原油交易策略：利美两国增产引忧虑，API利好无济于事油价重挫

英伦金融：上个交易日，原油价格每桶跌超过1美元，至三星期来最低，跌幅近百分之3。伦敦*曾经跌穿每桶50美元。  石油输出国组织成员国利比亚石油生产增加，导致油国组织产量，录得今年来首次按月增加，油价受影响。  纽约*以每桶48.32美元收市，跌1.34美元，跌幅百分之2.7。伦敦*到期结算，收市报50.31美元，跌1.53美元，跌幅近百分之3。  总结5月份，纽约*跌百分之2.1，是连续第三个月下跌。伦敦*跌百分之2.8，是连续第五个月下跌。  美国石油协会在美股收市后公布，最近一星期当地原油库存减少870万桶，是连续第八个星期减少，汽油库存减少170万桶，减幅都是远超市场预期。受数据支持，油价在收市后场外电子交易，跌幅略为收窄。从供应面看， OPEC延长减产协议九个月至2018年三月底，OPEC减产承诺的兑现率超预期达到95%以上，不过非OPEC兑现情况不甚理想，而美国国内页岩油产量预期持续增加，特朗普主张放松能源生产限制，未来美国产量的剧增甚至可能超出市场想象，限产协议的正式生效巩固了市场对油价已经见底的共识，但美国页岩油生产的恢复力度超预期，若扩大减产规模将令OPEC利益进一步受损，协议存在难以为继的可能性。从需求面看，欧美政局动荡，全球经济复苏难言一帆风顺，原油需求似有见底回升迹象但增长仍然相当缓慢，从长远来看还面临被新能源替代的威胁。前期因OPEC与非OPEC历史性达成联合减产协议并正式生效，油价从低位有所回升，市场观望产油国兑现减产承诺的具体情况，以及权衡页岩油增产的影响，油价维持在45到55美元区间内宽幅拉锯，延长减产落实后油价因利好出尽而急跌，短暂反抽50美元未能站稳，随后再度重挫。若经济数据利好股市情绪，或事件影响原油供应预期，未来油价仍然有机会再度向上挑战压力位，但同时亦要警惕供应博弈的格局未真正打破，若囚徒困境的发展导致限产协议成一纸空文，或美国页岩油产量剧增，很可能将打压油价后期再度探底，支持看47.74,45.53，阻力看49.04,51.38。目前OPEC决定延长减产协议九个月，减产规模维持不变，非OPEC兑现承诺存疑，页岩油增产坐享其成，美国库存状况左右短期波动，较高值搏率的交易策略，以适量逢高做空或突破区间追单较有利。

【今天重要事件入市策略】

1) 0900以亚太区股市回稳预期适量好仓，波幅逾0.1~0.3美元

2) 0945以中国5月财新制造业PMI高于预期适量好仓，波幅逾0.1~0.3美元

3) 1600以欧元区5月Markit制造业PMI终值高于预期适量好仓，波幅逾0.1~0.3美元

4) 1630以英国5月Markit制造业PMI低于预期适量淡仓，波幅逾0.1~0.3美元

5) 2015以美国5月ADP就业人数高于预期适量好仓，波幅逾0.5~0.8美元***

6) 2030以美国5月27日当周初请失业金人数高于预期适量淡仓，波幅逾0.3~0.5美元**

7) 2030以美国第一季度非农生产力终值高于预期适量好仓，波幅逾0.3~0.5美元**

8) 2145以美国5月Markit制造业PMI终值低于预期适量淡仓，波幅逾0.3~0.5美元**

9) 2200以美国5月ISM制造业PMI低于预期适量淡仓，波幅逾0.3~0.5美元**

10) 2200以美国4月营建支出月率高于预期适量好仓，波幅逾0.3~0.5美元**

11) 2300以美国5月26日当周EIA原油库存变动高于预期适量淡仓，波幅逾0.3~0.5美元**

12) 在无突发事件下，以技术走势下市策略如下：

　A)首触49.04适量淡仓，目标48.58,47.74

　B)上破49.04适量好仓，目标50.29,51.38

　C)跌穿47.74适量淡仓，目标47.05,45.53

　D)首触45.53适量好仓，目标47.05,47.74

油价在各主要产油国争夺市场份额而在供应上进行博弈、需求总体复苏缓慢的情况下，料走势会较为大幅震荡，但由于最新公告的页巖气生产成本约在45~55美元区间，短线料该区间上下3~5美元，即约60~42美元区间成主要角力区。油价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

