【黄金操作提示】非农操作攻略！新一周通胀存回软机会，若非农走软料金股市有较大反弹

20230310

［晨早"黄金"提示］：周四（9日）覆盘：美初请失业金人数高于预期达21.1万，金价借势获得支持，此外由于美国地方银行出现爆雷，标普银行板块及虚拟资产亦出现崩跌，亦支持金价。留心初请失业金介22万不代表美国劳动市场出现问题，市场只是借数据情绪进行炒作，初请失业金人数若回升达28至30万上方，才反映美国劳工市场放缓。由于鲍威尔讲话核心带出未来央行得动视乎数据表现，相信市场焦点续关注美国就业及通胀相关数据，而日内非农及下周通胀数据料有较大的行情。

美国非农就业数据，将公晚2130公布的非农业职位数据。市场预期职位增加20.5万个，前值51.7万个；失业率持平3.4%不变，为1969年以来低位。当中平均时薪增幅，市场预期为按月升0.3%，按年升4.7%。

若公告值介20至25万，料不改美联储3月机会加息50点子预期。留心，因为美国就业市场存在扭曲状况，以及2月初请失业人数持续在低水平，终值出现在20万下方机会不高，加上新一周为拜登预算案公告，料数据亦较大机会不会太弱，若公告值高于过去一季均值，在 28万上方，或推升5月加息50点预期，甚至炒作有加息75点子可能性，亦为金价带来短线压力。但留心，由于新一周通胀数据有回软机会，不排除市场消化负面消息后，金价获资金支持回升。

除了数据及央行行动预期，不可以忽视美债务危机风险、中美纠纷及中国复常经济发展，若美国财政部再施展特殊行动或共和党坚决否决白宫提案，料亦对金价有一定支持。而美国媒体再度炒作疫情来源，不排除新一轮的中美纠纷有机会升级，或打击股指及人民币表现，亦有机会拖累金价。而中国人大会议会否再度推出刺激政策，亦是重要关注焦点，若市场增加对中国经济复常信心，料支持人民币，亦带动金价。

2023年开局金价表现出色，留意市场对于美国经济衰退的忧虑会否加深，近期多家投资银行亦认为2023年美国经济跌入衰退无可避免，美银指在衰退下美元偏软，黄金有机会上扬20%。料市场若再有炒作经济衰退风险，亦支持金价。近期，高盛商品研究部亦表态，与去年一样，商品将是2023最佳投资对象，回报可能超过40%。

日内关注操作：

今天的盘局，可以分为亚盘、欧盘及美盘，料各时段及重要公告亦有机会带来行情机会。大环境续关注美联储加息预期变化、债息表现、虚拟币崩盘危机、美国经济状况、欧能源危机、非美货币表现、中国疫情与经济、及乌俄局势。各分列盘局如下：

1)      亚盘关注中国政策会议消息，关注新政策能否刺激市场憧憬，若未能满足预期，或打击股指，同时拖累金价；

2)      同时，关注日本央行决定及财务部对货币政策意向，若市场预期日本央行维持宽松，或进一步支持美元，打击金价

3)      英国将公告一系前曕经济数据，市场预期英国经济有改善状况，但若数据不及预期，料衰退忧虑进一步打击非美，拖累金价；

4)      随后，德国CPI值得留意，若CPI上扬料触发衰退恐慌，打击非美及拖累金价；

5)      美盘关注非农就业人数，市场预期有回软机会，若此，对金价有一定帮助；但要提防预期落差，为金价及股指带来压力。

6)      此外，关注媒体对虚拟币及美银行板块崩盘的报导，若避险情绪进一步升级，料亦支持金价。

7)      晚间还有美联储官员讲话，及欧央行行长拉加德讲话，亦会对金价带来行情。

此外，留意开市时段的媒体主题及讨论点，若市场对加息恐慌升级，或打击金价；反之，若市场认为衰退不能避免及短期内出现，亦对金价有一定支持，但以上情况现时出现机会较低，因为现时美数据强势，市场即使认为衰退出现，亦是建基于美联储持续加息拖垮经济，即加息预期先为金价带来压力，需要待经济衰退红亮灯才利好金价。

2月非农数据公告攻略

美国非农就业数据，将公晚2130公布的非农业职位数据。市场预期职位增加20.5万个，前值51.7万个；失业率持平3.4%不变，为1969年以来低位。当中平均时薪增幅，市场预期为按月升0.3%，按年升4.7%。若此料支持金价。但由于美国就业市场依然处不平衡状况，加上非农只是民调，非农存在落差机会，若意外走强，料为金带来压力。

