原油交易策略：EIA增幅超预期抵消减产效应，油价纠结方向

英伦金融：上个交易日，原油价格变动不大。美国库存大致符合预期，市场观望石油输出国组织及其他产油国减产数据。  纽约*以每桶52.75美元收市，跌43美仙。伦敦*收市报55.08美元，跌36美仙。  美国能源部公布，最近一星期当地原油库存，增加284万桶，是连续第三个星期增加，略多过市场预期，汽油与蒸馏油库存亦增加。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东政治局势、沙特伊朗及俄罗斯等产油国动向、美国库存状况，亦会左右油价。从供应面看， OPEC艰难达成限产协议，减产后OPEC原油日产量将限制在3250万桶附近，俄罗斯带头非OPEC产油国参与联合减产，而美国国内产量预期将增加至900万桶附近，不过特朗普主张放松能源生产限制，未来美国产量的剧增可能超出市场预期，限产协议已正式生效，有望巩固市场对油价已经见底的共识，但产量限额的执行效果存疑，而且关键在于协议执行的六个月期间美国页岩油生产的恢复力度。从需求面看，欧美政局动荡，全球经济复苏难言一帆风顺，原油需求似有见底回升迹象但增长仍然相当缓慢，从长远来看还面临被新能源替代的威胁。前期因OPEC与非OPEC再历史性达成联合减产协议，市场情绪转向乐观，油价震荡回升，美联储加息形成短暂打压，现减产协议已经正式生效，市场观望产油国兑现减产承诺的具体情况，油价维持在50到55美元区间内宽幅震荡。若经济数据利好股市情绪，或事件影响原油供应预期，未来油价仍然有机会再度向上挑战压力位，但同时亦要警惕供应博弈的格局未真正打破，若囚徒困境的发展导致限产协议成一纸空文，或特朗普入主白宫后导致美国页岩油产量剧增，很可能将打压油价后期再度探底，支持看52.12,50.93，阻力看54.50,56.50。目前OPEC与非OPEC已历史性达成联合减产协议，美国页岩油生产或坐收渔翁之利，过剩格局有望缓解，美国库存状况左右短期波动，较高值搏率的交易策略，以适量逢低做多或突破区间追单较有利。

【今天重要事件入市策略】

1) 0900以亚太区股市回稳预期适量好仓，波幅逾0.1~0.3美元

2) 0930以中国12月规模以上工业企业利润年率高于预期适量好仓，波幅逾0.1~0.3美元

3) 1500以德国2月Gfk消费者信心指数低于预期适量淡仓，波幅逾0.1~0.3美元

4) 1730以英国1月CBI零售销售差值低于预期适量淡仓，波幅逾0.1~0.3美元

5) 1730以英国第四季度GDP年率初值高于预期适量好仓，波幅逾0.1~0.3美元

6) 2130以美国1月21日当周初请失业金人数高于预期适量淡仓，波幅逾0.3~0.5美元**

7) 2130以美国12月批发库存月率初值低于预期适量淡仓，波幅逾0.3~0.5美元**

8) 2245以美国1月Markit服务业PMI初值低于预期适量淡仓，波幅逾0.3~0.5美元**

9) 2300以美国12月谘商会领先指标月率高于预期适量好仓，波幅逾0.3~0.5美元**

10) 2300以美国12月季调后新屋销售年化总数高于预期适量好仓，波幅逾0.3~0.5美元**

11) 在无突发事件下，以技术走势下市策略如下：

　A)首触52.12适量好仓，目标53.00,53.66

　B)上破53.66适量好仓，目标54.50,55.22

　C)跌穿52.12适量淡仓，目标51.53,50.72

　D)首触50.72适量好仓，目标51.53,52.12

油价在各主要产油国争夺市场份额而在供应上进行博弈、需求总体复苏缓慢的情况下，料走势会较为大幅震荡，但由于最新公告的页巖气生产成本约在45~55美元区间，短线料该区间上下3~5美元，即约60~42美元区间成主要角力区。油价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