【重要支持及阻力】

【环球市况焦点及分析】

昨日市场焦点在全球政治局势。在美国，特朗普通俄门继续发酵，前FBI局长科米计划最早下周将出席国会参议院的听证会，届时或确认爆炸性指控；民调显示特朗普需被弹劾的支持率上升，很多人甚至认为即使不满足宪法的弹劾标准，特朗普也该下台。在东亚，朝鲜局势依然紧张。美股收低，恐慌指数触及七日新高；美债收益率普遍回落，4月成屋销售数据不理想。美元指数急跌， 直线跌破97水平随后稍微靠稳，金银震荡攀升，美联储升息预期限制了涨幅扩大。原油方面，油价遭遇沉重打击，利比亚及美国增产引发忧虑，市场对OPEC减产成效信心不足，API原油库存降幅超预期，但提振效果有限，油价仅收回小部分失地。本周市场焦点当属美国最新的五月非农就业报告，预计新增非农就业人数约20万左右，时薪增长稍微放慢，失业率大致持平，继续维持充分就业的状态。数据方面，在美国，预计ADP就业人数小幅增加，初请持稳，非农生产力终值不变，ISM制造业PMI稳中略增，营建支出止跌回升，非农就业报告表现尚可。在欧洲，预计欧元区PPI持平， Markit制造业PMI向好；英国Markit制造业PMI轻微下滑。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东政治局势、沙特伊朗及俄罗斯等产油国动向、美国库存状况，亦会左右油价。若配合供应过剩忧虑缓解或者需求复苏理想的利好消息，油价反弹力度可以很大，投资者需紧盯消息面动向，顺势而为。

英伦金融【原油】：利比亚及美国增产引发忧虑，API利好无济于事油价重挫。1)首个即市策略，跌破47.74，目标47.05,46.33，突破可追45.53,45.00。2)反之，升穿49.04可适量造多，看49.67,50.29，突破追51.38,51.77。3)最后一个策略，目前OPEC决定延长减产协议九个月，不过非OPEC兑现承诺存疑，页岩油增产坐享其成，美国库存状况左右短期波动，以52.20-53.76区间作适量空单，追0.5~0.8美元突破利润。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。

【纽约股市】纽约股市下挫，道琼斯工业平均指数连续第三个交易日下跌。  道琼斯工业平均指数跌20点，报21008点。标准普尔五百指数跌1点，报2411点。  摩根大通和美国银行表示，本季营业收入可能会欠理想，金融股受压。油价下跌亦拖低能源股，大市受影响，标准普尔五百指数连跌第二日，不过公用股和电讯股受吸纳，有助减弱大市跌势。  摩根大通表示，交易业务营业收入，第2季至今比去年同期少百分之15。美国银行就估计，第2季交易业务营业收入，会比去年同期少百分之10至12。  道指初段上升 ，但很快就转势下跌，一度跌近87点 ，之后跌幅收窄，最后连续第三个交易日下跌。若美股走强则利好油价上扬，反之亦然。

【美元指数】美元兑主要货币汇价普遍下跌，美汇指数跌穿97。  投资者在月底调整投资组合，加上美国政局紧张，美元受影响，兑日圆曾经跌至两星期来低位，兑欧元触及一个多星期来低位。  英国最新调查显示，执政保守党民望仍然领先，有助英镑汇价反弹。  美国本星期会公布就业数据，市场正注视。目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。

【现货原油分析】

【技术面分析】 技术上，前期因OPEC与非OPEC历史性达成联合减产协议并正式生效，油价从低位有所回升，市场观望产油国兑现减产承诺的具体情况，以及权衡页岩油增产的影响，油价维持在45到55美元区间内宽幅拉锯，延长减产落实后油价因利好出尽而急跌，短暂反抽50美元未能站稳，随后再度重挫。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右油价。投资者需时刻关注消息面动向，顺势而为，风险的头寸必须有所规划。

黄金回调分析：

阴阳烛形态：

顶底形态及均线分析：

市况爆发性及急促性高，媒体对油价波动诠释又见谬论，入市前必须头脑清醒，严守止损。

【指数及外汇市场对油价关注事项】

----, 美元指数升穿99.89, 中, 0.3美元, 美元上行确认则油价受压

----, 美元指数跌破95.89, 中, 0.3美元, 美元乏力回调则油价受惠

----, 美股升穿22000上方, 中, 0.5美元, 美股走强上扬则油价受惠

----, 美股跌破20000下方, 中, 0.5美元, 美股乏力回调则油价受压

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英伦金融投资管理部