【晨早操作提示】油价突破100天线，料试过去一季顶及150天线

20230307

［晨早"黄金"提示］：周五（3日）覆盘：亚盘市场观望更多会议政策，但央行逆回购续缩减，为股指带来压力，打击金价；欧盘欧零售数据偏软，并大幅差于预期，亦拖累金价；美盘市场续观望鲍威尔讲话，行情亦偏软收窄。料市场等待鲍威尔讲话，从中寻找加息行动预期，若鲍威尔讲话鸽派，或非农偏软，亦有机会推动金价上试10周线，接近乌俄战事5月震荡区顶。

本周重要关注是美国非农就业数据及鲍威尔国会听证会讲话，周五将公布的非农业职位数据。市场预期职位增加20万个，前值51.7万个；失业率持平3.4%不变，为1969年以来低位。当中平均时薪增幅，市场预期为按月升0.3%，按年升4.7%。市场认为若公告值介20至25万，美联储3月维持加息25点机会较大。留心，因为美国就业市场存在扭曲状况，以及2月初请失业人数持续回落，终值出现落差机会不低，若公告值高于过去一季均值，在 28万上方，有机会进一步推升3月加息50点预期。相信市场会结合鲍威尔周二及三国会听讲话作解读。美联储主席半年一次的国会听证会讲话，料透露美联储未来加息路线图。市场焦点关注鲍威尔会否维持2月1日美联储决议中态度，即表示再加两次息后暂缓加息的说法，以及今明两年减息的可能性预判。此外，周三公布美国ADP2月私人职位增长，及美国1月职位空缺报告，以及联储局的褐皮书亦值得关注。同时，日本，澳洲及加拿大央行亦会在本周议息，有机会造成非美趋势行情，带动金价发展。

除了数据及央行行动预期，不可以忽视美债务危机风险、中美纠纷及中国复常经济发展，若美国财政部再施展特殊行动或共和党坚决否决白宫提案，料亦对金价有一定支持。而美国媒体再度炒作疫情来源，不排除新一轮的中美纠纷有机会升级，或打击股指及人民币表现，亦有机会拖累金价。而中国人大会议会否再度推出刺激政策，亦是重要关注焦点，若市场增加对中国经济复常信心，料支持人民币，亦带动金价。

2023年开局金价表现出色，留意市场对于美国经济衰退的忧虑会否加深，近期多家投资银行亦认为2023年美国经济跌入衰退无可避免，美银指在衰退下美元偏软，黄金有机会上扬20%。料市场若再有炒作经济衰退风险，亦支持金价。近期，高盛商品研究部亦表态，与去年一样，商品将是2023最佳投资对象，回报可能超过40%。

日内关注操作：

大环境续关注美联储加息预期变化、债息表现、虚拟币崩盘危机、美国经济状况、欧能源危机、非美货币表现、中国疫情与经济、及乌俄局势。

日内有关注鲍威尔讲话，鲍威尔将在今晚北京时间23点出席参议院提问，料鲍威尔会响应对通胀、经济及央行政策的问题。过去很多重大的美联储政策转向讯息，亦有透过美国国会听证会公告，而无论耶伦及伯南克亦试过在听证会中失言，而造成市场重大的反应，若有出现以上的情况，往往金价的波幅更有20美元以上，所以市场对讲话十分关注。

鲍威尔若有任何言词加强加息预期，或暗示延长加息周期，料亦会打击市场，为金价及股指带来压力。反之，若鲍威尔有意安抚市场，而讲话含糊其词，甚至表现鸽派说辞，则有机会为股指及金价带来重大的反弹机会。

鲍威尔讲话态度	3月加息50点预期	金价参考目标
鹰派（延长加息）	上扬30%上方	1820-1807
模棱两可	20-25%	1851-1840
鸽派（加息2次后停步加息）	下挫15%下方	1864-1877

此外，留意开市时段的媒体主题及讨论点，若市场对加息恐慌升级，或打击金价；反之，若市场认为衰退不能避免及短期内出现，亦对金价有一定支持，但以上情况现时出现机会较低，因为现时美数据强势，市场即使认为衰退出现，亦是建基于美联储持续加息拖垮经济，即加息预期先为金价带来压力，需要待经济衰退红亮灯才利好金价。

料美盘有更多市场人仕至美联储官员解读美国经济及美联储行动预期，提防讲话打击缓减加息情绪，或为金价带来压力；反之，若市场偏向美联储行动转鸽，料为金价带来较多支持。美债息再次测试3.4%多重底支持，若再度失守料支持金价，反之若站稳回升，不排除对金价构成压力。

