原油交易策略：市场期盼减产落实， API骤增施压原油*冲高回落

英伦金融：上个交易日，美国原油库存出乎预期增加，原油价格受影响，在场外电子交易，由接近17个月来高位回落。石油输出国组织与部分其他产油国星期日开始减产。市场憧憬明年原油价格会获得平衡，国际原油*受支持，升至接近17个月来高位。纽约*以每桶54.06美元收市，升16美仙。伦敦*收市报56.22美元，升13美仙。纽约原油*收市后，美国石油协会公布上星期美国原油库存，增加420万桶，市场则预期减少210万桶。另外，俄罗斯财政部长西卢安诺夫表示，以供货商与消费者来说，原油价格每桶45美元是平衡水平。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东政治局势、沙特伊朗及俄罗斯等产油国动向、美国库存状况，亦会左右国际原油价格。

从供应面看， OPEC维也纳会议艰难达成八年以来首份限产协议，减产后OPEC原油日产量将限制在3250万桶附近，俄罗斯带头非OPEC产油国参与联合减产，而美国国内产量预期将增加至900万桶附近，不过特朗普主张放松能源生产限制，未来美国产量的剧增可能超出市场预期，限产协议有望巩固市场对油价已经见底的共识，但产量限额的执行效果存疑，而且关键在于协议执行的六个月期间美国页岩油生产的恢复力度。

从需求面看，欧美政局动荡，全球经济数据亦暗示复苏基础并不牢固，对原油的需求增长仍然相当缓慢，从长远来看还面临被新能源替代的威胁。前期因OPEC意外达成限产目标，现货原油价格恢复上涨动能，美国总统大选特朗普获胜的黑天鹅引发市场剧震， OPEC维也纳会议意外达成减产协议后， OPEC与非OPEC再历史性达成联合减产协议，市场情绪进一步趋于乐观，不过美联储加息形成短暂打压，在产油国兑现减产承诺前，油价维持在50到54美元区间内宽幅震荡，现逼近震荡区间上沿后回落。

若经济数据利好股市情绪，或事件影响原油供应预期，未来油价仍然有机会再度向上挑战压力位，但同时亦要警惕供应博弈的格局未真正打破，若囚徒困境的发展导致限产协议成一纸空文，或特朗普入主白宫后导致美国页岩油产量剧增，很可能将打压油价后期再度探底，支持看52.09,50.00，阻力看54.49,56.50。目前OPEC与非OPEC已历史性达成联合减产协议，美国页岩油生产或坐收渔翁之利，过剩格局有望缓解，美国库存状况左右短期波动，较高值搏率的交易策略，以适量逢低做多或突破区间追单较有利。

【今天重要事件入市策略】

1) 0900以亚太区股市回稳预期适量好仓，波幅逾0.1~0.3美元

2) 1500以英国12月Nationwide房价指数月率低于预期适量淡仓，波幅逾0.1~0.3美元

3) 2130以美国12月24日当周初请失业金人数高于预期适量淡仓，波幅逾0.3~0.5美元**

4) 2130以美国11月批发库存月率初值高于预期适量淡仓，波幅逾0.3~0.5美元**

5) 0000以美国12月23日当周EIA原油库存高于预期适量淡仓，波幅逾0.3~0.5美元**

6) 在无突发事件下，以技术走势下市策略如下：

 A)首触53.19适量好仓，目标54.00,54.49

 B)上破54.49适量好仓，目标55.35,56.50

 C)跌穿53.19适量淡仓，目标52.41,51.53

 D)首触51.53适量好仓，目标52.41,53.19

油价在各主要产油国争夺市场份额而在供应上进行博弈、需求总体复苏缓慢的情况下，料走势会较为大幅震荡，但由于最新公告的页岩气生产成本约在45~55美元区间，短线料该区间上下3~5美元，即约60~42美元区间成主要角力区。油价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

【重要支持及阻力】

【环球市况焦点及分析】

年关将至，市场整体交投仍相当清淡，在流动性不足的情况下，少量资金即可撬动相对较大的波幅。美国明年的加息前景依然备受关注，不过周三公布的成屋签约销售指数意外下滑，显示特朗普当选以来借贷成本突增的影响。美元指数延续涨势，一度冲高离年内高点仅一步之遥，不过未能突破后有所回撤，保持站稳103水平上方，金银受回补及避险买盘推动小幅上扬，黄金现货升至两周高位附近。

