英伦金业「研究报告」：美债务上限重磅袭来　炒黄金关注八大问题

美国当地时间10月1日,美国参众两院最终还是未能就财政预算案达成一致，美国政府关门，约80万政府雇员暂时失业，国会议员和总统停工。而美国政府上次关门是在1996年克林顿政府期间。

目前，美国政府关门已经进入第三天，但共和党和民主党预算谈判僵局依然持续，投资者对于美国经济的前景日加担忧。并且，两党还在是否提高政府借款的授权上继续展开辩论，若无法在10月17日之前提高债务上限，那么将触发美国的债务违约，这将给金融市场带来灾难性后果，美国经济可能重新走向衰退。不过，从上次克林顿政府期间的关门事件导致的后果来看，并不是很严重，影响的只是政府的非核心部门，军队、公共安全等核心部门并未受到影响，损失也仅仅才14亿美元。因此短时间政府关门并不需太大担忧，而即将到来的举债上限，国会若拒绝提高，对于经济的打击才是致命性的。

那么对于后市炒黄金要关注那些问题，我们将为您做深入解读：

1、    美国参众两党对于预算谈判的意向如何？

目前，共和党以政府关门和债务违约来迫使奥巴马放弃医保改革，来进行政治要挟。而对于奥巴马来说医保改革是他标志性的“政治遗产”，代表扩大政府影响的治国理念，是民主党“大政府”理念的胜利。因此共和党能否妥协，或者奥巴马能否取消医保改革及找到某种途径解决预算危机，那么黄金将呈现出比较大的波动。若危机解决，那么将利空黄金，金价波动幅度可能在30美元附近。

2、    预算谈判的时间长度如何？

此次政府关门如果持续数日，对经济的影响将并不严重，但一旦长达三四周，就将为美国经济造成严重损害，并且也会对美联储的政策立场造成影响，在避险情绪的提振下黄金需求会增加，进而利好金价，因此若关门事件维持太长，黄金的利好程度越大，波动幅度也可能在30美元附近。 

3、    债务违约若发生，那么美国主权信用评级可能会被下调？

长期以来，金融市场一直将美国国债视为终极的安全资产；美国有债必偿的假定是世界金融体系的基石。10月17日，美国政府将抵达举债额上限，如果两党继续拒不妥协，美国历史上可能第一次出现债务违约，造成巨大的金融危机。而评级机构也会趁机下调美国主权信用评级，金价的避险地位飙升，此种情况将极大利好金价，黄金波动幅度至少在30美元以上。 

4、    美元指数若失守79.5~79区间，黄金怎么走？

随着财政预算谈判僵持，美元指数的表现越来越羸弱，并且随着随着债务上限最后期限的临近，美元的表现很可能将取决于两党是否协商一致。如果预算谈判能达成一致协议，那么美元指数将呈现反弹态势，若是迟迟没有结果，则美元指数可能会下跌至79.5~79区间，届时金价也将极大受益，我们估计此种情况，黄金波动幅度可能在20美元附近。

5、    美股道指若失守14551-14720区间，黄金怎么走？

在美国政府关门期间，美国大部分经济数据将延迟发布，因此投资者可以将美股做位参考黄金走势的指标之一，若美股大幅下滑，并跌破前期支撑低点，那么下行空间将打开，那么黄金的避险情绪将加剧，黄金的投资吸引力也会上升，此种情况我们估计可令黄金受益，波幅在20美元附近。

6、    SPDR的持仓量对黄金有何影响？

ETF的持仓量一直被誉为投资机构的风向标，代表机构对黄金市场的多空看法，若全球最大的黄金上市交易基金SPDR Gold Trust的黄金持仓量周内上扬超1%，则金价会受提振，场外资金也会进场做多，此种情况黄金波幅波幅10美元。

7、    各国央行若增持黄金储备，对黄金走势影响如何？

国际货币基金组织(IMF)最新公布的数据显示，8月俄罗斯央行增持12.7公吨黄金储备，至1015.5公吨。另外，8月巴基斯坦央行增持2.5公吨黄金储备，至134.5公吨；土耳其央行增持23.4公吨黄金储备，至487.4公吨。若未来有数据显示各国央行增持黄金则金价受惠，此种情况黄金可能波动幅度在10美元。 

8、    若伯南克或耶伦表态推迟QE退市，黄金会受益吗？

受美国财政预算问题以及债务上限的谈判的影响，美国消费者信心以及房地产复苏都将受到严重的影响，这种情况下，美国的经济增长料不会继续走强。那么美联储或继续推行或扩大现有的宽松政策以刺激复苏中的经济。因此若未来伯南克或者耶伦有明确表态推迟QE退市，则黄金将大幅受益，我们估计此种情况黄金波动会在30美元以上。 

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