英伦金业「银市直击」：白银大阳奔驰 本周须防银价回落

【走势回顾】
上周美国经济数据依然好坏参半，美联储官员讲话偏向鸽派，市场预期美联储提前缩减QE的压力减弱，同时，在埃及局势恶化以及贵金属需求大增的背景下，ETF机构也随之大力加仓，白银出现暴涨走势，银价全周上涨14.09%。

【重要指标】
名称, CFTC白银非商业净多头持仓, 黄金ETF持仓, 白银ETF持仓, 美元指数
上周数值, 5467, 911.13, 10396.73, 81.122
本周数值, 12709, 915.32, 10525.71, 81.322
周涨跌, 增持7242手, 增持4.19吨, 增持128.98吨, 上涨0.25%

【基本面分析】
美国经济数据表现好坏不一。美国7月份新屋开工数较前月增加5.9%，低于经济学家预计的8.9%；7月份新发放的建筑许可数增2.7%，也略低于经济学家的预期；但先行指标8月NAHB住宅指数为59，创2006年以来新高，表明美国房地产市场仍处于稳健复苏中。美国8月消费者信心指数自上月高点意外下跌至80.0，低于经济学家预计的85.1，表明美国消费者8月份对经济的信心开始下降，不过仍维持在较高水平。美国7月零售额增长了0.2%，连续第四个月出现增长，但不及预期的0.3%，表明零售业维持小幅增长态势。此外，上上周首次申请失业救济人数降至32万人，是6年以来的最低水平，表明就业市场复苏持续。

美联储官员言论分歧。上周亚特兰大联储主席洛克哈特以及圣刘易斯联储主席布拉德均认为美联储在9月的决策例会中缩减QE项目还为时过早，需要更多的证据确认经济已经改善。但达拉斯联储主席费舍尔表示美联储的资产采购项目不会永远进行下去，美联储将在9月份会议上讨论美国国债收益率上升是否将导致大众利益受损的问题。

欧元区经济企稳回升。欧元区2季度GDP环比上升0.3%，去年以来首次转正，且核心成员国德国法国GDP均为正数；欧元区6月贸易顺差为118亿欧元，6月出口大于进口；7 月欧元区制造业PMI 达到50.1，创两年来新高，欧元区经济出现企稳回升信号正不断加强。

机构持续加仓。上周全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust基金公司的黄金持仓量以及全球最大的白银ETF iShares Silver Trust公司的白银持仓量都呈现增持态势，同时CFTC数据显示黄金、白银非商业净多头持仓增加，表明机构重新入场做多。

整体来看，美国经济数据表现并不是太出色，美联储官员在9月开始缩减QE又存争议，白银赢得短暂反弹空间，加之中国经济数据好转，欧洲经济持续回升，在需求层面上进一步支撑银价反弹。展望本周，白银将再次面临不确定性选择，市场主要关注点在于美联储会议纪要及美国初请失业金等经济数据出炉，美联储是否透露出在9月减持QE以及额度如何。

【技术分析】
技术面来看，周K线上白银大阳突破前期压力位，并一举站上中短期均线，显示出市场较强的反弹力度，技术指标上，MACD底部金叉，红柱继续上行扩散，暗示上行周期未结束，KDJ和RSI也同时向上发散，进入强势区域，总体来说目前态势还相对较强。日K线上，白银连续9连阳上攻，技术上相当强势，不过从K线组合来看，大敌当前K线形态已经初步形成，若日K线出现阴线下挫，短期调整态势将成，此外MACD虽属于正周期，但KDJ和RSI属于超卖区域已久，短线需防止回调风险。



【数据焦点】
周一(8月19日)
时间, 数据, 重要性, 前值, 预测值, 波幅, 方向
无重要数据发布。

周二(8月20日)
时间, 数据, 重要性, 前值, 预测值, 波幅, 方向
09:30, 澳大利亚澳洲联储会议纪要, 高, --, --, 0.2美元, 降息或继续宽松则利空银价
12:30, 日本6月所有产业活动指数月率, 低, 1.1%, 1.2%,0.1美元, 比预期好则利好银价
14:00, 德国7月PPI月率, 中,持平, 0.2%,0.1美元, 比预期好则利好银价
20:30, 美国7月芝加哥联储全国活动指数, 中, -0.13, ---, 0.2美元, 若数据上扬则银价受压
20:55, 美国8月17日当周红皮书商业零售销售年率, 低,3.7%, ---, 0.1美元, 若数据上扬则银价受压

周三(8月21日)
时间, 数据, 重要性, 前值, 预测值, 波幅, 方向
10:00, 中国7月谘商会领先指标月率, 中, 1.0%, --, 0.1美元, 比预期为高则利好银价
18:00, 英国8月CBI工业订单差值, 中, -12, -15, 0.1美元, 若数据差于预期则银价受压
22:00, 美国7月成屋销售总数年化(万户), 高, 508, 525, 0.2美元, 若预期上扬则银价受压
02:00, 美国美联储公布会议纪要, 高, --, --, 0.3美元, 若鹰派主导则银价受压

周四(8月22日)
时间, 数据, 重要性, 前值, 预测值, 波幅, 方向
09:45, 中国8月汇丰制造业PMI预览值, 高, 47.7, --, 0.2美元, 若差于前值则银价受压
15:28, 德国8月制造业PMI初值, 中, 50.7, 51.0, 0.2美元, 若预期上扬则利好银价
15:58, 欧元区8月制造业PMI初值 , 高, 50.3, 50.8, 0.2美元, 若预期上扬则利好银价
15:58, 欧元区8月综合PMI初值, 高, 50.5, 51.0, 0.2美元, 若预期上扬则利好银价
20:30, 美国8月17日当周初请失业金人数(万), 高, 32, --, 0.2美元, 上扬则利好银价
20:58, 美国8月Markit制造业PMI初值, 高, 53.7, 53.8, 0.2美元, 若预期上扬则银价受压
21:00, 美国6月FHFA房价指数月率 , 中, 0.7%, --, 0.1美元, 数据上扬则银价受压
22:00, 美国7月谘商会领先指标月率 , 高, 持平, --, 0.2美元, 数据上扬则银价受压
0200, 美联储官员费舍尔讲话(鹰派), 高, --, --, 0.2美元, 若讲话加强QE退市预期则银价受压

周五(8月23日)
时间, 数据, 重要性, 前值, 预测值, 波幅, 方向
14:00, 德国第二季度季调后GDP终值季率, 中, 0.7%, --, 0.2美元, 数据上扬则利好银价
16:30, 英国第二季度GDP修正值季率, 中, 0.6%, --, 0.1美元, 数据上扬则利好银价
16:30, 英国第二季度GDP修正值年率, 中, 1.4%, --, 0.1美元, 数据上扬则利好银价
22:00, 欧元区8月消费者信心指数初值, 中, -17.4, --, 0.2美元, 数据上扬则利好银价
22:00, 美国7月新屋销售总数年化(万户), 高, 49.7, 49, 0.2美元, 若预期下跌则利好银价

黄金投资和白银投资者，或炒黄金及炒白银者想紧贴数据公布，实时获得公布结果，可以关注英伦金业经济指标日历。
英伦金业投资管理部