鲍威尔国会讲话3月加息50点子预期升至70％，若非农大幅差于预期，料对金价有较大的刺激作用。操作上需要关注非农只是民调数据，所以出现终值落差的机会超过一半。所以，预期值只可以作为公告前的参考，不适合作为公告期间的入市考虑。此外，若公告后有美联储官员讲话，或有突发风险事件亦会影响行情。

注意，非农结果必须要有代表性，才会有明确的行情，即差于预期，或好于周期前值，公告值必须反映就业市场的状况，按目前的盘面，三种有可能发生的非农的解读如下：

1)     就业市场疲软（非农走差）存在可能性：就业人口在20万（预期）下方，失业率在3.5%或上方，劳动参与率在62.4或下方；这情况下支持金价作出反弹。反弹目标可以看1840-1854区间，若有额外风险支持，可看1860-1869。

2)     就业市场吃紧（非农走强）机会较低：就业人口在28万（一季均值）上方，失业率在3.4%或下方，劳动参与率在62.4或上方；这情景下金价料受压。下压目标可以看1820-1807，若同时间避险情绪降温，可见1795-1788-1774。

3) 就业市场维持现状（非农好坏参半）机会较大：就业人口介20万至28万间，失业率3.4%与3.5%间；这情景下，料金价以区间震荡为主，后段要视乎市场的解读。震荡区间看1841-1819。

料美盘有更多市场人仕至美联储官员解读美国经济及美联储行动预期，提防讲话打击缓减加息情绪，或为金价带来压力；反之，若市场偏向美联储行动转鸽，料为金价带来较多支持。美债息再次测试3.4%多重底支持，若再度失守料支持金价，反之若站稳回升，不排除对金价构成压力。

宏观经济影响金价要点：

l   美经济衰退风风险及美联储利率政策主导资产主体趋势

l   美债务上限危机，评级机构对美信用评级态度，若国会未能通过债限上限调升或延期，料对金价有一定支持。

l   关注乌俄战事升级及扎波罗热核危机的发展，若传出突发危机消息，料对金价及油价亦有支持。

l   非美货币在2022年持续弱势后，去年11月持续反弹，提防G7国家央行干预外汇市场，为市况带来较大震荡。

l   中国经济复苏及疫情亦对金价有较大影响，若市场忧虑加深，料打击金价及油价。

l   世界卫生组织或宣布疫情大流行结束，若此，或对金价构成心理影响压力，在情绪上进一步打击金价。但这不是坏事，坏消息尽出后，料金价回复上扬弹性，行情波幅料再次放大。

过去交易日金价在各时段主体表现：

黄金ETF持仓量：

美*市场加息预期变化

目前在多种市场情绪拉扯下，相信金价维持大区间震荡的机会不低，可多运用小时及4小时保力加，结合5,10均线及中轴操作。留意债息、疫情及股市市场情绪，技术面黄金或维持震荡。

操作建议：下行后，回1835上方多

目标：1841-1850区间，突破看1860,1866,1874,1885附近

止损：1830

上行后，回1828下方空

目标：1821-1815区间，突破看1807,1795,1788,1778,1771,1765,1753,1744,附近

止损：1831

操作策略解释：金价构双底4小时回保力加中轴上方，理论上站稳中轴并突破日图20天线，试3月顶及30天线1851区间，同为双底颈线，料试位有机会震荡，突破理论上可以试1885区间，接近疫情下降内区轨道（红）；反之，若试20天线失败，则回试近期底部，底部破坏则下试11月升浪菲波50%(1788)。所以策略上以20天突破追多，以失4小时5均线追空。

预期波幅：5-30美元

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金价呈下行旗形，若未能回5周线上方，维持高空思维，料失守上周开市价及20周线有进一步下跌机会，较强支持看30周线，下行旗形目标1750下区间。

现价受限在疫情下降内区轨道（红），突破料有机会回试10周线，疫情顶（20年8月）及22年中顶构成下降轨（黄）成为重要支持，失守理论上下试疫情底（20年3月）及22年7月底升轨（蓝）。理论上，疫情下降内区轨道与22年中顶构成阻力（红），以及疫情顶（20年8月）及22年中顶构成下降轨（黄）支持，构成现在的行情区间，未破坏下沿两组趋势线发展。

若下方疫情顶（20年8月）及22年中顶构成下降轨（黄），虽然试疫情底（20年3月）及22年7月底升轨（蓝），但料试位后，以两组线建立三角区间发展。

以11月升浪菲波量度，现在失守38.2%(1828)重要支持，回FB50%,61.8%(1798,1747)机会不低，未能回38.2%(1828)上方，料续有压力，站稳及上破近期顶，可回FB23.6%(1878)。

4小时图

日图

周图