白银交易日评 ：脱欧噩梦历历在目市场严阵以待，银价冲高回落

【操作策略】

伦敦银日间建议适量逢高做空或突破区间追单为主：

伦敦银阻力位：18.57,18.74,18.92支撑位：18.17,18.00,17.83

1、短线以18.77为止损在18.57阻力下方做空，目标18.17, 18.00；

2、突破18.74做多，目标18.92, 19.10，止损18.54；

3、中线以18.94为止损在18.74下方做空，目标18.17, 17.83。

【走势回顾】

有联储局官员表示美国通胀仍然偏低，如果通胀升温，会对加息更加放心。芝加哥联邦储备银行行长埃文斯说，美国经济增速加快，劳工市场表现强劲，但低通胀率是联储局面临的较大风险，如果通胀进一步上升，加息会更加有理据。但随着利率上升，预计会面临更多来自美元转强的负面影响。美元兑主要货币汇价升至一星期高位。市场等待美国总统大选结果，憧憬希拉里当选有利金融市场稳定，为美元汇价构成支持，美汇指数升至挨近98水平，升至一星期高位。美元兑日圆升穿105水平，欧元兑美元一度跌至1.1边缘。特朗普当选可能性不大，纾缓市场对北美自由贸易协议可能受影响的忧虑，加元及墨西哥比绍汇价都上升，美元兑加元跌穿1.33，跌至两星期低位，美元兑比绍更跌至两个月新低。伦敦银上交易日（11月8日）开盘18.24美元/盎司，盘中最高18.73美元/盎司，最低18.17美元/盎司；日收盘18.31美元/盎司，收带长上影的小阳线。今日亚盘时段，伦敦银价格区间震荡。

【基本面分析】

美国总统大选投票结果公布前夕，金融市场的走势似乎已为希拉里胜选押注筹码，欧美股市继续回暖，此前FBI宣布最新调查结论，维持不对希拉里提出起诉的决定，再度逆转了选民情绪，最先统计的地区投票结果亦显示希拉里支持率以微弱优势领先，美元指数强劲上扬，逼近98水平，金银曾尝试反弹，却再度被打压延续跌势。

原油方面，油价维持窄幅震荡，兵临45美元整数关口城下却围而不攻，API原油库存再度大增，不过汽油及馏分油库存降幅超预期，市场主要的注意力仍放在美国大选选情及OPEC减产计划的进展。本周关注焦点，将于11月9日揭晓的美国总统大选可谓当之无愧，参考英国退欧公投时的金融市场环境，相信在结果公布前，市场动荡将引发资产价格的剧烈波动，而结果出炉后，则面临趋势的确立与修正。倘若希拉里当选，则年底加息几无悬念，往后预期会维持缓慢渐进的节奏，倘若特朗普当选，年底加息变量加大，往后则不排除特朗普会给耶伦施压要求采取激进的加息路径。

数据方面，在美国，预计批发销售放缓，初请略增，密歇根大学消费者信心有好转。在欧洲，预计德国CPI持平。在亚太区，预计中国社融规模小幅下滑，M1与M2的剪刀差收窄，CPI逐渐趋稳而PPI加快回升；日本核心机械订单跌幅收窄。目前美联储十一月决议维持政策不变，联储官员多数认可年底加息，市场聚焦美国总统大选进展，暂时预期美联储年内可能仅在十二月加息一次，驴象之争进入白热化，市场不稳定因素增加，此外英国预计最晚将在2017年三月底前启动退欧程序，意大利将在12月4日举行宪法改革公投，欧洲经济或长时间受到风险困扰。

市场对美联储加息路径意见存在分歧，从CME监察可见2016年12月加息机会为81%，2017年3月加息机会为83%，6月见88%，若加息机会上升短线利淡金银，反之则利好金银。美元指数强劲上扬，逼近98水平，金银曾尝试反弹，却再度被打压延续跌势。美国十年期债收益率横盘震荡后直线跳涨，金银料逢高受压。全球最大的白银ETF持仓近期在大幅减持后连续持平，或为资金逢高获利了结后转向暂时观望。消息面多空交织，银价需警惕在突发消息的影响下出现大幅波动走势。

【技术分析】

技术面来看，日K线图上，上交易日银价收带长上影的小阳线，美元指数强劲上扬，逼近98水平，油价维持窄幅震荡，兵临45美元整数关口城下却围而不攻。需要注意的是，由于白银货币属性与商品属性并存，同时受金价及油价波动影响，使国际现货白银更容易形成震荡起伏的走势。此外全球最大的白银ETF持仓近期在大幅减持后连续持平，或为资金逢高获利了结后转向暂时观望。

从长期形态来看，银价有筑底回升的迹象，而从4小时图来看，银价前期曾站上21美元附近，不过好景不长，耶伦在央行年会的讲话温和偏鹰， 打压银价下探至17美元附近，在希拉里电邮门的黑天鹅影响下，避险买盘推动银价上扬，但反弹未能突破19美元，在FBI宣布调查结论决定不检控希拉里后，银价重回跌势。美联储十一月决议维持政策不变，联储官员多数认可年底加息，市场聚焦美国大选进展，暂时预期美联储年内可能仅在十二月加息一次，驴象之争进入白热化，市场不稳定因素增加，此外英国预计最晚将在2017年三月底前启动退欧程序，意大利将在12月4日举行宪法改革公投，欧洲经济或长时间受到风险困扰。

消息面多空交织，市场将密切关注未来通胀、薪资、就业增长等指标的变化，美联储采取持续紧缩的激进货币政策的概率非常小，十一月决议维持政策不变，美国大选选情不明朗困扰市场，联储官员鹰鸽分歧但普遍认可年底加息，欧洲经济前景难料，欧美货币政策或进一步分化，因此日间操作上建议顺势而为，适量逢高做空或突破区间追单为主。

【数据焦点】

周三(11月9日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

0930，中国10月CPI年率，中，1.9%，1.6%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

0930，中国10月PPI年率，中，0.1%，-0.3%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1200，美国大选全民投票初步结果有望出炉，****

2300，美国9月批发销售月率，高，0.7%，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2330，美国11月4日当周EIA原油库存，高，1442，--，0.5美元，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好原油**

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英伦金融高级分析师 艾伦