英伦金业「银市直击」：市场做多气氛不足 银价料横盘整理

【走势回顾】
国际现货白银上交易日开盘19.70美元/盎司，盘中最高19.79美元/盎司，最低19.48美元/盎司，日收盘19.48美元/盎司，下跌1.12%，报收带上影的小阴线。今日亚洲时段，银价继续弱势回调。

【宏观分析】
美国贸易数据向好。美国商务部周二公布数据显示，由于出口增加、进口下降，6月份美国贸易逆差降至342亿美元，环比下降22.4%，同比下降19.3%，这是自2009年秋季以来贸易赤字最小的一次。当月美国进出口总额为4166亿美元，其中出口1912亿美元，增长2.2%，工业原材料、消费品增幅明显；进口2254亿美元，下降2.5%，原油、汽车等商品进口有所减少。美国劳工部公布数据显示，美国国内职位空缺数在2013年6月增至2008年5月以来最高水平的394万，相比去年同期有3.8%的增长。

美联储官员讲话偏向鹰派。芝加哥联储主席查尔斯·埃文斯周二表示，美联储可能会在2013年晚些时候开始减少大规模债券采购项目的规模，根据经济数据的表现，这个时机最快会在下个月。而在此之前，达拉斯联储主席理查德德德德·费舍尔和亚特兰大联储主席丹尼斯·洛克哈特也暗示了9月开始减少量化宽松规模的可能性。

机构预期9月开始缩减QE。高盛集团首席经济学家简·哈祖斯周二表示，美联储将从9月决策会议之后开始缩减量化宽松项目的规模，而美联储将会采取多种措施来抵消减少资产采购规模对市场的负面效应。摩根士丹利首席美国经济学家文森·莱因哈特认为，不及市场预期的7月非农就业数据对美联储将从9月开始减少每个月债券采购规模的市场共识几乎没有什么影响。

欧洲经济企稳回升。意大利统计机构ISTAT周二公布数据显示，意大利第二季度的国内生产总值相比第一季度有0.2%的下跌，年化萎缩程度是2.0%，好于市场预期的数据暗示该国经济正在缓慢地走出衰退。此外，瑞士信贷集团周二也发布报告称，欧洲主要国家因为经济危机的长期反复而受到冲击，但是更光明的未来即将出现，欧洲的经济衰退已经结束，甚至区域受创最严重的希腊和西班牙两国都已经有令人鼓舞的增长迹象。

总体来看，昨日美国方面利好的经济数据以及美联储官员的鹰派讲话令黄金白银走势承压，并且黄金ETF持续减仓也加剧了黄金市场看空气氛的形成；不过美元指数并未反弹，反映出市场依然对9月开始缩减QE心存顾忌。展望后市，日间消息面较为平静，白银价格继续下行的空间并不大；晚间主要关注英国央行季度通胀报告以及英国央行行长卡尼的讲话，预计会对美元指数走势产生较大影响；此外还应关注美国费城联储主席普罗索和克利夫兰联储主席皮亚纳尔托的讲话，若其观点偏向鹰派，则银价将受压。

【技术分析】
日K线上看，白银价格经过本周三天回调，目前价格已经逼近上升趋势线下轨，此处支撑较为强烈，不过目前做多动力依然不足，短期、中期均线均对银价反弹造成阻力，技术指标上MACD、KDJ、RSI亦无反弹迹象，银价短期内恐继续弱势整理。4小时K线上，银价继续走复合母子形态，前期大阳底部有重要支撑，在K线组合下跌趋势放缓情况下，短线有止跌反弹的需求，若银价在19.30附近横盘，那么此时技术指标必将出现底背离，此时银价有望小幅反弹。后市建议继续关注19.30附近的支撑位以及20.00附近的阻力位情况。



【数据焦点】
周三(8月7日)
时间, 数据, 重要性, 前值, 预测值, 波幅, 方向
17:30, 英国央行季度通胀报告, 高, --, --, 0.2美元, 若预期通胀升温经济改善则利好银价
17:30, 英国央行行长卡尼议会演讲, 高, --, --,0.2美元, 若进一步扩大QE则利好银价
18:00, 德国6月季调后工业产出月率, 高, -1.0%, 0.3%, 5美元, 上扬则利好银价
00:30, 美联储官员普罗索讲话(鹰派), --, --,高, 0.2美元, 加强鹰派措词则银价受压
03:00, 美国6月消费信贷(亿美元), 中, 196, 150,0.2美元, 如预期下跌则利好银价

周四(8月8日)
时间, 数据, 重要性, 前值, 预测值, 波幅, 方向
----,   中国7月贸易帐(亿美元), 高, 271.3, 273, 0.2美元, 上扬则利好银价
11:30, 日本央行公布利率决定, 高, 0-0.1%, ---, 0.1美元, 缺乏新措施则银价受压
14:00, 德国6月季调后贸易帐(亿欧元), 中, 141, 149, 0.1美元, 如预期上扬则利好银价
14:30, 日本央行总裁黑田东彦讲话, 高, ---,- --,0.1美元, 无意加大宽松则利好银价
16:00, 欧元区欧洲央行月度报告, 高, ---,- --, 0.2美元, 经济预期改善则利好银价
20:30, 美国上周初请失业金人数(万), 高, 32.6, ---, 0.2美元, 数据低于预期则银价受压

周五(8月9日)
时间, 数据, 重要性, 前值, 预测值, 波幅, 方向
09:30, 中国7月PPI年率, 高, -2.7%, -2.2%, 0.2美元, 上扬则利好银价
09:30, 中国7月CPI年率, 高, 2.7%, 2.7%, 0.1美元, 上扬则利好银价
09:30, 澳大利亚澳洲联储季度政策声明, 高,  --, --, 0.1美元, 弱澳元政策则银价受压
13:30, 中国1-7月城镇固定资产投资年率 , 中, 20.1%, 20%, 0.1美元, 数据上扬则利好银价
13:30, 中国7月规模以上工业增加值年率 , 中, 8.9%, 9.00%, 0.1美元, 数据上扬则利好银价
13:30, 中国7月社会消费品零售总额年率 , 中, 13.3%, 13.3%, 0.1美元, 数据上扬则利好银价
16:30, 英国6月商品贸易帐(亿英镑), 高, -84.91, --, 0.1美元, 赤字增加则银价受压,
22:00, 美国6月批发库存月率 , 中, -0.5%, 0.2%, 0.2美元, 上扬则利好银价

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英伦金业投资管理部