【黄金操作提示】美元失5/10天线及1月升轨，有机会试20天线，金价反抽续有空间

20230306

［晨早"黄金"提示］：周五（3日）覆盘：亚盘市场续憧憬中国复常步伐加快，支持金价；欧盘英国及欧元区经济数据改善，亦支持非美带动金价，而美盘美元及债息回软，料与市场在鲍威尔讲话前，进行获利回吐离场观望有关，美元及债息回软下，加上续有美联储官员态度偏鸽，非美及金价亦有进帐。金价如早前技术预期，回试乌俄战事5月震荡区，若鲍威尔讲话鸽派，或非农偏软，亦有机会推动金价上试10周线，接近乌俄战事5月震荡区顶。

本周重要关注是美国非农就业数据及鲍威尔国会听证会讲话，周五将公布的非农业职位数据。市场预期职位增加20万个，前值51.7万个；失业率持平3.4%不变，为1969年以来低位。当中平均时薪增幅，市场预期为按月升0.3%，按年升4.7%。市场认为若公告值介20至25万，美联储3月维持加息25点机会较大。留心，因为美国就业市场存在扭曲状况，以及2月初请失业人数持续回落，终值出现落差机会不低，若公告值高于过去一季均值，在 28万上方，有机会进一步推升3月加息50点预期。相信市场会结合鲍威尔周二及三国会听讲话作解读。美联储主席半年一次的国会听证会讲话，料透露美联储未来加息路线图。市场焦点关注鲍威尔会否维持2月1日美联储决议中态度，即表示再加两次息后暂缓加息的说法，以及今明两年减息的可能性预判。此外，周三公布美国ADP2月私人职位增长，及美国1月职位空缺报告，以及联储局的褐皮书亦值得关注。同时，日本，澳洲及加拿大央行亦会在本周议息，有机会造成非美趋势行情，带动金价发展。

除了数据及央行行动预期，不可以忽视美债务危机风险、中美纠纷及中国复常经济发展，若美国财政部再施展特殊行动或共和党坚决否决白宫提案，料亦对金价有一定支持。而美国媒体再度炒作疫情来源，不排除新一轮的中美纠纷有机会升级，或打击股指及人民币表现，亦有机会拖累金价。而中国人大会议会否再度推出刺激政策，亦是重要关注焦点，若市场增加对中国经济复常信心，料支持人民币，亦带动金价。

2023年开局金价表现出色，留意市场对于美国经济衰退的忧虑会否加深，近期多家投资银行亦认为2023年美国经济跌入衰退无可避免，美银指在衰退下美元偏软，黄金有机会上扬20%。料市场若再有炒作经济衰退风险，亦支持金价。近期，高盛商品研究部亦表态，与去年一样，商品将是2023最佳投资对象，回报可能超过40%。

日内关注操作：

大环境续关注美联储加息预期变化、债息表现、虚拟币崩盘危机、美国经济状况、欧能源危机、非美货币表现、中国疫情与经济、及乌俄局势。

日内有关注美元及债息表现，上周美元及债息亦有明显回吐压力，债息更加失守过去两周升轨，现美元5周线为重要牛熊线，失守料市场认为美元反抽结束，支持非美及金价。反之，若美元重回5天线上方，形态上则呈上行旗形，料再试250/100天线，料非美及金价亦再面对压力。亚盘关注中国政策会议的公告对人民币及股指影响，若市场看好中国经济复常，料支持金价；欧盘续有经济前景数据及央行官员讲话，市场预期欧经济前景有回暖机会，或缓减欧衰退忧，支持欧元及金价；但要提防欧央行官员推升加息预期，造成市场震荡。

美盘留意美工业订单预期收缩，不排除为金价带来支持。此外，留意开主时段的媒体主题及讨论点，若市场对加息恐慌升级，或打击金价；反之，若市场认为衰退不能避免及短期内出现，亦对金价有一定支持，但以上情况现时出现机会较低，因为现时美数据强势，市场即使认为衰退出现，亦是建基于美联储持续加息拖垮经济，即加息预期先为金价带来压力，需要待经济衰退红亮灯才利好金价。

料美盘有更多市场人仕至美联储官员解读美国经济及美联储行动预期，提防讲话打击缓减加息情绪，或为金价带来压力；反之，若市场偏向美联储行动转鸽，料为金价带来较多支持。美债息再次测试3.4%多重底支持，若再度失守料支持金价，反之若站稳回升，不排除对金价构成压力。

宏观经济影响金价要点：

l   美经济衰退风风险及美联储利率政策主导资产主体趋势

l   美债务上限危机，评级机构对美信用评级态度，若国会未能通过债限上限调升或延期，料对金价有一定支持。

l   关注乌俄战事升级及扎波罗热核危机的发展，若传出突发危机消息，料对金价及油价亦有支持。

l   非美货币在2022年持续弱势后，去年11月持续反弹，提防G7国家央行干预外汇市场，为市况带来较大震荡。

l   中国经济复苏及疫情亦对金价有较大影响，若市场忧虑加深，料打击金价及油价。

l   世界卫生组织或宣布疫情大流行结束，若此，或对金价构成心理影响压力，在情绪上进一步打击金价。但这不是坏事，坏消息尽出后，料金价回复上扬弹性，行情波幅料再次放大。

过去交易日金价在各时段主体表现：

黄金ETF持仓量：

美*市场加息预期变化

目前在多种市场情绪拉扯下，相信金价维持大区间震荡的机会不低，可多运用小时及4小时保力加，结合5,10均线及中轴操作。留意债息、疫情及股市市场情绪，技术面黄金或维持震荡。

操作建议：下行后，回1846上方多

目标：1851-1856区间，突破看1860,1866,1874,1885附近

止损：1843

上行后，回1842下方空

目标：1837-1831区间，突破看1822,1817,1809,1800,1795,1784,1778附近

止损：1845

操作策略解释：金价如预期试20天线，日图同位为2月跌浪菲波23.6%，上破较大机会料试FB38.2%，但由于上周五升势过急，加上4小时150均线构成阻力，不排除会有先行整固，操作可以待整固时入市，以4小时10均线入市，争取更大空间。而20天线为重要支持，失守视升势失势，理论上回试近期底，所以，可以20天线为空单入市参考位。操作上，不建议突破顶部追多，反之，若上试FB38.2%后则可以考虑反手造空机会，该区同为乌俄回软整固顶。

预期波幅：5-30美元

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金价失守50天线及11月升轨，沿保力加底下走，若未能回5天线上方，维持看空思路，而每次试10天线回软亦是造空机会。料乌俄跌浪菲波50%(1843)现有较大阻力，而22年12月顶区1825-1820有一定支持，失守看乌俄跌浪菲波38.2%(1789)及100天线。

若金价能回试5及10天线上方，料重试保力加中轴，接近50天线，突破看乌俄跌浪菲波61.8%(1896)，但料试位有一定阻力，若整固期间再次失5天线，料反弹结束，进一步受压。

黄金小时图

黄金4小时图

日图

周图