原油交易策略：美国产量下滑利好延续，利尼增产存隐忧油价微涨

英伦金融「原油交易策略」：美国产量下滑利好延续，利尼增产存隐忧油价微涨

英伦金融：上个交易日，原油价格上落不大，继续受石油输出国组织生产增加所影响。油市不少交易员在美国独立纪念日假期前平仓，伦敦*每桶50美元有技术阻力，表现好淡争持，收市报49.61美元，跌7美仙。纽约*在星期二假期虽然有交易，不过无结算，最后报47.08美元，升1美仙。  市场注视美国公布原油库存数据。根据《彭博》调查，分析员估计上星期库存减少250万桶。

从供应面看， OPEC延长减产协议九个月至2018年三月底，OPEC减产承诺的兑现率超预期达到95%以上，不过非OPEC兑现情况不甚理想，而美国国内页岩油产量预期持续增加，特朗普主张放松能源生产限制，未来美国产量的剧增甚至可能超出市场想象，联合限产协议巩固了市场对油价已经见底的共识，但美国页岩油生产的恢复力度超预期，若扩大减产规模将令OPEC利益进一步受损，协议存在难以为继的可能性。

从需求面看，欧美政局动荡，全球经济复苏难言一帆风顺，原油需求似有见底回升迹象但增长仍然相当缓慢，从长远来看还面临被新能源替代的威胁。前期因OPEC与非OPEC历史性达成联合减产协议并正式生效，油价从低位有所回升，随后维持在45到55美元区间内宽幅拉锯，延长减产落实后油价不涨反跌，跌破去年11月时的低位后震荡回升，再度站上47美元。若经济数据利好股市情绪，或事件影响原油供应预期，未来油价仍然有机会再度向上挑战压力位，但同时亦要警惕供应博弈的格局未真正打破，若囚徒困境的发展导致限产协议成一纸空文，或美国页岩油产量剧增，很可能将打压油价后期再度探底，支持看46.00,43.78，阻力看47.74,50.00。

目前OPEC已延长减产协议至2018年一季度末，但非OPEC兑现承诺存疑，而页岩油增产或已强弩之末，美国库存状况左右短期波动，较高值搏率的交易策略，以适量逢低做多或突破区间追单较有利。

 【今天重要事件入市策略】

1) 0900以亚太区股市回稳预期适量好仓，波幅逾0.1~0.3美元

2) 0945以中国6月财新服务业PMI高于预期适量好仓，波幅逾0.1~0.3美元

3)1600以欧元区6月Markit服务业PMI终值高于预期适量好仓，波幅逾0.1~0.3美元

4)1630以英国6月Markit服务业PMI低于预期适量淡仓，波幅逾0.1~0.3美元

5)1700以欧元区5月零售销售月率低于预期适量淡仓，波幅逾0.1~0.3美元

6) 2200以美国5月耐用品订单月率终值低于预期适量淡仓，波幅逾0.3~0.5美元**

7) 2200以美国5月工厂订单月率低于预期适量淡仓，波幅逾0.3~0.5美元**

8) 0430以美国6月30日当周API原油库存变动低于预期适量好仓，波幅逾0.3~0.5美元**

9) 在无突发事件下，以技术走势下市策略如下：

　A)首触46.35适量好仓，目标47.00,47.74

　B)上破47.74适量好仓，目标48.40,49.67

　C)跌穿46.35适量淡仓，目标45.21,44.20

　D)首触44.20适量好仓，目标45.21,46.35

油价在各主要产油国争夺市场份额而在供应上进行博弈、需求总体复苏缓慢的情况下，料走势会较为大幅震荡，但由于最新公告的页岩气生产成本约在45~55美元区间，短线料该区间上下3~5美元，即约60~42美元区间成主要角力区。油价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

 【重要支持及阻力】

 【环球市况焦点及分析】

昨日纽约市场因美国独立日假期而休市，市场成交相对淡静。澳洲联储议息，如预期维持政策不变。朝鲜宣布试射洲际导弹成功，东亚局势陡增变量，刺激资金流入避险品种。美股因假期休市；美债收益率冲高后小幅下滑。美元指数在96水平上方震荡整理，试探性地拓展空间，金银小幅反弹。原油方面，油价微涨站稳47美元上方，俄罗斯油长表达对下半年原油需求状况乐观的信心，路透调查指出，OPEC在6月的产量创今年新高，利比亚和尼日利亚这两个豁免减产的国家正在努力增产，而此前美国原油产量见顶下滑的迹象刺激了大量抄底买盘的涌入。

本周市场焦点，美国6月的非农就业报告当仁不让，与此同时，美联储的半年度货币政策报告亦颇具看点。数据方面，在美国，预计ISM非制造业PMI大致持平，耐用品订单跌幅收窄，工厂订单则延续下滑势头，ADP就业人数降至20万下方，初请持稳，贸易帐逆差收窄，非农就业人口恢复至17万左右，失业率持平，工资增速基本持稳。加拿大失业率持平，IVEY季调后PMI表现欠佳。在欧洲，预计欧元区服务业PMI持平，零售销售稳中向好；英国服务业PMI微跌，工业产出小幅下滑。在亚太区，预计中国财新服务业PMI持平。

此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东政治局势、沙特伊朗及俄罗斯等产油国动向、美国库存状况，亦会左右油价。若配合供应过剩忧虑缓解或者需求复苏理想的利好消息，油价反弹力度可以很大，投资者需紧盯消息面动向，顺势而为。

 英伦金融【原油】：美国产量下滑利好效应延续，利尼增产存隐忧油价微涨。1)首个即市策略，跌破46.35，目标46.00,45.21，突破可追44.20,43.78。2)反之，升穿47.74可适量造多，看48.40,49.17，突破追49.67,50.29。3)最后一个策略，目前OPEC已延长减产协议至2018年一季度末，但非OPEC兑现承诺存疑，而页岩油增产或已强弩之末，美国库存状况左右短期波动，以42.94-44.20区间作适量多单，追0.5~0.8美元突破利润。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。

 【纽约股市】美国星期二是独立纪念日，当地金融市场假期休市。若美股走强则利好油价上扬，反之亦然。

【美元指数】美元兑主要货币汇价个别发展，美汇指数在96水平靠稳。  北韩再度试射导弹，资金流向日圆避险。日圆兑美元与欧元都向好。  澳洲储备银行维持利率不变，澳元受影响。  英国建造业数据欠佳，影响英镑连续第二日下跌，兑美元触及六日来低位。目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。

 【现货原油分析】

【技术面分析】 技术上，前期因OPEC与非OPEC历史性达成联合减产协议并正式生效，油价从低位有所回升，随后维持在45到55美元区间内宽幅拉锯，延长减产落实后油价不涨反跌，跌破去年11月时的低位后震荡回升，再度站上47美元附近。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右油价。投资者需时刻关注消息面动向，顺势而为，风险的头寸必须有所规划。

 黄金回调分析：

阴阳烛形态：

顶底形态及均线分析：

市况爆发性及急促性高，媒体对油价波动诠释又见谬论，入市前必须头脑清醒，严守止损。

【指数及外汇市场对油价关注事项】

----, 美元指数升穿96.89, 中, 0.3美元, 美元上行确认则油价受压

----, 美元指数跌破94.08, 中, 0.3美元, 美元乏力回调则油价受惠

----, 美股升穿22000上方, 中, 0.5美元, 美股走强上扬则油价受惠

----, 美股跌破20000下方, 中, 0.5美元, 美股乏力回调则油价受压

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英伦金融投资管理部