【重要支持及阻力】

【环球市况焦点及分析】

中国农历新春佳节在即，在此祝大家新年大吉大利，赚钱多多“无走鸡”。由于假期效应，市场在亚洲时段的交投或趋于清淡，而目前美元、金银、原油几乎都在重要整数关口附近徘徊，走势亦以区间震荡为主，似乎尚未考虑好后续运行方向，假期期间可密切留意消息面的变化，观察是否有新趋势确立。市场焦点依然是新任美国总统特朗普的政策动向，特朗普陆续签署行政令，大肆颠覆奥巴马的原有政策框架，其经济政策的细节已可见端倪，美国企业财报表现普遍强劲，道指攻破两万点心理大关，投资者情绪趋于乐观。美元指数徘徊在100水平附近，若即若离进退失据，金银震荡走低，避险买盘削弱，资金更青睐股权等风险资产。原油方面，油价冲高回落仍然维持震荡，投资者权衡市场的利多利空消息，虽然产油国联合减产的效应愈发明显，但美国页岩油的恢复仍然是市场供求平衡的心腹大患，EIA原油库存增幅超预期亦佐证了这一点。本周市场焦点，特朗普掌权后的“新官上任三把火”，从之前的种种迹象来看，特朗普团队已迫不及待要对奥巴马时代的众多政策进行颠覆，变革阻力较小的医疗改革法案可能将首当其冲，而为了复兴煤炭石油等传统能源产业，退出气候协定或将提上日程。此外，多国公布制造业及服务业PMI，英美GDP数据，同样值得关注。数据方面，在美国，预计服务业PMI保持相对强势，新屋销售下滑，批发库存持平，谘商会领先指标向好，而GDP与PCE物价指数均表现强劲，耐用品订单止跌回升，密歇根大学消费者信心相对平稳。在欧洲，预计欧元区服务业PMI大致持平；英国CBI零售销售差值收窄， GDP增幅超预期。在亚太区，预计澳大利亚PPI大致持平，中国规模以上工业企业利润增长势头良好，日本物价逐步摆脱通缩。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东政治局势、沙特伊朗及俄罗斯等产油国动向、美国库存状况，亦会左右油价。若配合供应过剩忧虑缓解或者需求复苏理想的利好消息，油价反弹力度可以很大，投资者需紧盯消息面动向，顺势而为。

英伦金融【原油】：EIA库存增幅超预期抵消OPEC减产效应，油价纠结方向。1)首个即市策略，跌破52.12，目标51.53,50.93，突破可追50.00,49.62。2)反之，升穿53.66可适量造多，看54.00,54.50，突破追55.22,56.00。3)最后一个策略，目前OPEC与非OPEC历史性达成的联合减产协议已正式生效，市场过剩局面有望被改写，而美国库存状况左右短期波动，以49.08-50.72区间作适量多单，追0.5~0.8美元突破利润。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。

【纽约股市】 纽约股市连续第二日上升。道琼斯工业平均指数，首次升穿两万点。标准普尔五指数与纳斯达克指数连续第二日创新高。收市道指升155点，报20068点，标普五百指数升18点，报2298点。  美国公司业绩强劲，加强市场对经济信心，并憧憬新任总统特朗普政府，会推行有利营商政策。美股受支持，三项主要指数都是连续第二日上升。  道指以全日最低开出，上午尾段最多升169点，至20082点，其后升幅收窄，但仍然创收市新高。  各类股份普遍上升，金融股表现最好。标普五百指数创2299点纪录新高。反映投资者恐慌情绪的波动指数，跌百分之2.3。若美股走强则利好油价上扬。

【美元指数】美元汇价下跌，美汇指数跌穿100，曾经贴近七星期来最低。  市场担心，美国新任总统特朗普政策会过度集中在保护主义，对支持经济增长力度不足。美元受影响，兑圆曾经跌至113边缘。  市场憧憬，英美两国如果达成贸易协议，内容会如文翠珊所说，将英国利益与价值放在首位。英镑受支持，兑美元升至1.26水平，是六星期来首次。目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。

【现货原油分析】

【技术面分析】 技术上，前期因OPEC与非OPEC再历史性达成联合减产协议，市场情绪转向乐观，油价震荡回升，美联储加息形成短暂打压，现减产协议已经正式生效，市场观望产油国兑现减产承诺的具体情况，油价维持在50到55美元区间内宽幅震荡。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右油价。投资者需时刻关注消息面动向，顺势而为，风险的头寸必须有所规划。

黄金回调分析：

阴阳烛形态：

顶底形态及均线分析：

市况爆发性及急促性高，媒体对油价波动诠释又见谬论，入市前必须头脑清醒，严守止损。

【指数及外汇市场对油价关注事项】

----, 美元指数升穿101.50,中, 0.3美元, 美元上行确认则油价受压

----, 美元指数跌破98.54,中, 0.3美元, 美元乏力回调则油价受惠

----, 美股升穿20500上方, 中, 0.5美元, 美股走强上扬则油价受惠

----, 美股跌破18737下方, 中, 0.5美元, 美股乏力回调则油价受压

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英伦金融投资管理部