避险需求增推升日元

道指已连续11个交易日创收市新高，并且更创下30年来最长的连续上升纪录。虽然目前市场对美股后市走势仍然甚为乐观，但耶鲁大学经济教授席勒(Robert Shiller)指出，目前长线投资者应该趁目前美股的强势，果断地减持手上的股票。
背后原因是，基于他所设计的周期调整市盈率(CAPE)指标，已到了2002年以来的最高水平。这个指标是比较了目前与过去10年经通胀调整后的平均收入，由于指针反映目前股票估值已极高，且预期回报可能是负数。即使席勒不说美股估值高，目前狂人总统特朗普的行为难以预测，相信已使不少先知先觉的大户趁高减持美股了。
上周五标普500*收市呈吊颈不利形态，技术上再升的动力已大减，本周调整市随时一触即发。一旦本周美股逆转回落，料将令更多投资者减持股票，亦令市场避险情绪急升，而这将有利避险资产如日元及黄金再升。本周美元兑日元一旦下破100日线支持(111.70)，将进一步考验110心理关口。

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英伦金融分析研究部顾问苏子