白银交易日评 ：数据靓丽纪要鹰姿飒爽，美元逞强银价滑落深渊

【操作策略】

伦敦银日间建议适量逢高做空或突破区间追单为主：

伦敦银阻力位：16.53,16.74,17.00支撑位：16.17,16.00,15.71

1、短线以16.73为止损在16.53阻力下方做空，目标16.17, 16.00；

2、突破16.74做多，目标17.00, 17.24，止损16.54；

3、中线以16.94为止损在16.74下方做空，目标16.17 15.71。

【走势回顾】

美国联邦储备局发布，上次议息会议记录，大部分官员预期，很快就会加息。利率*显示，市场估计下月肯定会加息。联储局公布本月初的议息会议记录，显示官员普遍同意，经济面临的短期风险大致「平衡」，加息理由继续增强，少数官员更主张当时就加息。但大部分官员都认为，需要等待更多数据，证明经济正迈向联储局的目标，几位官员提出有些风险需要留意，包括英国「脱欧」带来的不明朗，海外国家经济和金融不稳等。多数官员都认为，只要未来经济持续增长，适宜在「相对短期内」加息，部分更表明，下次议息会议应该要加息，才能保持联储局的公信力。但官员对加息的看法仍然有分歧，较多官员担心，如果就业市场出现过热，经济和金融风险可能增加，长期低息亦导致投资者过度追逐风险。亦有一些官员认为，容忍失业率在正常水平以下一段时间，是有助通胀重回局方，百分之2的目标。会上虽然没有直接谈及，美国总统大选结果对货币政策的影响，但少数官员提及，政府的政策、投资周期缩短和科技突破等，可能对企业的资本开支构成不明朗。会上亦曾经讨论，通胀可能较预期快达标，会导致加息步伐变得很急，但美元强势或减低此情况出现的机会。

联储局主席耶伦最后总结，调整货币政策前，应该要谨慎和加强沟通。《华尔街日报》认为，会议记录大大加强，市场对联储局下月加息的预期。伦敦银上交易日（11月23日）开盘16.68美元/盎司，盘中最高16.74美元/盎司，最低16.17美元/盎司；日收盘16.35美元/盎司，收大阴线。今日亚盘时段，白银价格区间震荡。

【基本面分析】

感恩节假期前夕，美国集中公布了一批经济数据，结果整体表现强劲，其中耐用品订单月率飙升至4.8%，显示基建开发规模前景向好，提振明年资本开支展望，而密歇根大学消费者信心指数终值为93.8，创5月份以来终值最高，显示消费者对特朗普胜选的初步反应是积极的，他们对国家经济前景改善持乐观态度。美联储11月会议纪要偏鹰派，暗示加息的可能性继续增强，由于市场目前对12月加息已经基本没有疑问，因此这份纪要并未激起太多波澜。美元指数再度强势爆发，直线拉升后逼近102水平，金银遭遇沉重打击，金价急坠至9个半月低位。

原油方面，油价起伏不定维持震荡交投，投资者摩拳擦掌等待OPEC即将在维也纳举行的限产会议，伊拉克总理表态愿意减产，EIA原油库存止升转降，但汽油库存超预期增加，而贝克休斯数据显示美国钻井平台数量继续增加，暗示未来原油生产活动可能趋于活跃。美国的感恩节假期到来，由于不少投资者选择离场观望，市场对手盘的不足可能会加剧市况波动，需要留意。

数据方面，在美国，预计批发库存轻微增加。在欧洲，预计德国三季度GDP持平，IFO及Gfk均变化不大；英国CBI零售销售差值表现不佳，三季度GDP略微走低。在亚太区，日本通缩困境难有起色。目前美联储十一月决议维持政策不变，驴象之争以特朗普当选总统且共和党掌控国会两院告终，特朗普大选获胜，未来通胀或加速回升，耶伦发表鹰派言论，不出意外的话年底加息几成定局，暂时预期美联储年内可能仅在十二月加息一次，此外英国预计最晚将在2017年三月底前启动退欧程序，意大利将在12月4日举行宪法改革公投，欧洲经济或长时间受到风险困扰。

市场对美联储加息路径意见趋于一致，从CME监察可见2016年12月加息机会为94%，2017年3月加息机会为95%，6月见98%，若加息机会上升短线利淡金银，反之则利好金银。美元指数再度强势爆发，直线拉升后逼近102水平，金银遭遇沉重打击，金价急坠至9个半月低位。美国十年期债收益率震荡上扬，金银料逢高受压。全球最大的白银ETF持仓近期几度大幅减持，美联储将在12月加息几成定局，美股迭创新高抑制避险需求。消息面多空交织，银价需警惕在突发消息的影响下出现大幅波动走势。

【技术分析】

技术面来看，日K线图上，上交易日银价收大阴线，美元指数再度强势爆发，直线拉升后逼近102水平，油价起伏不定维持震荡交投，投资者摩拳擦掌等待OPEC即将在维也纳举行的限产会议，伊拉克总理表态愿意减产，EIA原油库存止升转降，但汽油库存超预期增加，而贝克休斯数据显示美国钻井平台数量继续增加，暗示未来原油生产活动可能趋于活跃。需要注意的是，由于白银货币属性与商品属性并存，同时受金价及油价波动影响，使白银更容易形成震荡起伏的走势。此外全球最大的白银ETF持仓近期几度大幅减持，美联储将在12月加息几成定局，美股迭创新高抑制避险需求。

从长期形态来看，银价有筑底回升的迹象，而从4小时图来看，银价前期曾站上21美元附近，不过好景不长，耶伦在央行年会的讲话温和偏鹰， 打压银价下探至17美元附近，美国总统大选成为意外插曲，特朗普胜选一度刺激银价飙升至19美元附近，但随后因加息预期升温而大幅回落，目前银价震荡下挫逼近16美元关口。

美联储十一月决议维持政策不变，驴象之争以特朗普当选总统且共和党掌控国会两院告终，特朗普大选获胜，未来通胀或加速回升，耶伦发表鹰派言论，不出意外的话年底加息几成定局，暂时预期美联储年内可能仅在十二月加息一次，此外英国预计最晚将在2017年三月底前启动退欧程序，意大利将在12月4日举行宪法改革公投，欧洲经济或长时间受到风险困扰。消息面多空交织，市场将密切关注未来通胀、薪资、就业增长等指标的变化，美联储十一月决议维持政策不变，特朗普新政或刺激未来通胀加快回升，耶伦发表鹰派言论，年底加息几成定局，而欧洲经济前景难料，欧美货币政策或进一步分化，因此日间操作上建议顺势而为，适量逢高做空或突破区间追单为主。

【数据焦点】

周四(11月24日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

1500，德国第三季度工作日调整后GDP年率终值，中，1.7%，1.7%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1700，德国11月IFO商业景气指数，中，110.5，110.5，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2000，德国11月Gfk消费者信心指数，中，9.7，9.7，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

美国感恩节假期休市、部分品种交易时间调整

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