白银交易日评：杜德利称缩表可替代加息，鸽派言论助伦敦银价格攀涨

【操作策略】

伦敦银日间建议适量逢低做多或突破区间追单为主：

伦敦银 阻力位：18.50,18.74,19.00支撑位：18.05,17.78,17.56

1、短线在18.05支撑上方做多，止损17.85，目标18.50, 18.74；

2、向下突破17.78可适量做空，止损17.98，目标17.56, 17.30；

3、中线在17.78支撑上方做多，止损17.58，目标18.50, 19.00。

【走势回顾】

伦敦银上交易日（3月31日）开盘18.12美元/盎司，盘中最高18.26美元/盎司，最低18.04美元/盎司；日收盘18.25美元/盎司，收小阳线。今日亚盘时段，银价区间震荡。

【基本面分析】

上周五公布的美国经济数据乏善可陈，PCE物价指数年率大致符合预期，不过个人支出欠佳，密歇根大学消费者信心同样逊于预期，显示在物价稳步上涨的情况下，美国人消费支出的增加幅度有限。美联储三把手杜德利发表讲话，一语道破联储的小算盘，杜德利称缩减资产负债表可以“替代”加息，美联储并不急于收紧货币政策。美股小幅下挫，道指和标普录得2015年末以来最大季度涨幅，但基于特朗普行情预期带来的高估值或将在二季度遭遇挑战，美债收益率震荡下滑。美元指数在100.5水平附近窄幅盘整，稳守100点整数关口上方，金银小幅收涨，金价录得一年以来最佳季度表现。

原油方面，国际原油价格收涨逾1%，对利比亚产量中断消息的炒作以及对OPEC延长减产协议的乐观预期促成了近期的反弹，而EIA发布月度报告指美国原油需求增加，为油价的上涨提供依据，但贝克休斯数据显示美国活跃钻机数再度大增10座至662座，本季增幅为2011年中以来最大，油价在二季度的表现依然存在变量。本周焦点当属重磅的美国3月非农就业数据，在接近充分就业的当下，薪资增速料成关注重点。此外，美联储继续有官员发表讲话，先前官员们的言论鹰鸽分歧颇大，且看本周变化。

数据方面，在美国，预计ISM制造业和非制造业PMI双双持稳，耐用品订单小幅增加而工厂订单则轻微下滑，ADP就业人数较前值下滑但仍处于相对稳健的水平，初请持平，非农就业人口增幅略低于20万，失业率轻微上扬而薪资增速保持较快增长，批发库存持平。加拿大失业率变化不大，PMI向好。在欧洲，预计欧元区制造业和服务业PMI大致持稳，PPI上扬而失业率维持相对高位，零售销售月率止跌回升；德国工业产出由升转跌；英国制造业和服务业PMI稍逊预期，工业产出跌势放缓，Halifax房价指数持稳。在亚太区，澳洲联储议息维持利率不变，中国财新服务业PMI轻微向好。

欧美制造业PMI即将公布，日内关注消息面对美元走势的影响，以及市场风险偏好情绪的变化。市场对美联储加息路径意见分歧，从CME监察可见2017年5月加息机会为6%，6月加息机会为63%，9月见80%，若加息机会上升短线利淡金银，反之则利好金银。美国十年期债收益率冲高后转跌，金银料逢低受支持。全球最大的白银ETF持仓连续持平而偶见增持，杜德利称缩减资产负债表可以“替代”加息，美联储并不急于收紧货币政策。消息面多空交织，银价需警惕在突发消息的影响下出现大幅波动走势。

【技术分析】

技术面来看，银价的长期形态有从底部逐级回升的迹象。从日线图来看，上交易日银价收小阳线，短线的上升通道暂时未被破坏。而从4H图来看，元旦假期前后银价探底回升，在三月加息预期急剧升温后伦敦银价格跳水至17美元关口下方，在预期兑现后银价强势反弹， 逐级上扬后18美元关口终于攻破，若能顺利消化获利浮筹，则有望冲击二月份的阶段性高点。消息面多空交织，市场将密切关注未来通胀、薪资、就业增长等指标的变化，美联储如预期在三月加息，决议措辞偏鸽，最新非农即将出炉，特朗普新政进入攻坚期，法国将举行总统大选，欧美政局或风雨飘摇，市场避险情绪升温，较高值搏率的交易策略，以适量逢低做多及突破区间追单较有利。

【数据焦点】

周一(4月3日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

1600，欧元区3月Markit制造业PMI终值，中，56.2，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1630，英国3月Markit制造业PMI，中，54.6，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1700，欧元区2月PPI年率，中，3.5%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1700，欧元区2月失业率，中，9.6%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好金银、利好原油

2145，美国3月Markit制造业PMI终值，高，53.4，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2200，美国3月ISM制造业PMI，高，57.7，57，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2200，美国2月营建支出月率，高，-1.0%，1.0%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

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