形态：

顶底形态及均线分析：

市况爆发性及急促性高，媒体对油价波动诠释又见谬论，入市前必须头脑清醒，严守止损。

【指数及外汇市场对油价关注事项】

----, 美元指数升破99.12, 中, 0.5美元, 美元上行确认则油价受压

----, 美元指数跌破96.40, 中, 0.5美元, 美元乏力回调则油价受惠

----, 美股升回19679上方, 中, 0.5美元, 美股走强上扬则油价受惠

----, 美股跌破17063下方, 中, 0.5美元, 美股乏力回调则油价受压

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英伦金融高级分析师艾伦