英伦金业「银市直击」：本周消息面重磅来袭，白银走势有望突破

【走势回顾】
上周美国方面披露的经济数据好坏不一，美联储退出量化宽松的预期减弱，美元受压进一步走弱；与此同时，美债务上限波澜又起，白银ETF持续增持，推升银价继续反弹，银价全周上涨1.43%。

【重要指标】
名称, CFTC白银非商业净多头持仓, 黄金ETF持仓, 白银ETF持仓, 美元指数
上周数值, 6635, 932.46, 10284.02, 82.640
本周数值, 5681, 927.35, 10419.04, 81.652
周涨跌, 减持954, 减持5.11吨, 增持135.02吨, 下跌1.2%

【基本面分析】
欧元区经济呈现回暖态势。上周数据编撰机构Markit公布数据显示，欧元区7月制造业PMI数据由48.8上涨至50.1，好于预期的49.1；德国7月制造业PMI初值48.6上涨至50.3，好于预期的49.2。欧元区制造业活动的大幅改善，显示欧元区可能将在未来几个月摆脱萎缩状态。

美国经济数据好坏不一。上周美国7月消费者信心指数上升到85.1，创六年来最高水平；美国6月份的耐用品订单环比增4.2%，大超预期；6月新屋销量增长8.3%，年值达到49.7万户，创出过去逾五年来的最高水平；7月PMI预览值也升至四个月高位53.2点，显示经济复苏势头不减。不过，上周披露的每周首次申请失业救济人数小幅上升至34.3万，不及预期；里士满联储7月制造业指数下降至-11点，远不及8点的经济学家普遍预期；芝加哥6月全国活动指数继续改善至负0.13，但仍低于市场预期改善至0.08，暗示经济活动依然呈现萎缩状态；此外，美国6月的成屋销售量出现了1.2%的下降，按季度调整的年化总量是508万幢，远少于528万幢的经济学家平均预期。

三大央行本周将公布最新货币政策决策声明。美联储、欧洲央行以及英国央行都将在本周举行最新一轮利率决策会议，并依次在周三、周四和周五发表货币政策决策声明。由于伯南克一再表态不会过早退出宽松政策，料美联储此次会保持当前QE规模不变；近期欧元区经济虽有所好转，但是总体上经济还疲弱，并且德拉基也表示欧洲央行将保持政策宽松以推动经济复苏，欧央行此次料按兵不动；英国央行7月会议纪要显示维持量化宽松规模不变，近期经济数据显示英国经济持续复苏，料英国央行不会再进一步扩大QE规模。

本周非农及GDP数据将上演。美国劳工部将在本周五公布市场高度关注的月度非农就业报告，此次就业数据或将影响市场对于美联储9月削减QE的预期。本次非农数据预期增加18.5万人，前值增加19.5万人；7月失业率料由前值的7.6%回落至7.5%。另外，美国第二季度GDP将在本周三公布，预计年化季率升幅由前值的1.8%放缓至1.0%。

展望后市，本周下半周经济数据和风险事件将轮番出炉，料白银价格将会出现巨幅波动。市场预期美国二季度GDP、ADP及非农数据可能走低，银价料将受支撑，不过本周还将面临美、欧、英三大央行最新利率决策会议，之中是否透露出缩减量化宽松规模的预期，仍具有不确定性。

【技术分析】
技术面来看，周K线上白银下行趋势依然没有被突破，不过从K线形态上看，下行趋势已经放缓，短期均线开始走平，MA5均线构成对短期走势支撑，但MA10均线依然对走势构成压力，因此目前白银走势还是处于弱势，是否底部企稳还有待观察。技术指标上，目前KDJ底部已经多次交叉，MACD底部也持续背离，银价有反弹的需求。日线上看，银价从底部反弹的以来构筑的上升通道依然没有被跌破，中期均线对短期走势支撑极为强烈，但KDJ，RSI技术指标都有调整需求，因此日内注意关注下方19.55-19.65的支撑情况。



【数据焦点】
今日与本周重要数据及关注事项：
时间, 数据, 重要性, 前值, 预测值, 波幅, 方向
周一(7月29日)
18：00, 英国7月CBI零售销售差值, 中, 1, ---, 0.1美元, 数据上扬则利好银价
20：30, 美国6月芝加哥联储中西部制造业指数, 中, 95.8, ---,0.2美元, 数据下滑则利好银价
22：00, 美国6月成屋签约销售指数月率, 高, 6.7%, -1.0%, 0.3美元, 数据如预期下滑则利好银价
22：30, 美国7月达拉斯联储制造业产出指数, 中, 17.1, ---,0.2美元, 数据下滑则利好银价

