英伦金业「银市直击」：白银价格如期从天台重返地球

【走势回顾】
国际现货白银上交易日开盘20.02美元/盎司，盘中最高20.17美元/盎司，最低19.28美元/盎司，日收盘19.36美元/盎司，较上交易日下跌3.3%，报收中阴线。今日亚洲时段，银价弱势盘整。

【宏观分析】
伯南克证词和问答老调重弹。美联储主席伯南克周三出席了国会众议院金融服务委员会的听证会，并就货币政策以及美国经济状况发表了证词。伯南克重申了联储将从2013年晚些时候开始减少QE规模，并在明年中结束QE的计划，但将继续维持现有政策的适应性，且可能会基于经济数据对这一项目进行调整。该言论与之前市场预期的并无差异，对于市场关心的退出QE计划的时间点伯南克闭口不谈，而是灵活地称取决于经济状况。

经济数据走弱,二季度经济或放缓。美国商务部周三公布的数据显示，美国6月新屋开工总数年化83.6万户，为2012年8月以来最低，预期为增至95.9万户，前值修正为92.8万户，初值为91.4万户。6月营建许可总数降至91.1万户，预期为增至100万户，前值为98.5万户。美国6月新屋开工和营建许可双双下滑，表明济活动在第二季度大幅放缓。

褐皮书揭示经济温和增长。美联储周三公布最新的褐皮书指出，美国经济继续以“小幅至温和”的速度增长，制造业正在扩张，消费者开支也在增加，服务业状态稳定，并有增长走势，住宅房地产市场和建筑行业有温和到强势的增长势头。

展望后市，由于伯南克观点虽然偏向鸽派，但并未超出市场预期，显示出伯南克欲平息市场波动，以减轻对经济复苏的影响。从近期美国披露的经济数据来看，经济仍然在维持较好的复苏态势。晚上伯南克将继续在参议院金融服务委员会就货币政策发表证词陈述，预计其观点不会有太大改变。因此白银价格冲击前期高位失败后，未来白银走势或出现弱势盘整态势。

【技术分析】
技术面上，日K线看，银价上交易日中阴跌破上周四反弹的的最低点，显示出市场看空力量进一步加强，由于白银价格跌破高位盘整平台，上方阻力变得更为强劲，均线上，10日，20日线将成首要反弹阻力位，预期在日间消息面平静的情况下，银价将维持弱势运行的态势。4小时K线上，银价跌至前期19.3平台附近支撑位，短期均线成空头排列，MACD、KDJ技术指标还未有止跌迹象，显示短期调整并未完结。

【数据焦点】
周四(7月18日)
时间, 数据, 重要性, 前值, 预测值, 波幅, 方向
20:30, 美国7月13日当周初请失业金人数(万), 高, 36.0, 34.3, 0.3美元, 下降则银价受压
22:00, 美国7月费城联储制造业指数, 中, 12.5, 8, 0.2美元, 如预期下滑则利好银价
22:00, 美国6月谘商会领先指标月率, 高, +0.1%, +0.3%,0.2美元, 上扬则银价受压
22:00, 美国美联署主席伯南克讲话, 高, --, --, 0.5美元, 若偏向鹰派则银价受压

周五(7月19日)
无重要数据披露。

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英伦金业投资管理部