英伦金业「银市直击」：美欲对叙动武 白银高位震荡

【走势回顾】

【宏观分析】

        美国经济数据不及预期。美国商务部周一公布的数据显示，美国7月耐用品订单月率下降7.3%，低于预期的下滑4.0%，前值为上升3.9%。 美国7月扣除运输的耐用品订单月率下降0.6%，低于预期的增长0.5%，前值为下滑0.4%。

美国考虑出兵叙利亚。美国国务卿约翰·克里26日说，叙利亚境内上周发生的使用化学武器袭击平民事件“不可原谅”而且“不容否认”，美国总统奥巴马将在掌握全面情况的基础上决定美方反应。克里作出迄今为止最明确的表示，称白宫正在考虑对叙利亚采取军事行动。

意大利政治局势担忧升级。周一，意大利前总理贝卢斯科尼领导的政党在周末期间威胁要退出执政联盟，这可能导致意大利现政府的倒台，并引发了该国乃至欧元区政局不稳定的市场担忧，在该国经济刚刚显示出复苏苗头之际，政治动乱将导致该国经济改革遭到延迟。

美缩减QE不考虑外围风险。因美联储可能削减购债规模而掀起的撤资狂潮重挫新兴经济体，印度、印尼、马来西亚、巴西、菲律宾和泰国等国家金融市场陷入动荡，但美联储官员在近期发言中纷纷拒绝了将相关行动可能导致新兴市场崩溃的风险考虑，并表示美国经济状况是唯一考量因素。

机构减仓态势放缓。截至8月26日，全球最大的黄金ETF--SPDR Gold Trust黄金持仓量与上一个交易日相比维持不变，报920.13吨；全球最大的白银ETF--iShares Silver Trust的白银持仓量也维持不变，报10555.70吨。

总体来看，昨日美国走弱的经济数据以及区域战争爆发的担忧提升了白银的投资吸引力，不过白银并无呈现大幅上涨的态势，机构增仓后也趋于观望，原因我们认为一方面是由于投资者对于下半周GDP数据走高还有担忧，在下行趋势线的压制下做多气氛不足；另一方面是欧元迟迟未动，在一定程度上支撑了美元的止跌回稳。展望后市，下午德国方面披露的商业景气指数料小幅提振欧元，令银价承压；晚间美联储官员威廉斯(鹰派)将发表讲话，银价还可能继续受压；此外美国晚上还将披露6月S&P/CS20房价指数，8月谘商会消费者信心指数以及8月里奇蒙德联储制造业指数，市场预期数据可能走弱，若如预期，则可能小幅提振银价。 

【技术分析】

         日K线上看，银价昨日又创反弹新高，不过相比前一交易日上涨力度已经趋弱，今日银价小幅回落整理主要还是技术性调整需求。均线系统来看，目前银价已经站上半年线， 5日、10日均线继续呈现多头排列，并且不断上行贴近K线，因此短期支撑也相对强烈。从技术指标来看，MACD仍呈现正周期运动，但是红柱已经不再扩大，呈现出一定的背离走势，但是这种背离短期内还改变不了上升趋势，主要是K线还没有出现调整；KDJ也是一样，高位交叉后不再继续向上发散，若一但K线出现大幅下挫，即可产生二次死叉，此时银价可能造顶。4小时K线看，银价依然呈现上升趋势运动，近期长阳拉升后开始走连续的平台区间整理形态，通常这种形态一旦走出区间，即可能快速上冲或者下跌，因此要警惕，技术指标上,MACD有继续背离迹象,KDJ亦无反弹需求，短期内料继续盘整，等待方向选择。 

【数据焦点】
周二(8月27日)
时间, 数据, 重要性, 前值, 预测值, 波幅, 方向
16:00, 德国8月IFO商业景气指数, 中, 106.2, 107, 0.2美元, 数据上扬则利好银价
19:00, 美联储官员威廉斯发表讲话(鹰派), 高, --, --, 0.2美元, 若发表强硬退市言论则打压银价
21:00, 美国6月S&P/CS20房价指数, 高, 12.2, 12, 0.2美元, 数据上扬则打压银价
22:00, 美国8月谘商会消费者信心指数, 高, 80.3, 79.0, 0.3美元, 数据上扬则打压银价
22:00, 美国8月里奇蒙德联储制造业指数, 高, -11, --, 0.2美元, 数据上扬则打压银价

