英伦金业「金市直击」：政治因素主导黄金价格

【日内短线策略】
金价中线呈弱，日内料呈先扬后挫。由于超级周的关系，宜采区间突破策略，上行买盘待突破1394看1399,1410；下行空仓宜待破1391看1386,1372。3美元止损。

【昨日金价走势】
金价昨日如本栏预期低位小幅反弹，昨日裂口低开见1373，亚市回升1398后，后市回软至1391小幅震荡。今早执笔见1392。
 
【昨日金评精点】
昨日述及金价：「金价中线呈弱，但日内短线造技术回调。宜采区间突破策略，1)上行买盘待突破1384看1390,1396；下行空仓宜待破1383看1372,1369。3美元止损。技术上，金价中线呈弱，但短线造技术回调。暂守8月20日升浪的黄金回调61.8%,1383上方，周图呈顶部身怀六甲，连同上周十字星，收市守在自2月及3月顶部延伸阻力线上方，中线呈转势下挫压力。日图可见金价失守MA10,1390，8月上升轨可以宣告破坏，目前有机会小幅回调上扬。四小时呈底部身怀六甲，以形态看，有机会重回8月20日升浪的黄金回调扇轨38.2%,1390区间，破位挑战1398。」

昨日优先操作建议：
3. 进取(区间突破)：升破1384做多，止损3美元，目标看1390，突破看1396

【环球市况焦点及分析】
叙战的危急状况暂缓减，非美及中国数据走强，市场风险规避减少，资金投入其他资产市场，金价承压。内地制造业出现复苏势头，汇丰八月制造业采购经理指数终值，由上月的十一个月「谷底」回升至50.1，与初值一致，亦是四个月以来首次重返50以上的扩张区域。 当中，新订单及产出指数均双双摆脱收缩，新订单更自上月的46.6大幅反弹至50.8，创四个月新高，不过新出口订单仍持续收缩。 汇丰表示，内地「稳增长」措施及企业补充库存为制造业注入增长动力，预期未来几个月，指数会进一步回升。有经济师亦相信，外围经济回稳，制造业维持扩张的机会很大。 截止至9月2日全球最大的黄金ETFSPDR的黄金持仓量连续三日持平，于921.03吨。今晚美营建支出或大幅改善至+0.3%，前值为-0.6%，若此金价或面对打压。但由于美国在9月9日前对叙战的讨论相信会与日俱增，由于奥巴马会进一步游说议会或争取国民认同，议员们的讲话相信会重新影响市场的风险取向，市况偏向政治因素主导。

昨日美国假期，道指休市。 技术上，道指弱势持续，若未能回下降阻力14942或自2012年11月升浪黄金回调23.6%,14901上方，下行势头趋增。道指目前已失守2月及6月底部延伸支持线及重要支持。笔者8月中旬已指出若黄金回调23.6%,14888破位，中线有机会回38.2%,14427区间。若道指下行可以缓和金价下行压力，美公债息率不可以长期高企，但美股的下行走势未见缓减，可支撑金价。

美元兑主要货币汇价个别发展，兑日圆曾经升至一个月来高位。 美国暂时不会袭击叙利亚，加上中国与欧洲制造业数据显示经济继续增长，日圆作为资金避险货币受影响。日本决定加销售税亦利淡日圆。美元兑日圆升至99水平，曾经升至上月2日来最高。 市场注意力集中在欧洲中央银行与英伦银行星期四会议结果，以及美国星期五公布的就业数据。技术上，美元指数正挑战自7月跌浪38.2%,82.28区间，破位看50%,82.75。上周五述：「目前美元指数短线转势确认，形态上若突破82.08，有机会上试82.19，突破看82.75。回顾上一次伊拉克战争开战首段，美元保持了连续2个星期的升势，从97升至102，及后反复回落新低。如按历史走势判断，若美国真的参战，美元指数很有机会于周间内上扬至84区间。」笔者再次重申，以对比值见金价在目前区间属偏高水平。对于市场选择美元还是黄金避险的疑问，按过往历史，美元还是占优势，上次伊战对金价的刺激亦输给美元，但当避险盘乏力，美元转弱，金价即重新发力，所以目前宜先顺势而为，待机而动。

【现货黄金分析】
技术上，黄金走势中线呈弱，但短线有上扬突破讯号，但升势未敢乐观，日内或呈先扬后挫。暂在8月20日升浪的黄金回调50%,1392争持，周图出现木偶鼻Pin Bar pattern形态，若周五非农前未能回1433上方，非农若走强后市跌势会更为激烈。暂时日图还未能回MA10,1395上方，如昨日述：「8月上升轨可以宣告破坏」。四小时自昨日裂口低开后呈一浪高于一浪形态，以形态看，已突破黄金回调扇轨50%,1390区间，走势上会挑战黄金回调扇轨61.8%,1400，但这非持续上升形态；因为如上周述，上方有一道自2012年10月跌浪黄金回调50%扇轨，目前金价必需突破1410，才可核认中期升势持续及保持在8月升轨。如前述，若金价升势乏力，8月20日升浪的黄金回调61.8%,1383会再受考验，破位有机会试8月升浪38.2%,1372。