宏观经济影响金价要点：

l   美经济衰退风风险及美联储利率政策主导资产主体趋势

l   美债务上限危机，评级机构对美信用评级态度，若国会未能通过债限上限调升或延期，料对金价有一定支持。

l   关注乌俄战事升级及扎波罗热核危机的发展，若传出突发危机消息，料对金价及油价亦有支持。

l   非美货币在2022年持续弱势后，去年11月持续反弹，提防G7国家央行干预外汇市场，为市况带来较大震荡。

l   中国经济复苏及疫情亦对金价有较大影响，若市场忧虑加深，料打击金价及油价。

l   世界卫生组织或宣布疫情大流行结束，若此，或对金价构成心理影响压力，在情绪上进一步打击金价。但这不是坏事，坏消息尽出后，料金价回复上扬弹性，行情波幅料再次放大。

过去交易日金价在各时段主体表现：

	亚盘	欧盘	美盘
02-24(PCE)	震荡	下挫(植田鸽派)	下挫(PCE走强)
02-27(mon)	震荡	震荡	上扬(传英欧就北爱协议获共识，)
02-28	震荡	下挫(法西通账升温)	上扬(美消费信心走软)
03-01	上扬(中pmi走强)	震荡	先扬后挫（美制造业物价指数大升）
03-02	下挫(传刺激推迟)	下挫(通胀上扬)	震荡上扬(美联储官员讲话鸽派)
03-03	上扬(中国政策会议)	上扬	上扬(美元及债息回软)
03-06	下挫(逆回购缩量)	下挫(欧零售收缩)	震荡

黄金ETF持仓量：

	增减	净持仓量（吨）	影响金银
02-24	--
02-27	+0.29	917.61	利好
02-28	-2.31	915.3	利淡
03-01	-2.61	912.69	利淡
03-02	--
03-03	-0.57	912.12	利淡
03-06	--

美*市场加息预期变化

数据日期	3月加息0点子	3月加息25点子	5月加息25点子
02-24		72.3%(加息50点27.7%)	67.6%(加息50点30.6%)
02-27		76%(加息50点24%)	71.2%(加息50点27.3%)
03-01		70.1%(加息50点29.9%)	66.3%(加息50点32.3%)
03-02		70.8%(加息50点29.2%)	66.3%(加息50点32.8%)
03-03		75.3%(加息50点24.7%)	66.9%(加息50点30.4%)
03-06		69.4%(加息50点30.6%)	60.7%(加息50点35.5%)

目前在多种市场情绪拉扯下，相信金价维持大区间震荡的机会不低，可多运用小时及4小时保力加，结合5,10均线及中轴操作。留意债息、疫情及股市市场情绪，技术面黄金或维持震荡。

操作建议：下行后，回1810上方多

目标：1820-1833区间，突破看1844,1858,1866,1874,1885附近

止损：1805

上行后，回1850下方空

目标：1844-1840区间，突破看1836,1822,1817,1809,1800,1795,1784,1778附近

止损：1855

操作策略解释：金价日图昨呈阴阳烛顶吞噬形态，日内若未能守在昨日收市价1846上方，料有回软压力，但由于日内为鲍威尔讲话，料讲话前震荡盘局机会较大，现震荡区间为1851-1844，理论上，下破1844可以追空，而上破1851可以追多，但在震盘及讲话盘局下，我们提供是在大波动后的反抽操作方法，以较的技术阻力或支持位进行操作。

预期波幅：5-30美元

风险披露声明：投资涉及风险，本内容并不构成买卖任何金融产品的邀约或宣传、推介或投资意见。

金价回5,10天线上方试20天线及5周线，理论上，若未能突破周线，维持高空思维，以失守上周收市价为入市讯号，料下走先试近期底，失守回试20周线，较强支持看30周线。

形态上4小时图头肩底形态，颈线接近疫情下降内区轨道与22年中顶构成阻力（红），突破料有机会回试30天线。但若头肩底失败，则呈下行旗形，疫情顶（20年8月）及22年中顶构成下降轨（黄）成为重要支持，失守理论上下试疫情底（20年3月）及22年7月底升轨（蓝）。

理论上，疫情下降内区轨道与22年中顶构成阻力（红），以及疫情顶（20年8月）及22年中顶构成下降轨（黄）支持，构成现在的行情区间，未破坏下沿两组趋势线发展。

若下方疫情顶（20年8月）及22年中顶构成下降轨（黄），虽然试疫情底（20年3月）及22年7月底升轨（蓝），但料试位后，以两组线建立三角区间发展。

以11月升浪菲波量度，现在38.2%(1828)为重要支持，站稳可回FB23.6%(1878)，失守回FB50%,61.8%(1798,1747)，与以上趋势线推盘接近。

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20230307

［晨早"白银"提示］：白银圆顶下破，并失20,50天线往100天线发展，理论上先试FB50%(22.25)有一定支持，失守看100天线及FB38.2%(21.15)区间，失守看9月升轨。由于银的工业特性，更受经济衰退需求影响，在衰退忧虑压力商品资源沽压下，银价有机会比金价抗压力低。留意债息、疫情及市场情绪，技术面白银或呈震荡。