原油方面，国际原油走势冲高回落保持震荡，市场保持对产油国兑现减产承诺的憧憬，油价曾尝试冲击54.5美元附近的年内高点未果，不过API库存的意外增加为油价泼去一盆冷水，打压油价回吐了不少涨幅。本周是圣诞假期后元旦假期前的一周，市场成交料维持清淡，重要消息亦寥寥无几，投资者宜利用空暇时间对明年行情机会未雨绸缪。

数据方面，在美国，预计初请延续稳健，批发库存由负转正，芝加哥PMI持平。在欧洲，预计英国房价指数变化不大；西班牙、意大利物价持稳。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东政治局势、沙特伊朗及俄罗斯等产油国动向、美国库存状况，亦会左右油价。若配合供应过剩忧虑缓解或者需求复苏理想的利好消息，油价反弹力度可以很大，投资者需紧盯消息面动向，顺势而为。

英伦金融【原油】：市场期盼减产落实， API库存骤增施压油价冲高回落。1)首个即市策略，跌破53.19，目标52.41,52.09，突破可追51.53,50.52。2)反之，升穿54.49可适量造多，看55.35,56.00，突破追56.50,57.21。3)最后一个策略，目前OPEC与非OPEC已历史性达成联合减产协议，美国页岩油生产或坐收渔翁之利，过剩格局有望缓解，美国库存状况左右短期波动，以50.00-51.53区间作适量多单，追0.5~0.8美元突破利润。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。

【纽约股市】纽约股市终止过去两个交易日上升，受经济数据欠佳所影响，道琼斯工业平均指数跌超过100点，收市跌111点，报19833点。标准普尔五百指数跌18点，报2249点。美国已经签约有待完成的成屋销售下跌，可能是楼市受利率上升所影响的迹象，美股受影响。三项主要指数都扭转过去两个交易日升势。  各类股份普遍下跌，科技股、地产股与原材料股表现疲弱，标普五百指数跌百分之0.8，是两个多月来最大跌幅。反映投资者恐慌情绪的波动指数升百分之8，是连续第四个交易日上升。道指早段曾经升36点，离两万点只有19点左右。其后走势逆转，尾段最多跌118点，收市跌势喘定。30只成份股只有1只上升。若美股走强则利好油价上扬。

【美元指数】美元外汇行情向好，美汇指数曾经贴近14年来高位。市场憧憬美国候任总统特朗普政策会有助经济增长。美元受支持，欧元兑美元曾经跌穿1.04，至八日来低位。英国「脱欧」令市场担心，明年情况会不明朗。英镑受影响，兑美元曾经跌穿1.22至两个月来低位。美元兑日圆则由六日来高位回落，曾经跌至117边缘。另外，人民银行否认，在岸人民币兑美元汇价跌穿7算的报道，表示星期三在6.95，至6.9666区间平稳运行。技术上，美元指数延续涨势，一度冲高离年内高点仅一步之遥，不过未能突破后有所回撤，保持站稳103水平上方。目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。

【现货原油分析】

【技术面分析】 技术上，前期因OPEC意外达成限产目标，油价恢复上涨动能，美国总统大选特朗普获胜的黑天鹅引发市场剧震， OPEC维也纳会议意外达成减产协议后， OPEC与非OPEC再历史性达成联合减产协议，市场情绪进一步趋于乐观，不过美联储加息形成短暂打压，在产油国兑现减产承诺前，油价维持在50到54美元区间内宽幅震荡，现逼近震荡区间上沿后回落。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右油价。投资者需时刻关注消息面动向，顺势而为，风险的头寸必须有所规划。

黄金回调分析：

阴阳烛形态：

顶底形态及均线分析：

市况爆发性及急促性高，媒体对油价波动诠释又见谬论，入市前必须头脑清醒，严守止损。

【指数及外汇市场对油价关注事项】

----, 美元指数升穿104.88,中, 0.3美元, 美元上行确认则油价受压

----, 美元指数跌破102.05,中, 0.3美元, 美元乏力回调则油价受惠

----, 美股升穿20500上方, 中, 0.5美元, 美股走强上扬则油价受惠

----, 美股跌破18737下方, 中, 0.5美元, 美股乏力回调则油价受压

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英伦金融高级分析师艾伦