以黄金回调看，需要突破2012年10月跌浪黄金回调38.2%,1415位置才能重掌升轨，如本栏周初所述受制在自2012年10月黄金回调扇50%下降轨，目前线位阻力在1410，若未能穿破该阻力轨，金价很有机会沿扇轨下降整固。

以阴阳烛形态看，周图若失守1388后未能重回阻力线上方，则金价很有机会沿2月及3月顶部延伸阻力线挑战1360支持，但若能重回1401上方，可作短线技术回调。超短线阻力为1398,1405，突破看近期顶1410,1412；短线支持1391不可有失，破位下行压力料不少，中期6月上旬弱支持1391,1388,1384，较具给力的支持看5月及6月重要底部1375,1378。

市况爆发性及急促性高，媒体对金价波动诠释又见谬论，黄金投资者或炒黄金者入市前必须头脑情醒，严守止损，阻力1397,1407,1412，支持 1372,1364,1352。
 
【今日与本周重要数据及关注事项】
时间, 数据, 重要性, 前值, 预测值, 波幅, 方向
周二(9月3日)
0900, 中国8月非制造业PMI, 中, 54.1, --, 5美元, 若数据上扬则利好金价***
1630, 英国8月建筑业PMI, 中, 57.0, --, 3美元, 若数据上扬则利好金价
1700, 欧元区7月PPI年率 , 中, +0.3%, +0.1%, 3美元, 若数据下降则金价受压
1850, 美联储官员威廉姆斯John Williams讲话(鹰派), --, --, 中, 5美元, 加强鹰派措词则金价受压
2058, 美国8月Markit制造业PMI终值, 高, 53.9, ---, 8美元, 若数据上扬则金价受压***
2200, 美国8月ISM制造业PMI , 高, 55.4, 54.5, 8美元, 数据如预期下降则利好金价***
2200, 美国7月营建支出月率, 高, -0.6%, +0.3%, 8美元, 数据如预期上扬则金价受压***

周三(9月4日)
1130, 日本央行公布利率决定, 高, 0-0.1%, --,  3美元, 若鸽派主导则金价受压
1558, 欧元区8月服务业PMI终值, 高, 51.0, 51.0, 5美元, 若数据上扬则利好金价
1558, 欧元区8月综合PMI终值, 高, 51.7, 51.7, 5美元, 若数据上扬则利好金价
1700, 欧元区第二季度GDP修正值年率 , 高, -0.7%, -0.7%, 5美元, 上修则利好金价***
1700, 欧元区7月零售销售年率, 高, -0.9%, -0.3%, 3美元, 数据上扬则金价受惠
1700, 欧元区第二季度季调后GDP修正值季率, 高, +0.3%, +0.3%, 5美元, 上修则利好金价
2030, 美国7月贸易帐(亿美元), 高, -342.2, -382, 5美元, 数据上扬则金价受压***
0200, 美国华盛顿美联储公布褐皮书 高 -- -- 10美元, 若中部地区就业改善则金价受压***

周四(9月5日)
----, 20国集团会议, 高, --, --, 8美元, 若言论倾向推迟量宽退市则利好金价***
1900, 英国央行公布利率决定 , 高, 0.50%, 0.50%, 5美元, 若降息或推量宽则利好金价
1900, 英国月央行量化宽松规模, 高, 3750, 3750, 5美元,若加大量宽则利好金价
1945, 欧元区欧洲央行公布利率决定, 高, 0.50%, 0.50%, 8美元, 若降息或推量宽则利好金价
2015, 美国8月ADP就业人数(万), 高, +20.0, +18.7, 15美元, 若如预期下降则利好金价***
2030, 美国8月31日当周初请失业金人数 (万), 高, 33.1, --, 8美元, 若数据上扬则利好金价***
2200, 美国8月ISM非制造业PMI , 高, 56.0, 55.2, 5美元, 若数据下降则利好金价
2200, 美国7月工厂订单月率 , 高, +1.5%, -1.5%, 5美元, 若数据下降则利好金价
0200, 美联储官员雷克(Jeffrey Lacker)讲话(鹰派), 高, --, --, 5美元, 若讲话加强彻市预期则金价受压

周五(9月6日)
0745, 美联储官员James Bullard布拉德讲话(鹰派), --, --, 高, 5美元, 加强提早结束宽松预期则金价受压
1400, 德国7月商品贸易帐  (亿英镑), 中, 157, 161, 3美元, 上扬则利好金价
1630, 英国7月商品贸易帐  (亿英镑), 中, -80.82, --, 3美元, 赤字增加则金价受压
1630, 英国7月制造业产出年率, 高, +2.0%, --, 3美元, 上扬则利好金价
2030, 美国8月季调后非农就业人口(万), 高, +16.2, +17.5, 高, 25美元, 若如预期上扬则金价受压***
2030, 美国8月失业率, 高, 7.4%, 7.4%, 15美元, 若失业率进一步减少则金价受压***

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英伦金业 投资管理部