【晨早操作提示】油价如预期回试日保力加底，留意小时图回20均线机会...

20230223

［晨早"黄金"提示］：周三（22日）欧德国商业景气指数预期改善，欧经济衰退风险忧虑放缓，一度支持欧元及金价；但由于随后市场再度忧虑美联储加息压力，美盘上周抵押贷款跌逾13.3%，一度为金价带来刺激，但随后美联储官员鹰派讲话，金价再度面对压力，随后美联储纪要中显示多名官员支持3月加息50点子，金价及股指进一步受压力。料市场对3月美联储加息50点子预期影响后市方向，若预期逐步抽升，料对金价及股指续有压力，相信周五的PCE物价指数及美联储官员讲话会再次带来较大行情。

美联储发表2月议息纪录，内容呈报所有官员当时都支持放慢加息步伐至0.25厘，但有少数几名官员本来倾向于加息0.5厘。美联储在2月1日议息会议后宣布加息0.25厘，当时为连续第二次放慢加息步伐。议息纪录表示，美国通胀虽然缓降，但通胀依然高于美联储2%的目标，未能令当局暂停加息步伐，通胀上行风险是影响美联储未来行动的关键因素；然而，有部份官员认为，通胀风险已经变得更加平衡。美联储官员又认为，金融状况放松可能需要美联储继续收紧政策。议息纪录同时显示，美国经济前景面对下行风险，今年有机会出现衰退；料债务上限谈判的不明确发展，或者对金融系统和经济构成重大风险。

美联储鹰王布拉德表示，要在今年降低通胀，美联储须把利率提高到5厘以上才能有效用，美联储面临的风险是通胀没有下降或通胀再次加速。布拉德指，美国经济比之前想象的要强劲，可以在保持强劲劳动力市场的同时间降低通胀。他并称，市场或者高估今年经济衰退的风险，美国经济比金融市场预测的更具有弹性。

市场关注PCE物价指数预期持平，但数据出现落差的机会不低，由于过去一个周期木材及房屋价格亦较为波动，较难评估预期能否落实。若终值如近期数据走强，料加息恐慌会进一步打击金价。反之，若数据如预期持平或回软，亦支持市场炒作加息放缓，为金价带来炒底机会。其他经济数据焦点，有新屋与二手屋销售指数，美国第四季本地生产总值终值，上周初次申领失业救济人数。美股业绩期尚未结束，企业盈收会否不及预期，或再有大型裁员计划亦是市场焦点。

此外，日本央行候任行长植田和男周五将出席日本国会听证会，相信会解释他对货币政策的见解，料市场关注植田会否收紧日本货币政策，还是延续过去的宽松行动，以及行动的时间及标竿。若市场解读植田在上任后短期内收紧，料对日圆有重大支持，亦支持金价；反之，若植田延续过去宽松政策，或表示短期内不会作出任何改变，料日圆有机会再度受压，亦拖累金价。

2023年开局金价表现出色，留意市场对于美国经济衰退的忧虑会否加深，近期多家投资银行亦认为2023年美国经济跌入衰退无可避免，美银指在衰退下美元偏软，黄金有机会上扬20%。料市场若再有少作经济衰退风险，亦支持金价。近期，高盛商品研究部亦表态，与去年一样，商品将是2023最佳投资对象，回报可能超过40%。

日内关注操作：

大环境续关注美联储加息预期变化、债息表现、虚拟币崩盘危机、美国经济状况、欧能源危机、非美货币表现、中国疫情与经济、及乌俄局势。

日内留意欧消费物价指数，预期有回升机会，或进一步加强欧衰退忧虑，或打击欧元拖累金价。同时留意英央行官员讲话，若讲话缓减市场对英国衰退忧虑，料支持英镑及金价。但要提防预期落差，若有不及预期的情况，料市况会趋向波动。

