白银交易日评 ：美元涨势暂歇投资者驻足观望，风平浪静银价盘整

【操作策略】

伦敦银日间建议适量逢高做空或突破区间追单为主：

伦敦银阻力位：16.17,16.33,16.52支撑位：15.77,15.63,15.42

1、短线在16.17阻力下方做空，止损16.37，目标15.77, 15.63；

2、突破16.33可适量做多，止损16.13，目标16.52, 16.67；

3、中线在16.33阻力下方做空，止损16.53，目标15.77, 15.42。

【走势回顾】

意大利银行业危机恶化，陷入财困的西雅那银行未能得到主要投资者同意入股支持，最终可能要政府介入成为控股股东。意大利第三大全球历史最悠久的西雅那银行流动资金只能支持四个月，而且越来越可能需要政府介入救助才能避过倒闭危机。虽然西雅那银行公布早前推出的债转股计划集资额达到约20亿欧元的目标，但配售新股部分未有任何主要投资者落实入股。外电引述消息指，原本有意投资10亿欧元的卡塔尔主权基金仍然不愿意承诺入股，其他投资者因为卡塔尔的取态结果都不愿意参与。这个情况意味银行要在今个月集资50亿欧元，满足欧洲央行的监管要求机会明显减少。《金融时报》引述消息指，意大利政府已准备出手拯救，可能直接入股西雅那银行，持股比例介乎五成至七成，即会成为控股股东，但根据欧洲银行法规，西雅那的债券投资者亦需要承担损失，避免所有负担都由公帑负责。《彭博》引述政府官员指，内阁星期五将开会商讨。国会早前则通过政府额外发债集资200亿欧元用来拯救有问题的银行。意大利财政部长帕多安强调，政府救助规模会尽量减少，亦会要求银行重组、改善结构。伦敦银上交易日（12月21日）开盘16.05美元/盎司，盘中最高16.18美元/盎司，最低15.88美元/盎司；日收盘15.94美元/盎司，收小阴线。今日亚盘时段，白银价格区间震荡。

【基本面分析】

圣诞假期临近，市场交投越发清淡，投资者驻足观望，持仓意愿下降，因此不少美元多头遭到回补，美元承压涨势暂歇。美元指数技术性调整，从近十四年高位震荡小幅回落，在103水平附近靠稳，金银维持低位盘整。

原油方面，原油价格震荡下滑，利比亚增产的消息得到确认，由于利比亚没有参与减产协议，市场担忧OPEC不会单独对此作出平衡，而EIA原油库存意外增加，与此前API库存下滑的数据相悖，同样利淡油价。本周是欧美圣诞假期的前一周，消息面相对平淡，日本央行议息如预期维持政策不变，而美英三季度GDP表现或可稍作关注。

数据方面，在美国，预计初请依然稳健，三季度GDP增长轻微加速，耐用品订单增长乏力，FHFA房价维持高位，个人支出持平，咨商会领先指标走强，核心PCE物价指数接近通胀目标，新屋销售大致持平，密歇根大学消费者信心保持平稳。预计加拿大零售销售、CPI及GDP小幅下滑。在欧洲，预计法国GDP持平；英国GDP变化不大。目前美联储十二月决议如预期加息25个基点，决议声明偏向鹰派，考虑到特朗普新政或刺激通胀加速回升，联储相应上调经济预期，耶伦在记者会上发表相对乐观的言论，位图预计2017年将加息三次，暗示加息节奏可能加快，暂时预期美联储在2017年可能加息两到三次，此外英国预计最晚将在2017年三月底前启动退欧程序，欧洲经济或长时间受到风险困扰。

市场对美联储加息路径意见趋于分歧，从CME监察可见2017年3月加息机会为25%，6月加息机会为68%，9月见84%，若加息机会上升短线利淡金银，反之则利好金银。美元指数技术性调整，从近十四年高位震荡小幅回落，在103水平附近靠稳，金银维持低位盘整。美国十年期债收益率震荡走低，金银料逢低受支持。全球最大的白银ETF持仓近期以几度大幅减持为主，由于明年加息提速的预期逐渐成为市场共识，对非付息资产的贵金属形成打压，资金整体呈流出状态。消息面多空交织，银价需警惕在突发消息的影响下出现大幅波动走势。

【技术分析】

技术面来看，日K线图上，上交易日银价收小阴线，美元指数技术性调整，从近十四年高位震荡小幅回落，在103水平附近靠稳，油价震荡下滑，利比亚增产的消息得到确认，由于利比亚没有参与减产协议，市场担忧OPEC不会单独对此作出平衡，而EIA原油库存意外增加，与此前API库存下滑的数据相悖，同样利淡油价。需要注意的是，由于白银货币属性与商品属性并存，同时受金价及油价波动影响，使白银更容易形成震荡起伏的走势。

从长期形态来看，银价有筑底回升的迹象，而从4小时图来看，银价前期曾下探至17美元附近，美国总统大选成为意外插曲，特朗普胜选一度刺激银价飙升至19美元附近，但随后因加息预期升温至最终兑现，银价间歇出现跳水式的急跌，一浪比一浪低，目前银价在16美元关口附近低位盘整，等待消息面指引。消息面多空交织，市场将密切关注未来通胀、薪资、就业增长等指标的变化，美联储十二月决议如预期加息25个基点，决议声明偏向鹰派，特朗普新政或刺激通胀加速回升，位图预计2017年将加息三次，暗示加息节奏可能加快，暂时预期美联储在2017年可能加息两到三次，而英国退欧后果有待观察，欧洲经济前景难料，欧美货币政策或进一步分化，因此日间操作上建议顺势而为，适量逢高做空或突破区间追单为主。

【数据焦点】

周四(12月22日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

2130，加拿大11月CPI年率，中，1.5%，1.4%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2130，加拿大10月零售销售月率，中，0.6%，0.3%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2130，美国第三季度实际GDP年化季率终值，高，3.2%，3.3%，0.8美元，0.5美元，8美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油***

2130，美国第三季度PCE物价指数年化季率终值，高，1.4%，--，0.8美元，0.5美元，8美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油***

2130，美国11月耐用品订单月率初值，高，4.6%，-4.7%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2130，美国12月17日当周初请失业金人数（万），高，25.4，25.9，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据下滑则利淡金银、利好原油**

2200，美国10月FHFA房价指数月率，高，0.6%，0.4%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2300，美国11月咨商会领先指标月率，高，0.1%，0.2%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2300，美国11月个人支出月率，高，0.3%，0.3%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2300，美国11月核心PCE物价指数年率，高，1.7%，1.7%，0.8美元，0.5美元，8美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油***

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英伦金融高级分析师 艾伦