英伦金业「银市直击」：上海黄金被投诉 涉操控价格

【走势回顾】
国际现货白银上交易日开盘20.44美元/盎司，盘中最高20.50美元/盎司，最低20.00美元/盎司，日收盘20.15美元/盎司，下跌1.42%，报收小阴线。今日亚洲时段，银价继续弱势盘整。

【宏观分析】
欧元区经济回暖。数据编撰机构Markit公布数据显示，欧元区7月制造业PMI数据由48.8上涨至50.1，好于预期的49.1；德国7月制造业PMI初值48.6上涨至50.3，好于预期的49.2。欧元区制造业活动的大幅改善，显示欧元区可能将在未来几个月摆脱萎缩状态。

美国经济数据继续向好。美国商务部周三发布报告显示，美国6月新屋销量增长8.3%，年值达到49.7万户，预估48.2 万户，初值为47.6 万户，创出过去逾五年来的最高水平。金融资讯服务提供商Markit宣布，7月美国PMI预览值升至四个月高位53.2点，上月终值为51.9。

机构长期看空黄金。高盛周三发布报告称，考虑到不认为美联储将会很快大规模减少刺激项目的规模，将维持对黄金价格会在2013年之内有每盎司1413美元均值的预测。高盛还表示，金价在2014年的均值将会是每盎司1165美元，但可能在2014年年底时候达到每盎司1050美元。

白银近期受ETF增持。截止7月25日，全球最大的黄金ETF基金SPDR Gold Shares黄金持仓量为929.76吨，较前一日未变。全球最大的白银ETF基金iShares Silver Trust白银持仓量为10428.04吨 ，较前一日增仓144.02吨。

展望后市，欧元区经济有回暖迹象小幅提振欧元走高，不过美国方面的经济数据更重要，昨日披露的强劲经济数据支撑美元反弹，从而压制了黄金白银走势，另一方面由于金银本次反弹遇到前期技术阻力位也理应回调。今日日间消息面较为平静，料白银走势波动不会太大，继续受昨日技术走势影响，弱势盘整的概率大，不过晚间将有美国6月耐用品订单数据和上周初请失业金数据披露，市场预期两组数据可能较弱，届时若符合预期可能小幅推升白银价格。

近日，上海老凤祥等多家上海金店正被国家发改委价格监督检查与反垄断局调查。调查主要针对上海多家金店通过“上海黄金饰品行业协会”的平台，涉嫌操控及垄断上海黄金饰品的零售价格。早前，金价大跌时则有中国大妈抢金成为国际焦点。中国金市新闻不断，也反映中国黄金投资者或消费者或缺乏对相关信息的认知，笔者认为这正好警醒了大众，应多关注每日由专业机构发布的市场文章，以及寻找老师专业指导，有助对实金买卖或黄金交易策略作出更好的判断。

【技术分析】
日K线上看，白银价格自6月28日以来已经进行过3次较为猛烈的反击，暗示19-20美元一带拥有极强的平台支撑力，本次长阳反弹后连续调整3天，一方面说明前期6月20日的大阴下跌压力巨大，另一方面也暗示当前市场看多信心不足，不过从目前K线的形态看，由于振幅极度萎缩，多空力量逐渐平衡，短期白银走势下跌空间有限，因此若消息面无重大变化，白银价格料将维持盘整态势。4小时K线上，从MACD、RSI技术指标来看，银价还有继续调整要求，KDJ技术指标初步到位，暗示下行空间不大，银价短期内或横盘震荡等待技术指标修复完毕后再做抉择。

【数据焦点】
周四(7月25日)
时间, 数据, 重要性, 前值, 预测值, 波幅, 方向
16:00, 德国7月IFO商业景气指数, 中105.9, 106.1, 0.1美元, 如预期上扬则利好银价
16:30, 英国第二季度GDP初值年率, 中, +0.3%, ---, 0.1美元, 数据上扬则利好银价
20:30, 美国6月耐用品订单月率, 高, +3.7%, +0.5%, 10美元, 若如预期下挫则利好银价
20:30, 美国7月20日当周初请失业金人数(万), 高, 33.4, ---, 10美元, 若数据下挫则银价受压

周五(7月26日)
时间, 数据, 重要性, 前值, 预测值, 波幅, 方向
14:00, 德国6月实际零售销售月率(26-31日公布), 中, +0.8%, -0.1%, 0.1美元, 若数据下滑则银价受压
21:55, 美国7月密歇根大学消费者信心指数终值, 高, 83.9, ---, 0.3美元, 若数据下滑则银价受惠

周六(7月27日)
时间, 数据, 重要性, 前值, 预测值, 波幅, 方向
---, 中国6月规模以上工业企业利润(亿元), 中, 4705.5, ---, 0.2美元, 若数据下滑则银价受压

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英伦金业投资管理部