美盘关注初请失业金数据及美GDP数据，预期者亦反映美联储就业市场依然吃紧，而经济未如市场预期般跌入衰退阶段，若此则对金价有一定压力。反之，若初请失业人数出现大幅上扬，而美GDP再次出现收缩，料金价有机会有较大的反弹。同时，需要留意3月加息50点预期变化，现在市场预期概率为24%，若有较大的升幅，料对金价及股指有一定压力。

料美盘有更多市场人仕至美联储官员解读美国经济及美联储行动预期，提防讲话打击缓减加息情绪，或为金价带来压力；反之，若市场偏向美联储行动转鸽，料为金价带来较多支持。美债息再次测试3.4%多重底支持，若再度失守料支持金价，反之若站稳回升，不排除对金价构成压力。

宏观经济影响金价要点：

l   美经济衰退风风险及美联储利率政策主导资产主体趋势

l   美债务上限危机，评级机构对美信用评级态度，若国会未能通过债限上限调升或延期，料对金价有一定支持。

l   关注乌俄战事升级及扎波罗热核危机的发展，若传出突发危机消息，料对金价及油价亦有支持。

l   非美货币在2022年持续弱势后，去年11月持续反弹，提防G7国家央行干预外汇市场，为市况带来较大震荡。

l   中国经济复苏及疫情亦对金价有较大影响，若市场忧虑加深，料打击金价及油价。

l   世界卫生组织或宣布疫情大流行结束，若此，或对金价构成心理影响压力，在情绪上进一步打击金价。但这不是坏事，坏消息尽出后，料金价回复上扬弹性，行情波幅料再次放大。

过去交易日金价在各时段主体表现：

黄金ETF持仓量：

美*市场加息预期变化

目前在多种市场情绪拉扯下，相信金价维持大区间震荡的机会不低，可多运用小时及4小时保力加，结合5,10均线及中轴操作。留意债息、疫情及股市市场情绪，技术面黄金或维持震荡。

操作建议：下行后，回1802上方多

目标：1814-1827区间，突破看1834,1844,1849,1859,1874附近

止损：1834

上行后，回1831下方空

目标：1830-1822区间，突破看1811,1805,1800,1796附近

止损：1834

预期波幅：5-30美元

风险披露声明：投资涉及风险，本内容并不构成买卖任何金融产品的邀约或宣传、推介或投资意见。

金价失守50天线及11月升轨，沿保力加底下走，若未能回5天线上方，维持看空思路，而每次试10天线回软亦是造空机会。料乌俄跌浪菲波50%(1843)现有较大阻力，而22年12月顶区1825-1820有一定支持，失守看乌俄跌浪菲波38.2%(1789)。

若金价能回试5及10天线上方，料重试保力加中轴，接近乌俄跌浪菲波61.8%(1896)，料试位有一定阻力，若整固期间再次失5天线，料反弹结束，进一步受压。

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20230223

［晨早"白银"提示］：白银圆顶下破，并失20,50天线往100天线发展，理论上先试FB50%(22.25)有一定支持，失守看100天线及FB38.2%(21.15)区间，失守看9月升轨。由于银的工业特性，更受经济衰退需求影响，在衰退忧虑压力商品资源沽压下，银价有机会比金价抗压力低。留意债息、疫情及市场情绪，技术面白银或呈震荡。

操作建议：上试后，回21.45下方空

目标：21.3-21.2区间，突破看20.9-20.7-20-19.7附近

止损：21.6

下行后，回21.33上方多

目标：21.6-21.8区间，突破22.4-22.8-23.3-23.8-24.2附近

止损：21.1

预期波幅：1-5美元

风险披露声明：投资涉及风险，本内容并不构成买卖任何金融产品的邀约或宣传、推介或投资意见。

白银圆顶，失100天线往150天线发展，同区为22年3月跌浪FB38.2%(21.15)区间，若未能站稳150天线上方，料逐步下行，理论上目标看22年3月跌浪FB23.6%(19.7)区间，同区为22年月三季顶，料有一定支持。若能回5天线上方，有机会回试10,20天线，若能回保力加中轴上方，看保力加顶，未能则较大机会再试底。由于银的工业特性，经济衰退料打击工业需求，银价或有额外的压力。目前21是要的支持亦接近生产成本价区。下方较强支持分别看20.6,20,19.7,19.21,18.9,18.65,18.05。