周二(7月30日)
时间, 数据, 重要性, 前值, 预测值, 波幅, 方向
14：00, 德国8月Gfk消费者信心指数, 高, 6.8, 6.9, 0.1美元, 数据上扬则利好银价
17：00, 欧元区7月经济景气指数, 高, 91.3, 92.6, 0.2美元, 数据上扬则利好银价
20：55, 美国7月27日当周红皮书商业零售销售年率, 中, 3.3%, 0.1美元, 数据上扬则打压银价
21：00, 美国5月S&P/CS20座大城市房价指数年率, 高, 12.1%, 12.4%,0.1美元, 数据上扬则打压银价
22：00, 美国7月谘商会消费者信心指数, 高, 81.4, 81.3, 0.2美元, 数据上扬则打压银价

周三(7月31日)
时间, 数据, 重要性, 前值, 预测值, 波幅, 方向
07：01, 英国7月Gfk消费者信心指数, 中, -21, -20, 0.1美元, 数据上扬则利好银价
14：00, 德国6月实际零售销售月率, 中, 0.8%, 持平, 0.1美元, 数据上扬则利好银价
15：55, 德国7月季调后失业率, 中, 6.8%, 6.8%, 0.1美元, 数据下滑则利好银价
15：55, 德国7月季调后失业人数(万), 中, -1.2, 持平, 0.1美元, 数据下滑则利好银价
17：00, 欧元区6月失业率, 中, 12.1%,12.2%,0.1美元, 数据上升则打压银价
20：15, 美国7月ADP就业人数(万), 高, 18.8, 18, 0.3美元, 数据上扬则打压银价
20：30, 美国第二季度实际GDP初值年化季率, 高, 1.8%, 1.0%,0.5美元, 数据如预期下调则利好银价
21：45, 美国7月芝加哥PMI, 高,51.6,54.0,0.2美元, 数据上扬则打压银价
02：00, 美国美联储公布利率决定及会后声明, 高, 0-0.25%, ---, 1美元, 鹰派主导或表示退市则打压银价

周四(8月01日)
时间, 数据, 重要性, 前值, 预测值, 波幅, 方向
09：00, 中国7月官方制造业PMI, 高, 50.1, ---, 0.2美元, 数据上扬则利好银价
15：53, 德国7月制造业PMI终值, 高, 50.3, 50.3, 0.1美元, 数据上扬则利好银价
15：58, 欧元区7月制造业PMI终值, 高, 50.1, -50.1, 0.2美元,数据上扬则利好银价
19：00, 英国央行公布利率决定, 高, 0.50%, 0.50%, 0.2美元, 鹰派主导则利好银价
19：45, 欧元区欧洲央行公布利率决定, 高, 0.50%, 0.50%, 0.2美元, 降息则打压银价
20：30, 欧元区欧洲央行行长德拉基发布会, 高, 0.3美元, 预期经济乐观则利好银价
20：30, 美国7月27日当周初请失业金人数(万), 高, 34.3, ---, 0.3美元, 数据下滑则打压银价
22：00, 美国6月营建支出月率, 高, 0.5%, 0.4%, 0.2美元, 数据上扬则打压银价
22：00, 美国7月ISM制造业PMI, 高, 50.9, 52.0, 0.2美元, 数据上扬则打压银价

周五(8月02日)
时间, 数据, 重要性, 前值, 预测值, 波幅, 方向
14：00, 英国7月Nationwide房价指数月率, 高, 0.3%, 0.4%, 0.1美元, 数据上扬则利好银价
20：30, 美国7月季调后非农就业人口(万), 高, 19.5, 18.5, 1美元, 数据如预期下滑则利好银价
20：30, 美国7月失业率, 高, 7.6%, 7.5%, 0.5美元, 数据如预期下滑则打压银价
20：30, 美国6月个人收入月率, 高, 0.5%, 0.4%,0.3美元, 数据上扬则打压银价
22：15, 美国7月工厂订单月率, 高, 2.1%, 2.2%, 0.2美元, 数据上扬则打压银价
----, 美联储官员布拉德Jame Bullard讲话(鸽派), --, --, 中, 0.2美元, 若言论转投鹰派则银价受压

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英伦金业投资管理部