白银交易日评 ：英央行政策不变英镑得法，美元区间束手银价面从背违

【操作策略】

伦敦银日间建议适量逢高做空或突破区间追单为主：

伦敦银阻力位：18.55,18.74,18.92支撑位：18.20,18.00,17.83

1、短线以18.75为止损在18.55阻力下方做空，目标18.20, 18.00；

2、突破18.74做多，目标18.92, 19.10，止损18.54；

3、中线以18.94为止损在18.74下方做空，目标18.20, 17.83。

【走势回顾】

英伦银行一如预期维持利率不变，表明担心通胀高企，暗示今年不会再减息，未来反而可能收紧货币政策。英伦银行维持货币政策不变，行长卡尼形容现时政策立场属「中性」，可以加息或减息，暗示今年内不会再减息，更强调英镑自6月公投「脱欧」以来明显贬值，可能推高通胀，影响货币政策决定。英伦银行行长卡尼表示:「虽然货币政策委员会现时预期，今年余下时间(经济)增长更强，英镑下跌在货币政策方面，对通胀走势有更重要启示，现时提供的宽松措施程度已合适。」因应汇价下跌，推高入口通胀，英伦银行调高通胀预测，预料明年春季通胀已可能超出百分之2的目标水平，到2018年才见顶，升至约百分之2.8。

由于「脱欧」对经济活动影响暂时没预期般大，央行调高今明两年经济增长预测，其中明年调高0.6个百分点，是历来最大调高幅度。但卡尼多番强调前景很不明朗，例如法院裁定政府需要先经国会同意才可启动「脱欧」程序，就是一个例子。卡尼早前宣布会出任英伦银行行长直至2019年6月，较原本预期多一年，他形容做法是相对简单，预计届时政府已完成「脱欧」程序，又称不会重新思考有关决定。伦敦银上交易日（11月3日）开盘18.55美元/盎司，盘中最高18.64美元/盎司，最低18.00美元/盎司；日收盘18.36美元/盎司，收带下影小阴线。今日亚盘时段，国际现货白银价格区间震荡。

【基本面分析】

在重磅非农报告公布前夕，经济数据表现好坏参半，市场仍然密切关注美国总统大选的选情走向，媒体报道称FBI一些特工希望推进克林顿基金会的调查，在关键时期爆出的电邮门调查似乎给了希拉里致命一击，虽然最终鹿死谁手尚未可知，但市场愈发担心特朗普当选重创美国经济，避险情绪压倒一切，美元指数反弹乏力，暂时在97水平上方持稳，金银一度急跌，但往后证明只是假摔，金价1300整数关口失而复得。

原油方面，油价震荡下行，继续向下寻找支撑，受大选不明朗因素影响美股连跌，市场风险偏好受抑制，减产计划举步维艰，EIA原油库存增幅创记录，更是使得市场的不安情绪不断发酵。超级周再度来袭，日澳美英四大央行议息决议携手亮相，均默契地采纳了政策不变的选项，美联储议息最受瞩目，结果如预期维持利率不变，措辞略偏鹰派。在周五发布的美国非农就业报告亦非常关键，目前市场较普遍的预期是10月新增就业人口17.5万，时薪增长加速至0.3%，相信除非出现特别差的情形，否则很难动摇当前市场对加息的预期。

数据方面，在美国，预计非农就业报告表现稳健。在欧洲，预计欧元区服务业PMI变化不大， PPI由负转正。在亚太区，预计澳洲零售销售小幅向好。目前美联储十一月决议维持政策不变，联储官员多数认可年底加息，市场聚焦最新非农结果及美国大选进展，暂时预期美联储年内可能仅在十二月加息一次，驴象之争进入白热化，市场不稳定因素增加，此外英国预计最晚将在2017年三月底前启动退欧程序，意大利将在12月4日举行宪法改革公投，欧洲经济或长时间受到风险困扰。

市场对美联储加息路径意见存在分歧，从CME监察可见2016年12月加息机会为72%，2017年3月加息机会为76%，6月见80%，若加息机会上升短线利淡金银，反之则利好金银。美元指数反弹乏力，暂时在97水平上方持稳，金银一度急跌，但往后证明只是假摔，金价1300整数关口失而复得。美国十年期债收益率横盘震荡，金银料呈区间盘整。全球最大的白银ETF持仓近期在增持后旋即大幅减持，或为资金判断后市不乐观，逢高获利了结。消息面多空交织，银价需警惕在突发消息的影响下出现大幅波动走势。

【技术分析】

技术面来看，日K线图上，上交易日银价收带下影的小阴线，美元指数反弹乏力，暂时在97水平上方持稳，油价震荡下行，继续向下寻找支撑，受大选不明朗因素影响美股连跌， EIA原油库存增幅创记录，令油价雪上加霜。需要注意的是，由于白银货币属性与商品属性并存，同时受金价及油价波动影响，使白银更容易形成震荡起伏的走势。此外全球最大的白银ETF持仓近期在增持后旋即大幅减持，或为资金判断后市不乐观，逢高获利了结。

从长期形态来看，银价有筑底回升的迹象，而从4小时图来看，银价前期曾站上21美元附近，不过好景不长，耶伦在央行年会的讲话温和偏鹰，银价震荡下滑， 20美元整数关口得而复失后，顺势下探至17美元附近，随后呈区间震荡，在希拉里电邮门的黑天鹅影响下美国大选选情趋于不明朗，避险买盘推动银价震荡上扬。美联储十一月决议维持政策不变，联储官员多数认可年底加息，市场聚焦最新非农结果及美国大选进展，暂时预期美联储年内可能仅在十二月加息一次，驴象之争进入白热化，市场不稳定因素增加，此外英国预计最晚将在2017年三月底前启动退欧程序，意大利将在12月4日举行宪法改革公投，欧洲经济或长时间受到风险困扰。

消息面多空交织，市场将密切关注未来通胀、薪资、就业增长等指标的变化，美联储采取持续紧缩的激进货币政策的概率非常小，十一月决议维持政策不变，最新非农报告公布在即，美国大选选情不明朗困扰市场，联储官员鹰鸽分歧但普遍认可年底加息，欧洲经济前景难料，欧美货币政策或进一步分化，因此日间操作上建议顺势而为，适量逢高做空或突破区间追单为主。

【数据焦点】

周五(11月4日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

1700，欧元区10月服务业PMI终值，中，53.5，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1800，欧元区9月PPI月率，中，-0.2%，0%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2030，美国10月季调后非农就业人口，高，15.6，17.3，1.2美元，1.0美元，12美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油****

2030，美国10月失业率，高，5%，4.9%，0.8美元，0.5美元，8美元，若数据下滑则利淡金银、利好原油***

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