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20230223

［晨早"原油"提示］供求平衡未明确，油价进入整固周期。关注伊朗合否短期内重新出口原油、美再释放战略油或中国疫情再度失控或经济问题恶化的危机。

若美国白宫因为油组决定再次考虑加大释放战略油，或为油价带来压力。目前市场预期伊朗若重获出口原油权利，实时可以提供日70万桶，而三个月至半年则提升至日160至200万桶，时间上有机会可以填补欧盟年底对俄能源制裁的缺口。若此，油价或有新一轮压力。同时不可以忽视黑天鹅札波罗热核危机及俄截能源供应发展。若传出核危机爆发，或欧能源危机升级，相信油价或有短周期的爆发波幅。留意疫情、乌俄危机、美伊谈判、OPEC+动向及资本市场情绪，技术面原油料呈震荡。

操作建议：下试后，回74.3上方多

目标：75-75.7区间，突破77-77.8-78.4-79.5-80.4-80.9附近

止损：74

上试后，回75.5下方空

目标：75-74.6区间，突破74-73.59-73-72.4附近

止损：75.8

预期波幅：1-5美元

风险披露声明：投资涉及风险，本内容并不构成买卖任何金融产品的邀约或宣传、推介或投资意见。

技术补充：

油价100天线受阻，日图5,10天呈死叉或有回吐压力，同失20天线为重要支持，若未能站稳5天线上方，料受压持续，若回20天线上方则料重试100天线及保力加信道顶，100天线有一定阻力，同区亦为头肩底颈线，上破可以看10/11月区顶，料期间87,89.7有一定分段阻力。目前关注12月底底部支持能否有效，若失守料下试2021年7月顶区间，失守重看21年8月及11月底部。

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20230223

［晨早"标普"提示］：标普再次测2022年下降阻力及250天线阻力，关注10月升轨支持，现11月下旬底区为重要支持，料失守下行压力放大，11月顶则为突破确认，突破可看有更大上升趋势。留意债息、政治事件、疫情及市场情绪，技术面标普或维持震荡。

操作建议：上试后，回4030下方空

目标：4010-4000区间，突破看3983,3963,3930,3885,3820附近

止损：4035

预期波幅：20-50点

风险披露声明：投资涉及风险，本内容并不构成买卖任何金融产品的邀约或宣传、推介或投资意见。

技术补充：标普再测22年下降阻力及250天线阻力，突破有望再试22月11月顶区，提防再度5天线转弱，料失守回试日图保力加底，失守12月底下看22年四季度多个底部，以下行旗形量度，下行目标料在3600区间，重试11月底及10月底，若再度失守则呈大形下行旗形，理论看3400下方，可以看6月升浪菲波127.2%(3451)。以传统形态看，现3920,4008,4094有较大阻力，而3611,3549,3468有较大支持。

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20230223

［晨早"欧美"提示］：欧元上破保力加中轴，守在10天线上方维持升势。关注欧数据、疫情、政局及央行态度。技术面欧美呈区间震荡。

操作建议：下试后，回1.066下方空

目标：1.059-1.057区间，突破看1.054-1.05-1.043附近

止损：1.0675

预期波幅：20-100点

风险披露声明：投资涉及风险，本内容并不构成买卖任何金融产品的邀约或宣传、推介或投资意见。

技术补充：欧元守在5周线上方，料续有反弹，现突破10月线，试20月线，上破20月线料试30月线，若乏力则料回测5/10月线。