操作建议：上试后，回21下方空

目标：20.85-20.7区间，突破看20.5-20.25-20-19.7-19.3-18.95附近

止损：21.2

下行后，回20.6上方多

目标：20.8-21区间，突破21.4-21.55-21.85-22.4-22.8-23.3附近

止损：20.45

预期波幅：1-5美元

风险披露声明：投资涉及风险，本内容并不构成买卖任何金融产品的邀约或宣传、推介或投资意见。

白银圆顶，失100天线试150天线，测8月升轨，同区为22年3月跌浪FB38.2%(21.15)区间，若未能站稳150天线上方，料逐步下行，理论上目标看22年3月跌浪FB23.6%(19.7)区间，同区为22年月三季顶，料有一定支持。若能回5天线上方，有机会回试10,20天线，若能回保力加中轴上方，看保力加顶，未能则较大机会再试底。由于银的工业特性，经济衰退料打击工业需求，银价或有额外的压力。目前21是要的支持亦接近生产成本价区。下方较强支持分别看20.6,20,19.7,19.21,18.9,18.65,18.05。

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20230307

［晨早"原油"提示］供求平衡未明确，油价进入整固周期。关注伊朗合否短期内重新出口原油、美再释放战略油或中国疫情再度失控或经济问题恶化的危机。

若美国白宫因为油组决定再次考虑加大释放战略油，或为油价带来压力。目前市场预期伊朗若重获出口原油权利，实时可以提供日70万桶，而三个月至半年则提升至日160至200万桶，时间上有机会可以填补欧盟年底对俄能源制裁的缺口。若此，油价或有新一轮压力。同时不可以忽视黑天鹅札波罗热核危机及俄截能源供应发展。若传出核危机爆发，或欧能源危机升级，相信油价或有短周期的爆发波幅。留意疫情、乌俄危机、美伊谈判、OPEC+动向及资本市场情绪，技术面原油料呈震荡。

操作建议：下试后，回80.8上方多

目标：81.35-82.4区间，突破83.25-84.7-85.45-87.2-88附近

止损：80.5

上试后，回81.5下方空

目标：80.3-79区间，突破78.6-77.8-77-76.3-75.8-74附近

止损：81.8

预期波幅：1-5美元

风险披露声明：投资涉及风险，本内容并不构成买卖任何金融产品的邀约或宣传、推介或投资意见。

技术补充：

油价100天线受阻，日图5,10天呈死叉或有回吐压力，同失20天线为重要支持，若未能站稳5天线上方，料受压持续，若回20天线上方则料重试100天线及保力加信道顶，100天线有一定阻力，同区亦为头肩底颈线，上破可以看10/11月区顶，料期间87,89.7有一定分段阻力。目前关注12月底底部支持能否有效，若失守料下试2021年7月顶区间，失守重看21年8月及11月底部。

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20230307

［晨早"标普"提示］：标普再次测2022年下降阻力及250天线阻力，关注10月升轨支持，现11月下旬底区为重要支持，料失守下行压力放大，11月顶则为突破确认，突破可看有更大上升趋势。留意债息、政治事件、疫情及市场情绪，技术面标普或维持震荡。

操作建议：上试后，回4045下方空

目标：4025-4000区间，突破看3965,3920,3895,3820,3790,3765附近

止损：4050

预期波幅：20-50点

风险披露声明：投资涉及风险，本内容并不构成买卖任何金融产品的邀约或宣传、推介或投资意见。

技术补充：标普再测22年下降阻力及250天线阻力，突破有望再试22月11月顶区，提防再度5天线转弱，料失守回试日图保力加底，失守12月底下看22年四季度多个底部，以下行旗形量度，下行目标料在3600区间，重试11月底及10月底，若再度失守则呈大形下行旗形，理论看3400下方，可以看6月升浪菲波127.2%(3451)。以传统形态看，现3920,4008,4094有较大阻力，而3611,3549,3468有较大支持。

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20230307

［晨早"欧美"提示］：欧元上破保力加中轴，守在10天线上方维持升势。关注欧数据、疫情、政局及央行态度。技术面欧美呈区间震荡。

操作建议：下试后，回1.068下方空

目标：1.062-1.057区间，突破看1.054-1.05-1.045-1.042-10.36附近

止损：1.0695

预期波幅：20-100点

风险披露声明：投资涉及风险，本内容并不构成买卖任何金融产品的邀约或宣传、推介或投资意见。

技术补充：欧元守在5周线上方，料续有反弹，现突破10月线，试20月线，上破20月线料试30月线，若乏力则料回测5/10月线。