白银交易日评 ：耶伦表达就业乐观看法，美元攀升银价低位盘整

【操作策略】

伦敦银日间建议适量逢高做空或突破区间追单为主：

伦敦银阻力位：16.17,16.40,16.67支撑位：15.80,15.58,15.30

1、短线以16.37为止损在16.17阻力下方做空，目标15.80, 15.58；

2、突破16.40做多，目标16.67, 16.77，止损16.20；

3、中线以16.60为止损在16.40下方做空，目标15.80, 15.30。

【走势回顾】

美国联邦储备局主席耶伦表示，当地劳工市场表现是近十年最强，又指全球化和科技发展，令高学历人士较有优势。联储局主席耶伦，出席巴尔的摩大学毕业礼。她致辞时没有直接谈及货币政策，但就形容美国劳工市场是近十年来最强。美国联邦储备局主席耶伦表示：「经过多年缓慢经济复苏，你们正进入近十年来最强劲的就业市场。有更多迹象显示，薪酬增长加快，年轻劳工的周薪，过去数年强劲增长。」美国总统当选人特朗普强调要把流失至其他地方，较低学历的制造业职位带回本土。虽然耶伦没有直接评论他的主张，但就称全球化和科技发展，令更多职位要求较高学历，所以大学毕业肯定有优势。不过她指劳工市场前景依然有很大挑战，主要是由于经济增长较金融海啸前慢，而且生产力增长令人失望。在越来越紧密联系的全球社会，低学历人士亦较难谋生，需要思考如何令更多人分享到经济发展的收益。瑞信亦质疑，美元持续强势，对经济和入口通胀都有影响，最终左右联储局的加息步伐，相信市场难以消化，明年要加息3次的预测。伦敦银上交易日（12月19日）开盘16.11美元/盎司，盘中最高16.21美元/盎司，最低15.90美元/盎司；日收盘15.99美元/盎司，收小阴线。今日亚盘时段，贵金属白银价格区间震荡。

【基本面分析】

临近圣诞假期许多交易员开始休假，市场交投淡静，不少投资者继续对过重的仓位进行调整。美国公布Markit服务业PMI初值不及预期，不过对市场影响有限。耶伦出席马里兰州巴尔的摩大学毕业典礼并发表演讲，虽然并没有直接评论未来政策路径或经济前景，但表达了她对就业市场乐观的看法，这支撑美元走强。美元指数确认102.5水平支撑后攀升，收复103水平后靠稳，金银维持震荡盘整，不过表现有所分化，俄土局势或趋紧张刺激了部分避险买盘，为金价提供支撑，而银价则在16美元下方延续弱势。

原油方面，油价维持震荡交投收盘几无变动，投资者保持观望态度，等待评估明年美国页岩油的增产力度，以及OPEC与非OPEC联合减产协议的执行效果，而投机性凈多头仓位的大幅增加亦蕴藏了多头回补的风险。本周是欧美圣诞假期的前一周，消息面相对平淡，日本央行议息和美英三季度GDP表现或可稍作关注。

数据方面，在美国，预计成屋销售有所下滑，初请依然稳健，三季度GDP增长轻微加速，耐用品订单增长乏力，FHFA房价维持高位，个人支出持平，咨商会领先指标走强，核心PCE物价指数接近通胀目标，新屋销售大致持平，密歇根大学消费者信心保持平稳。预计加拿大批发销售止跌回升，零售销售、CPI及GDP则小幅下滑。在欧洲，预计欧元区消费者信心指数仍然惨淡；德国PPI下滑势头遭遏制；法国GDP持平；英国CBI零售销售差值收窄，GDP变化不大。在亚太区，日本央行维持政策不变的可能性较大。目前美联储十二月决议如预期加息25个基点，决议声明偏向鹰派，考虑到特朗普新政或刺激通胀加速回升，联储相应上调经济预期，耶伦在记者会上发表相对乐观的言论，位图预计2017年将加息三次，暗示加息节奏可能加快，暂时预期美联储在2017年可能加息两到三次，此外英国预计最晚将在2017年三月底前启动退欧程序，欧洲经济或长时间受到风险困扰。

市场对美联储加息路径意见趋于分歧，从CME监察可见2017年3月加息机会为25%，6月加息机会为72%，9月见88%，若加息机会上升短线利淡金银，反之则利好金银。美元指数确认102.5水平支撑后攀升，收复103水平后靠稳，金银维持震荡盘整，不过表现有所分化，俄土局势或趋紧张刺激了部分避险买盘，为金价提供支撑，而银价则在16美元下方延续弱势。美国十年期债收益率震荡走低，金银料逢低受支持。全球最大的白银ETF持仓近期以几度大幅减持为主，耶伦表达对就业市场乐观的看法，继续推高美元，临近年末许多交易员休假，市场相对淡静。消息面多空交织，银价需警惕在突发消息的影响下出现大幅波动走势。

【技术分析】

技术面来看，日K线图上，上交易日银价收小阴线，美元指数确认102.5水平支撑后攀升，收复103水平后靠稳，油价维持震荡交投收盘几无变动，投资者保持观望态度，等待评估明年美国页岩油的增产力度，以及OPEC与非OPEC联合减产协议的执行效果，而投机性凈多头仓位的大幅增加亦蕴藏了多头回补的风险。需要注意的是，由于白银货币属性与商品属性并存，同时受金价及油价波动影响，使白银更容易形成震荡起伏的走势。

从长期形态来看，银价有筑底回升的迹象，而从4小时图来看，银价前期曾下探至17美元附近，美国总统大选成为意外插曲，特朗普胜选一度刺激银价飙升至19美元附近，但随后因加息预期升温至最终兑现，银价间歇出现跳水式的急跌，一浪比一浪低，目前银价在16美元关口附近低位盘整，等待消息面指引。消息面多空交织，市场将密切关注未来通胀、薪资、就业增长等指标的变化，美联储十二月决议如预期加息25个基点，决议声明偏向鹰派，特朗普新政或刺激通胀加速回升，位图预计2017年将加息三次，暗示加息节奏可能加快，暂时预期美联储在2017年可能加息两到三次，而英国退欧后果有待观察，欧洲经济前景难料，欧美货币政策或进一步分化，因此日间操作上建议顺势而为，适量逢高做空或突破区间追单为主。

【数据焦点】

周二(12月20日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

1100，日本12月央行基准利率，中，-0.1%，-0.1%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1500，德国11月PPI月率，中，0.7%，0.1%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1900，英国12月CBI零售销售差值，中，26，20，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2130，加拿大10月批发销售月率，中，-1.2%，0.6%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

0530，美国12月16日当周API原油库存，高，468，--，0.5美元，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好原油**

英伦金融一直以客为本，有见不少交易者也对滑点抱有恐惧，因此凭借公司在资源上及技术上的优势，精心研发真正「零滑点」平台，同时提出「滑一赔十」的保证计划，关注英伦金融微信可让黄金交易者可以免除「滑点」烦恼。如读者想抢先获得英伦金融和各大投行在会上的2016年白银价预测，可预先跟英伦金融官网yifx.com客服作登记。关注微信：yifx400，加入英伦易赚俱乐部，让你嗨不停，赚更多。

英伦金融高级分析师 艾伦