周三(8月28)
时间, 数据, 重要性, 前值, 预测值, 波幅, 方向
14:00, 德国9月GfK消费者信心指数, 中, 7.0, 7.1, 0.2美元, 数据上扬则利好银价
18:00, 英国8月CBI零售销售差值, 低, 17, 19, 0.1美元, 数据上扬则利好银价
22:00, 美国7月成屋签约销售指数月率, 高, -0.4%, 持平, 0.2美元, 数据上扬则打压银价

 周四(8月29日)
时间, 数据, 重要性, 前值, 预测值, 波幅, 方向
07:50, 日本7月零售销售年率, 中, 1.6%, --, 0.1美元, 数据上扬则利好银价
15:55, 德国8月季调后失业人数(万), 高, -0.7, -0.5, 0.2美元, 数据高于预期则打压银价
20:00, 德国8月CPI初值年率, 高, 1.9, 1.7, 0.2美元, 数据好于预期则利好银价
20:30, 美国8月24日当周初请失业金人数(万), 高, 33.6, 32.9, 0.3美元, 数据上扬则利好银价
20:30, 美国第二季度实际GDP修正值年化季率, 高, 1.7%, 2.2%, 0.5美元, 数据上扬则打压银价
01:00, 美联储官员莱克讲话(鹰派), 高, --, --, 0.2美元, 若讲话加强退出QE预期则银价受压

 周五(8月30日)
时间, 数据, 重要性, 前值, 预测值, 波幅, 方向06:45, 美联储官员布拉德讲话(鸽派), --, --, 中, 0.2美元, 若言论转投鹰派则银价受压

07:01, 英国8月Gfk消费者信心指数, 中, -16, -14, 0.1美元, 数据上扬则利好银价
07:13, 日本8月制造业PMI, 中, 50.7, --, 0.1美元, 数据上扬则利好银价
07:30, 日本7月全国核心CPI年率, 中, 0.4%, 0.6%, 0.1美元, 数据上扬则利好银价
07:30, 日本7月失业率, 中, 3.9%, --, 0.1美元, 数据上扬则打压银价
07:50, 日本7月工业产出月率, 中,-3.3%, --, 0.1美元, 数据上扬则打压银价
14:00, 英国8月Nationwide房价指数, 中, 0.8, 0.6, 0.2美元, 上扬则利好银价
14:00, 德国7月零售销售, 中, -1.5, 0.5, 0.2美元, 上扬则利好银价
17:00, 欧元区8月CPI初值年率, 高, 1.6%, 1.4%, 0.2美元, 数据如预期下降则打压银价
17:00, 欧元区8月经济景气指数, 高, 92.5, 93.0, 0.2美元, 数据如预期上扬则利好银价
17:00, 欧元区7月失业率, 高, 12.1%, 12.1%, 0.2美元, 若数据上扬则打压银价
20:00, 美联储官员布拉德讲话(鸽派), --, --, 高, 0.2美元, 若言论转投鹰派则银价受压
20:30, 美国7月个人收入月率, 高, 0.3%, 0.2%, 0.3美元, 数据上扬则打压银价
20:30, 美国7月核心PCE物价指数年率, 高, 1.2%, ---, 0.3美元, 数据上扬则打压银价
20:30, 加拿大第二季度GDP季率, 高, 0.6, 0.4, 8美元, 数据上扬则利好银价
21:45, 美国8月芝加哥PMI, 高, 52.3, ---, 0.2美元, 数据上扬则打压银价
21:55, 美国8月密歇根大学消费者信心指数终值, 高, 85.1, ---, 0.2美元, 数据上扬则打压银价

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英伦金业投资管理部