【黄金操作提示】 金价如预期双底反弹，关注美国地方银行危机发展

20230313

［晨早"黄金"提示］：周五（10日）覆盘：美非农数据暗示美国就业市场回软，支持金价，就业人口虽然值高于预期达31.1万，预期20.5万，但依然大幅低于前值50.4万；同时，失业率大幅上扬从3.4%升至3.6%，此外，工资增长回软，亦缓减通胀忧虑。此外，传出硅谷银行破产，亦为金价带来支持。由于周日再传出美国纽约加密友善银行银结业，周一开盘金价一度再获支持。而随后市场传出美国政府担保硅谷银行存户资金，缓减市场对系统性风险忧虑，金价出现回吐。

虽然美国政府动用存款保障基金为存户承保，但相信有关违约及资金链断裂危机未能完全解决，耶伦己宣布不是拯救硅谷银行，若最终没有白武士现身，硅谷银行破产即会造成系统性坏帐压力，与有关结业银行有业务来往的机会亦有机会面对亏损，而存户资金冻结亦有机会增加机构经营压力，带来衍生风险，除了硅谷银行及加密友善银行被结业，目前瑞士信贷及德银亦传出面对亏损压力，而黑石亦在月初出现违约事件，同时虚拟资产存款的会否涉及有关机构亦值关注，若市场对有毒资产恐惧升级，料避险情绪会进一步支持金价。

本周关注美国地方银行危机发展、美通胀数据、拜登预算案、英国预算案及欧央行议息，预期美国地方银行危机有机会再为市场带来忧虑，或打击股指，支持金价；美通胀数据预期有回软机会，亦有机会为金价带来支持；而拜登预算案或推升大型税改，有机会为股指带来压力。而欧洲及英国衰退危机及财政危机，依然是市场关注要项，若英国政府或欧央行行动造成市场对非美资产信心忧虑，料亦拖累金价。

除了数据及央行行动预期，不可以忽视美债务危机风险、中美纠纷及中国复常经济发展，若美国财政部再施展特殊行动或共和党坚决否决白宫提案，料亦对金价有一定支持。不排除新一轮的中美纠纷有机会升级，或打击股指及人民币表现，亦有机会拖累金价。

2023年开局金价表现出色，留意市场对于美国经济衰退的忧虑会否加深，近期多家投资银行亦认为2023年美国经济跌入衰退无可避免，美银指在衰退下美元偏软，黄金有机会上扬20%。料市场若再有炒作经济衰退风险，亦支持金价。近期，高盛商品研究部亦表态，与去年一样，商品将是2023最佳投资对象，回报可能超过40%。

日内关注操作：

今天的盘局，可以分为亚盘、欧盘及美盘，料各时段及重要公告亦有机会带来行情机会。大环境续关注美联储加息预期变化、债息表现、虚拟币崩盘危机、美国经济状况、欧能源危机、非美货币表现、中国疫情与经济、及乌俄局势。各分列盘局如下：

1)      亚盘关注经济刺激政策及央行货币政策，虽然今日有净回购340亿投放，但本周二至五，续有30亿、40亿、30亿及150亿元7天逆回购到期；而周三(15日)有2,000亿元中期借贷便利(MLF)到期。若出现回购收缩意向，或打击股指，同时拖累金价；

2)      同时，关注日本央行决定及财务部对货币政策意向，上周黑石出席最后一次政策会议后，市场再次揣测新任行长植田和男修改政策，美日表现回吐，或支持金价。

3)      由于美国地方银行危机在周日发酵，若美国政府未能安抚市场，避险情绪在亚盘及欧盘亦有机会升级，支持金价；

4)      周一虽然正常数据焦点较少，佰关注媒体对虚拟币及美银行板块崩盘的报导，若避险情绪进一步升级，料亦支持金价。

5)      晚间美联储有特别政策会议，料财政部及美国金融体系亦会就地方银行发表公告，若未有白武士出现，或再有银行结业或违约，相信金价有进一步升势，股指特别金融体系再有压力。反之，若美联储、财政部或金融巨头愿意拯救受困机构，料恐慌暂时得到缓解，金价有回吐压力，股指则有机会反弹。

此外，留意开市时段的媒体主题及讨论点，若市场对加息恐慌升级，或打击金价；反之，若市场认为衰退不能避免及短期内出现，亦对金价有一定支持，但以上情况现时出现机会较低，因为现时美数据强势，市场即使认为衰退出现，亦是建基于美联储持续加息拖垮经济，即加息预期先为金价带来压力，需要待经济衰退红亮灯才利好金价。

料美盘有更多市场人仕至美联储官员解读美国经济及美联储行动预期，提防讲话打击缓减加息情绪，或为金价带来压力；反之，若市场偏向美联储行动转鸽，料为金价带来较多支持。美债息再次测试3.4%多重底支持，若再度失守料支持金价，反之若站稳回升，不排除对金价构成压力。

宏观经济影响金价要点：

l   美经济衰退风风险及美联储利率政策主导资产主体趋势

l   美债务上限危机，评级机构对美信用评级态度，若国会未能通过债限上限调升或延期，料对金价有一定支持。

l   关注乌俄战事升级及扎波罗热核危机的发展，若传出突发危机消息，料对金价及油价亦有支持。

l   非美货币在2022年持续弱势后，去年11月持续反弹，提防G7国家央行干预外汇市场，为市况带来较大震荡。

l   中国经济复苏及疫情亦对金价有较大影响，若市场忧虑加深，料打击金价及油价。

l   世界卫生组织或宣布疫情大流行结束，若此，或对金价构成心理影响压力，在情绪上进一步打击金价。但这不是坏事，坏消息尽出后，料金价回复上扬弹性，行情波幅料再次放大。

过去交易日金价在各时段主体表现：

黄金ETF持仓量：

美*市场加息预期变化

目前在多种市场情绪拉扯下，相信金价维持大区间震荡的机会不低，可多运用小时及4小时保力加，结合5,10均线及中轴操作。留意债息、疫情及股市市场情绪，技术面黄金或维持震荡。

操作建议：下行后，回1879上方多

目标：1885-1898区间，突破看1904,1912,1918,1922,1933附近

止损：1875

上行后，回1872下方空

目标：1866-1851区间，突破看1841,1832,1828,1817,1807附近

止损：1875

操作策略解释：金价如预期构双底，理论上，以1855颈线及1810底量度，双顶目标可以看1900区间，目前可以10月升浪菲波23.6%（1878）区间作为牛熊线，站稳上方，可以疫后的内则重要趋势线阻力，分别1907,1929及1940，若失菲波23.6%，较大机会回疫情下降内区轨道（红）；同位接近30天线，下破看10,20天线。由于上周五至今升势过升，不排除有技术回吐，操作上以技术回吐回4小时10均线上方造多，若失4小时10均线，反均有基本面改变，反手造空。

预期波幅：5-30美元

风险披露声明：投资涉及风险，本内容并不构成买卖任何金融产品的邀约或宣传、推介或投资意见。

金价如预期构双底，理论上，以1855颈线及1810底量度，双顶目标可以看1900区间，目前可以10月升浪菲波23.6%（1878）区间作为牛熊线，站稳上方，可以疫后的内则重要趋势线阻力，分别1907,1929及1940，若失菲波23.6%，较大机会回疫情下降内区轨道（红）；同位接近30天线，下破看10,20天线。

大周期，以11月升浪菲波量度，现在FB23.6%(1878) 重要支持，失守看38.2%(1828)，破位看FB50%,61.8%(1798,1747)，站稳FB23.6%(1878)上方，料有机会重试2月顶。

4小时图

日图

周图